紫光國心微電子股份有限公司是紫光集團旗下的半導體上市公司，專注於積體電路晶片設計，是國內領先的IC晶片產品和解決方案供應商。

近期科技股漲幅較大，紫光國微作為國內優質晶片設計企業前期漲幅較小，但公司技術實力並不遜色，公司智慧安全晶片國內市佔率領先，FPGA 的通訊業務也非常有看點，中信建投證券首次評級就給了 60 元的目標價，較目前的 45 元具有 35%以上空間。

2018年公司營收目前以智慧卡晶片為主，特種積體電路和儲存晶片次之,佔比分別為 42%,25%,26%。

公司近五年營收維持 2.63%年複合增長，淨利潤表現穩健上升。2014 年至 2018 年，公司營收從 10.87 億增長至 24.58 億元，主要與近年來儲存晶片逐漸貢獻營收、特種積體電路穩健増長，智慧卡晶片增速較快有關，年複合增速達 22.63%，維持較高増長。

歸母淨利潤有所波動，但整體表現穩健上升，從 2014 年的 3.04 億元增長至 2018 年的 3.65 億元，主要與儲存器景氣度週期波動帶來毛利率波動，智慧卡晶片毛利率逐漸下降等有關。

同芯微電子在社會保障卡晶片領域積累了多年的研發和技術經驗，不斷推出高效能社保卡安全晶片。公司在 2012 年 7 月取得社保資質後，與合作伙伴中標河南、山東、雲南、天津、黑龍江等多個省級專案。代表了當前國內智慧卡晶片技術的最高水平，可充分保證金融社保卡的發展要求。

目前，紫光國微已與中國聯通聯合釋出5G超級SIM卡。紫光同芯與聯通推出了32G、64G、128G 三種容量，未來或有 512 GB 和 1 TIB 版本。相比於前四代以 KB 為單位的容量級別，超級 SIM 卡的容量擴大了數十萬倍，實現了顛覆性突破。

5G超級SIM卡以超大容量、一鍵換機和安全儲存為三大亮點，晶片是全球首款40 nm 智慧卡晶片，已經取得國際 CEAL6+、ISCCC EAL4+、銀聯晶片安全認證、國密演算法二級認證等權威資質，是當前世界上安全等級最高的晶片之一。公司憑藉 eSIM 和超級 SIM 專案上的領先優勢，有望率先佔領下一個爆發點

預計2019-2021年營收32.5/30.5/37.7億，歸母淨利潤4.85/6.58/7.82 億元，EPS為0.80/1.09/1.29元，對應PE為57/42/35X，以 2020 年55倍PE給予6個月目標價 60.0 元，現價49元

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