鋰電池結構件的總龍頭，國產特斯拉份額80%+寧德份額70%，競爭對手產值僅為其1/10地位無可撼動。

事件：長盈精密計劃投建3個基地佈局動力電池結構件自動化產線，四川宜賓基地（12億，建設期2年）、江蘇常州基地（5億，建設期2.5年）、寧德基地（3億，建設期6個月）。

重申如下觀點：

1）長盈擴產力度小，驗證週期長， 科達利龍頭地位穩固。

預計長盈本次3-5億投資用於電芯精密結構件，對應產值規模僅科達利目前滿產規模的1/10。 產品處研發初期，電芯蓋板產線仍未成熟，且產品驗證週期1年以上，1-2年內產能釋放有限。 科達利 在研發能力、生產管理、產能佈局、成本管控等方面全面領先，新進入者難以構成威脅，龍頭地位穩固。

2）鎖定全球一線電池企業、車企， 科達利長期成長空間確定！

公司在寧德份額穩定70%左右，在LG、中航鋰電、億緯、特斯拉、松下等份額提升，且配套LG國產特斯拉（份額80%+）和寧德-特斯拉鐵鋰版（份額提升至50%+），持續提供新動能。此外，公司與Northvolt簽訂40gwh供貨協議，預計海外客戶22年將爆發。 2025年市場空間預計300億+，公司有望佔據40%+份額，較20年5-6倍成長，長期龍頭地位穩固，成長空間確定。

3）高價值新產品有望突破， 21-22年科達利業績彈性大，有望超預期。

公司為特斯拉核心供應商之一，目前單車價值量配套2400+元，20年預計貢獻3億收入。另連線件產品驗證中，單車價值預計新增800-1000元，有望配套全球modelY車型，若透過，配套30/50萬輛分別增厚2.4/4億收入，以20年總收入為基準對應彈性約10%/16%。另公司已經進入蘋果、華為可穿戴裝置配套，盈利能力高，貢獻增量新動能。盈利預測：1.8/3.8/5.3 億，同比增長-24%/111%/38%，對應PE為121x/57x/41x。

風險提示：股市有風險，入市需謹慎