核心觀點：

國家醫保局作為藥品採購支付方，其指揮棒牽動醫療健康產業發展，對仿製藥的降價、輔助用藥的限制 、真創新藥的鼓勵力度明顯加大，從而使國內醫療產業良性發展。老齡化迎面而來、產業政策方向正確 ，醫療健康將迎來十年大機遇，2019年為元年。

儘管目前仿製藥帶量採購政策有良性修復趨勢，但競爭格局超過4家僅是時間問題，仿製藥很難成為好 的投資品種，反而原料藥在產品申報、生產過程中產業地位提升;創新藥供給端、需求端投資邏輯順暢 ，但醫保談判續結果降價幅度約在20%以上，對公司的創新藥產品梯隊豐富度要求較高;醫療器械百花 齊放，在科創板上市醫療產業中佔比最高，屬於牛股輩出領域;疫苗領域，高度享受重磅產品週期、上 市公司業績持續向好的利好;站在醫改角度看藥店，藥店很可能成為藥品銷售的重要埠，廣東省、雲 南省、浙江省統籌賬戶對接藥店落地，可能有很強的示範效應。

具體投資策略:

戰略性看好特色原料藥，重點推薦博瑞醫藥(688166.SH)等;零售藥店市場地位穩步提升，重點推薦大參林(603233.SH)、老百姓(603883.SH)、益豐藥房(603939.SH)等;醫療器械百花齊放，中國製造及進口替代效應加強，重點推薦:邁瑞醫療(300760.SZ)、大博醫療(002901.SZ)、凱利泰(300326.SZ)、樂普醫療(300003.SZ)、安圖生物(603658.SH)、南微醫學(688029.SH)等;堅守創新藥及其產業鏈不動搖，重點推薦:恆瑞醫藥(600276.SH)、中國生物製藥(1177.HK)、藥明康德(603259.SH)、泰格醫藥(300347.SZ)等;偏消費的生長激素及疫苗，重點推薦長春高新(000661.SZ)、康泰生物(300601.SZ)、智飛生物(300122.SZ)、華熙生物(688363.SH)等。

0年最看好的十大金股:恆瑞醫藥、藥明康德、長春高新、智飛生物、康泰生物、華熙生物、邁瑞 醫療、南微醫學、大參林、博瑞醫藥(備註:排名不分先後)。

報告節選：

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