近日，央行公佈2019年11月中國外匯儲備資料，規模為3.05萬億美元，較10月底下降691億美元，降幅為2.2%。最近幾個月，中國外匯儲備一直都在降降降，尤其是在特朗普上臺之後，人民幣出現持續貶值，不少人都去把人民幣兌換為美元謀求升值。而近兩年中國外匯儲備出現大幅下降，兩年內下降了25%。

中國經濟的實質增長出現急劇放緩，外匯儲備下降的速度讓人憂慮，這一切我們或者可以用“供給側改革”來進行積極性的表述，或者可以用“新常態經濟”的基本特徵來做正面解讀，但事實上，外匯儲備降低必須要保持在一個合理的範圍內，超過這個範圍，可能會產生比較嚴重的後果。

在中國沒有融入世界經濟之前，國內的財經問題比較容易解決，經濟問題是一種線性的關係，計劃經濟管用。但是，現在不一樣了，中國經濟基本融入了世界經濟，人民幣已經成為國際貨幣中的一部分，因此，外匯儲備問題及其策略，順理成章就應當是最重要的國策。而中國在外匯儲備方面一直以來採取的都是求穩的政策，持續如此之久且如此大規模的下降，很明顯是不合常理的。那麼，究竟是什麼原因導致了中國外匯儲備大規模下降呢？

第一：週期性原因。從發達國家來看，因為其貨幣的國際化程度均較高，所以它們的外匯儲備規模並不大，甚至很小。如果一國經濟和貨幣已經足夠強大，市場化程度足夠高，外匯儲備的規模反而會減小。而外匯儲備的增加或者降低都是有歷史階段性的，主要是配合國家成長階段的需求，而非永久性的。中國在經過了經濟高速發展、外匯儲備大幅增加的週期前半段後。已經步入了經濟向中高速發展轉換、人民幣國際化程序加速的週期後半段。

第二：它與全球的總體局勢有很大關係。由於受到美聯儲加息預期的影響，美元走強，而非美元貨幣則集體回落，人民幣也受到影響。特殊性是人民幣目前正處於國際化的過渡階段，為了防止急劇下跌造成的恐慌性拋售，央行必須使用外匯儲備來穩定人民幣匯率。

第三：與出口貿易順差有關。由於目前全球消費疲軟，外匯的收入能力也下降了不少，導致了外匯儲備減少。

第四：國家支援人民幣的“走出去”政策，如“一帶一路”，我們對外投資結算使用人民幣沒救可以減少用美元，這樣一來，外匯儲備自然會下降。

不過面對中國外匯儲備的下降，一些外匯專家認為，外匯儲備出現波動是正常的事情，無需過度加以解讀。至於未來，隨著中國市場的進一步對外開放，資金在國際市場上流動將會更加順暢，資金的流入流出有望趨於平衡，外匯儲備也將繼續雙向波動，也有望在波動中保持穩定。

個人認為，大家對於外匯儲備的下降不需要太過擔心，外匯儲備會隨著特定的環境有所增長和減少的，要知道，國家做出的每一項舉措都有其意義的。