002511中順潔柔

12月10日博時基金，富國基金，華安基金，上投摩根，中歐基金等21家機構對公司進行調研：

調研詳情

1、電商渠道的銷售預計？

公司從2015年開始建設和發展電商渠道，組建了專業的電商團隊、制定適合自身發展的運營模式，經過公司數年的精耕扶持，電商渠道近年的收入增速都保持著較快勢頭。未來公司還會繼續細化佈局，提升線上渠道的市場份額，繼續保持量利齊揚的勢頭。

2、公司在行業內的市佔情況？

公司這幾年在行業內的市佔率最近5年一直在快速提升，根據第三方調查機構的資料，公司目前的市佔率處在行業第四位。生活用紙作為生活必需品，隨著經濟發展，人均消費量不斷提高，生活用紙的市場容量也在不斷擴大，隨著公司空白市場的開發，公司未來的市佔率會不斷提升。

3、公司發展空間還有待提升的弱勢區域是哪些？

公司在弱勢區域如東北和華北市場，還需要進一步開發客戶數量，提升市場覆蓋。

4、隨著原材料價格的下跌，公司銷售均價有下跌嗎？

5、公司在部分割槽域弱勢的原因？

公司在弱勢區域經銷網點較其他區域少，基礎較薄弱，但隨著公司空白網點的開發和組織力的建設，這些問題會得到改善。

6、公司原材料庫存如何？

公司的原材料木漿儲存仍處於較低水平，公司在相當長一段時期仍會受益於原材料價格的持續下降所帶來的成本降低。

7、公司竹漿一體化專案的進度如何？

關於竹漿一體化專案，公司也在積極規劃籌備中， 後續進展詳情請大家關注公司披露資訊。

8、公司未來的增量空間？

公司未來收入空間如下：

（1）公司尚處在渠道拓展期，近幾年渠道紅利已經逐漸顯現；公司對渠道建設能力不斷加強，產品覆蓋率不斷提高，都為公司收入增長做貢獻；

（2）公司產品的滲透率還處於相當初級的水平，提高滲透率是公司在未來業績繼續保持快速增長重要渠道之一。

（3）其他的品類的拓展，比如說公司新開發的個護產品等，都有著較高的毛利率。

作為快消品行業，當公司的渠道力和產品力優勢開始體現，同時生活用紙市場的容量不斷擴大，都會驅動公司業績持續快速增長。

9、公司今年和明年的業績預計？

預計今年完成股權激勵計劃中所設定的 2019 年業績 目標無憂。對於未來一年的業績情況，預計依然維持淨利 潤增速快過營業收入增速的情況。

10、公司如何看待隨著漿板價格下跌，小廠也逐漸恢復生產的情況？

生活用紙的競爭一直比較激烈，不是因為原材料下 跌後才會充分競爭。公司經歷了過去多輪的原材料下跌的 週期，對公司來說，原材料漲跌不是一種特殊情況，保持 銷量和利潤均衡健康增長，才是公司長久發展之計。

11、公司明年經銷商數量的發展規劃？

隨著渠道的下沉建設，未來公司會繼續積極開發和 培養經銷商，提高空白網點的市場覆蓋率，公司會根據不 同區域、不同渠道的發展情況，明確每個省、每個城市、 每個渠道的開發數量，逐級將指標細化到每一位員工，激 發營銷人員的業務積極性。

12、公司會提供哪些措施幫助經銷商完成銷量目標？

經銷商是公司的重要合作伙伴，公司一直對經銷商提供著最貼心的服務，對其支援措施有如下方面：

（1）公司建立了經銷商聯合經營部，針對經銷商的不同發展特性制定具體的幫扶方案，會派出業務人員對經銷商進行業務培訓，從日常的運營管理等全方面進行幫扶性經營及顧問式營銷管理，讓經銷商更好地了解和銷售公司產品。

（2）公司會不定期組織經銷商之間進行溝通交流，通過借鑑同行優秀經驗，更好地提高排貨和引流能力。

（3）公司對經銷商有制定考核指標，根據經銷商的銷售達標情況給與獎勵，進一步激發經銷商的動力和信心。

13、衛生巾會投入大量的費用進行推廣嗎？

個護產品作為公司未來新的銷售增長點，因上市時 間不長，目前處於培養消費者的階段。在佈局方面，公司 會循序漸進擇優選擇銷售基礎良好和經營良性的市場進行 推廣，按需投入費用。

14、公司商消渠道未來體量如何？

商消渠道目前發展良好，但縱觀整個行業，公司商 消空間還有待提升，預計未來呈不斷上升趨勢。

15、公司各渠道的盈利能力？

目前各渠道發展都很不錯，都能帶給公司業績利潤。

16、公司對各級業務人員的考核指標？

公司對不同層級的管理團隊和業務人員都制定了 業績指標，把公司發展目標細化到每一位員工的職能，通 過專人追蹤指標達成和區域之間指標競賽，做到精細化運營管理。