據瞭解，聯易融成立於2016年2月，隸屬於深圳前海聯易融金融服務有限公司（已更名為聯易融數字科技集團有限公司），註冊資本為23565.539萬元，法定代表人為其創始人、董事長兼CEO宋群。

根據公開資訊，聯易融的股東及投資方包括騰訊、中信資本、正心谷、貝塔斯曼（BAI）、渣打銀行等。2016年8月、2017年8月、2018年10月，聯易融分別完成一輪融資，融資額分別為1億元、2億元、2億美元，騰訊均有參與。

2019年12月31日，聯易融獲得渣打銀行的C1輪融資。根據介紹，同意向C1輪投資者發行及配發5,444,444股C1輪優先股，購買價格為每股股份10.102美元，總對價為5499.98萬美元。

值得一提的是，聯易融還在2020年獲得了新加坡金融管理局（MAS）頒發的數字銀行牌照，該牌照由聯易融與綠地控股旗下綠地金融集團、北京協力創成股權投資基金等組成的財團申請。

合計虧損30億元

截至報告期末，騰訊、中信資本、正心谷、GIC（新加坡政府投資公司）、渣打銀行（香港）分別持有聯易融18.89%、12.03%、11.92%、9.20%與3.61%的股份。據瞭解，騰訊為聯易融的第一大機構股東。

聯易融招股書顯示，其是一家供應鏈金融科技解決方案提供商。根據灼識諮詢資料，2020年前9個月（前三季度），聯易融處理的供應鏈金融交易金額為1223億元，在中國供應鏈金融科技解決方案提供商中排名第一，市場份額為20.5%。

2018年、2019年與2020年前三季度，聯易融的營收分別為3.83億元、7.00億元、8.08億元。其中，2019年的營收同比2018年增長82.77%，2020年前三季度同比2019年同期的5.31億元增加52.17%。

報告期內，聯易融的經營利潤分別為5467.9萬元、1.40億元、2.51億元，期內虧損（淨虧損）分別為14.10億元、10.82億元、4.32億元。以此計算，聯易融近三個報告期合計虧損達到29.24億元，近三年虧損預計超過30億元。

對於產生鉅額虧損，聯易融解除稱，主要是由於其業務增長和業務前景的改善帶動了可贖回可轉換優先股及可轉換貸款的公允價值增加。聯易融稱，“我們無法向閣下保證我們日後將能夠產生淨利潤。”

聯易融在招股書中提示風險時表示，能否實現盈利在很大程度上取決於成功推廣科技解決方案、實現規模經濟效應、制定有效的定價策略等的能力。聯易融稱其日後可能繼續產生虧損，且未必能實現盈利或隨後維持盈利能力。

招股書顯示，2018年、2019年，聯易融經調整後的淨利潤分別為-1412.5萬元、3650.5萬元、1.30億元。2020年前三個季度，聯易融經調整後的淨利潤為1.3億元，2019年同期為3700萬元。

毛利率達到五成

招股書顯示，聯易融的毛利及毛利率極高。2018年、2019年與2020年前三季度，聯易融的毛利分別為1.94億元、3.63億元、4.74億元，分別同比增加87.1%、66.9%。

報告期內，聯易融的毛利率分別為50.6%、51.9%、58.7%。其中，應鏈金融科技解決方案的毛利率分別為50.0%、47.0%、56.2%；新興解決方案的毛利率分別為63.2%、81.8%、81.1%。

根據介紹，聯易融的主要收入由基於交易量收取科技解決方案的服務費用構成，貢獻佔比約佔九成。報告期內，其供應鏈金融科技解決方案的交易額分別為293.38億元、825.94億元、1223.92億元。

聯易融表示，其自2016年成立以來，已服務290多家核心企業，並與超過180家金融機構合作。截至2020年9月30日，其在中國已累積幫助客戶和合作夥伴處理近2500億元的供應鏈金融交易。

新興解決方案是指跨境雲及中小企業信用科技解決方案。其中，中小企業信用科技解決方案即為“助貸”。資料顯示，該分部在2018年、2019年與2020年前三季度促成的融資規模分別為9.08億元、56.32億元、19.05億元。

報告期內，聯易融來自於供應鏈金融科技解決方案的收入分別為3.66億元、6.02億元、7.27億元，佔總營收的比重分別為95.6%、86.0%、90.0%；新興解決方案的收入分別為1678.6萬元、9789.4萬元、8070.6萬元。

新興解決方案中，中小企業信用科技解決方案在2018年、2019年與2020年前三季度的收入分別為1678.6萬元、9574.1萬元、6530.7萬元，對總營收的貢獻佔比分別為4.4%、13.7%、8.1%。

用自有資金“放貸”

值得關注的是，聯易融在經營助貸業務（中小企業信用科技解決方案）的過程中，承諾在中小企業違約或逾期付款的情況下從資金方處受讓債權，即“保障”融資交易。在部分融資中，聯易融還使用自有資金“放貸”，以賺取利息等。

聯易融表示，在自有資金及保障融資交易中融資的許多公司為中小企業，相比大公司更有可能違約或拖欠其借款。若其拖欠率或違約率顯著增加，聯易融的財務狀況及經營業績可能會受到重大不利影響。

同時，在跨境雲支援的部分融資交易中，聯易融使用自有資金從供應商收購其應收核心企業的應收賬款。聯易融表示，因此，其在核心企業逾期履行付款義務的情況下面臨信用風險。

在風險因素章節，聯易融提示稱其面臨著客戶集中風險。報告期內，五大客戶合計分別佔其同期營收的69.0%、47.6%與37.9%。其中，以收入計的單一最大客戶分別佔其總營收的28.7%、20.4%與14.0%。

聯易融表示，其無法保證將能夠維持或拓展與主要客戶的關係，也無法保證將能夠繼續以當前水平為之提供服務。聯易融稱，若任何主要客戶大幅減少甚至停止合作，在無可替代客戶的情況下其收入可能下降。

研發佔比降至個位數

據瞭解，聯易融的營收主要受益於其重要股東——騰訊、渣打銀行。根據介紹，業務層面上，聯易融與騰訊共同合作多個專案，為核心企業及金融機構提供供應鏈金融科技解決方案。

技術層面上，騰訊以騰訊雲的金融雲基礎設施、騰訊的專有線上支付系統財付通以及騰訊的相關區塊鏈技術框架等頂尖技術為由聯易融提供支援。同樣的，聯易融聯合渣打銀行，為客戶提供供應鏈金融產品等。

招股書還顯示，聯易融的供應商也相對集中。2018年、2019年與2020年前三季度，五大供應商分別佔其同期採購額45.5%、33.7%與32.6%。其中，最大供應商佔同期採購額22.5%、16.3%與12.7%。

支出方面，2018年、2019年，聯易融的營業成本分別為1.89億元、3.37億元。其中，研發費用與銷售及營銷費用相當，分別約佔總成本的22%，略低於同期的行政費用。2020年前三季度，其營業成本為3.33億元。

2018年、2019年，聯易融的研發費用分別為4129.3萬元、5987.6萬元，佔總營收的比重分別為10.78%、8.55%。2020年前三季度為7917.4萬元，佔總營收的比重為9.80%，2019年同期為4611.9萬元，佔比為8.69%。

招股書顯示，聯易融的營銷費用日漸增加。2018年、2019年與2020年前三季度，其銷售及營銷費用為4279.0萬元、6814.2萬元、6067.2萬元。其中，2020年前三季度同比2019年同期的4558.9萬元增加33.08%。

騰訊持股18.89%

人員配備上，截至2020年9月30日，聯易融共有548名員工。其中，約62%的員工主要從事技術相關工作，合計341人。同期，聯易融負責銷售及營銷的員工89人，一般行政管理118人。

聯易融董事長兼CEO

根據招股書，聯易融創始人、控股股東宋群為其董事長兼CEO，其聯合創始人冀坤為總裁，聯合創始人周家瓊為副董事長兼首席風控官。同時，其高管還包括首席技術官鍾松然、副總裁李小剛、首席財務官趙宇等。

IPO前，宋群直接持有聯易融15.36%股份，冀坤持股2.55%，周家瓊持股0.98%，聯易融董事蔣希勇持股1.02%。同時，宋群等代表的10名員工組成的股權平臺Shirazvic持股4.34%，股權激勵平臺Equity Incentive Holdco持股9.64%。

外部股東中，騰訊、中信資本、正心谷、GIC（新加坡政府投資公司）、渣打銀行、貝塔斯曼亞洲投資基金（BAI）、招商局創投分別持有聯易融18.89%、12.03%、11.92%、9.20%、3.61%、3.60%、3.04%的股份。