最近科技股再次崛起，只是市場追逐的熱點較8月份出現了一些變化。

而且市場風格也有一個值得重視的大變化，那就是耳機、TMPS板塊出現妖股。妖股的出現，其實就是非常明顯的是市場情緒high起來了。遊資進場了。8、9月份市場資金還是機構為主，他們主要炒的是業績，而目前看機構可能與遊資合力，那麼後續科技股的妖股行情會越來越多，午後萬通智控大長腿封住的話，會進一步刺激資金情緒。另一個例子就是漫步者，這股有點像東方通訊，也是典型的資金風格。

更大層面看 ，tmt50指數已經新高，華為概念指數，差不到1%新高。可以說產業復甦的趨勢已經形成。

資金面和產業面都向好的話，資本市場的波瀾就會更大一些，機會也就更多了。

剛看到一個產業乾貨，某賣方研究員的總結如下：

上圖我們可以發現半導體基本貫穿了全部環節，所以今天我們結合機構的深度研報了解下半導體2020和未來一段時間的相關變數和投資需要關注的要點，當然主要是看前2個機會，製造裝置和封裝。這裡面或許會出現下一個滬電、生益科技。

半導體總需求

三個驅動力：2020-2021年伺服器（10-20% y/y），手機（10-15% y/y），車用半導體（8-9% y/y）三個驅動力會帶動邏輯半導體應用的全面復甦，那麼需求帶動下產業鏈也會迎來機會。

製造裝置端

國泰君安認為2019年算是半導體裝置支出的小年，但長江儲存與華虹系的三條產線就使得國內IC裝置廠商業務翻倍，而2020年開始才是中國產IC裝置爆發的開始，驅動力量將由少量產線變為多條產線，拉動效應放大，週期將持續至2023年之後。

國泰君安從中標資訊彈性測算得知，內資產線對北方華創/中微/盛美的裝置採購金額分別達到6.1/5.7/3.2億元， 分別同比增長74%/46%/7%。

中國產IC裝置未來市場空間廣闊， 2018-2020年三年中國產裝置大約可以釋放約181億元。

另外一個要點就是，由於外部大環境的影響，相關裝置進口不被允許，國內要建立與投資一條龍的非美裝置產業鏈（中／臺，日，韓，歐洲）就對國內半導體裝置行業是一大利好。

各領域裝置龍頭出現

未來隨著國記憶體儲晶片廠商的資本開支增長，刻蝕機裝置將超過光刻機成為價值量最大的半導體裝置類別，北方華創和中微半導體分別在矽刻蝕和介質刻蝕成為國內龍頭。另外先進製程工藝向7nm及以下邁進，清洗步驟大幅增加，國內至純科技在中高階單片清洗裝置處於領先地位，目前多款裝置也在長江儲存認證，而武漢的精測電子從LCD面板測試轉進儲存器測試也是一例。

中國產的半導體裝置中最值得關注的就是北方華創。

另外製造流程的大矽片、濺射靶材和拋光材料有望率先突破。目前進度較快的是菲利華（光掩模版原料），鼎龍股份（拋光墊和摺疊 PI），江豐電子（濺射靶材），安集科技（拋光液和清洗液）和大矽片（中環股份）。

封測機會

從封測裝置看，根據全球最大封測裝置廠ASM Pacific的資料，我們也看到了行業的復甦訊號，特別是在中國地區由於中國產替代復甦跡象明顯。 而且大多數時候具有領先意義的物料分部的新增訂單金額已經三個季度環比增長。公司預計來自中國的訂單甚至在傳統淡季的四季度也將保持強勁趨勢，顯示了目前中國地區封測行業的高景氣度，國金證券認為這種高景氣度將延續到2020年。

1，邏輯封測業

國內封測廠因為與日月光等的技術差距不像中芯國際與晶圓代工龍頭技術差距這麼大，所以中國產替代更順利。國內封測企業如長電科技將成為海思封測訂單轉移的最主要受益者。

2023年海思封測訂單市場空間有望達到28億美元，約合190-200億元人民幣。假設長電能從2019年的10%海思封測份額，增長到2023年的40%封測份額，長電將業績無憂。

另外，SIP封裝在TWS、智慧手錶，AR眼鏡的潛力大。TWS方面目前主要供應商是安靠，長電科技為次要供應商。環旭，立訊都在做認證，有可能成為供應商。

2，儲存封測業

國記憶體儲器大廠的話語權在自己手上，所以比較看好中國大陸儲存器行業未來20年擴產後所學習到的競爭力及龐大資本開支的投入，這是利好於裝置 （中微，北方華創，精測），儲存器封測（紫光巨集茂，太極實業，通富微電），還有潔淨室總包及設計的十一科技／太極實業，重點看好太極實業2021年將受惠於國記憶體儲器行業擴潔淨室及封測需求。

誰是下一個滬電，最有可能就是在北方華創、長電科技這2股中做選擇。