前一段時間，央行公佈了一個報告，在網路上引起了熱議。特別是這份報告中，關於居民槓桿率的資料，更是讓所有人都捏了一把汗。

2018年末，我們的居民槓桿率已經超過了60%，而2008年，只有18%，短短時間​，負債水平就翻了3倍多，這樣的速度，在幾百年的經濟史中絕對可以排第一。

但是，我們整體的儲蓄率依然高達45%，錢都去哪兒了呢？一邊是全民負債，一邊是儲蓄率高，這是怎麼回事？其實答案很簡單，負債的都是居民，而儲蓄率是全部口徑的，包括機關、企業和居民。

所以，答案只有一個，那就是居民的錢都被吸走了，能夠吸走的只有一個，就是房地產。從2008年之後的這10年，也是房價突飛猛進的時間，大部分城市房價漲幅在4倍左右，我們減去收入增長的影響，槓桿率翻了3倍，也就是完全可以理解了。

當前，房地產已經佔了家庭財富的70%，成為了一個風險極大的債務體，而且已經沒有什麼可以提升空間了。現在，我們唯一關心的，就是如何將這個債務槓桿平穩降下來。以為一旦無法平穩落地，那麼很多家庭的財富可能會瞬間蒸發，房子也就會淪為負資產了。