​非洲因其豐富的自然資源，巨集大的市場規模和相對較低的投資准入門檻，逐漸成為中國企業對外投資的熱門目的地。據中國商務部統計，截至2018年底中國對非投資存量461億美元，涉及採礦、建造、製造、電力等主要國民經濟行業，主要分佈在南非、剛果（金）、尚比亞、衣索比亞、奈及利亞和安哥拉等國。隨著中國對非投資的不斷深入，面臨的投資風險也日益上升。總體來看，中國企業在非洲都面臨著政治風險、債務風險、法律風險、勞工風險和醫療衛生風險等。

一、政治風險

政治風險是中國企業對外投資面臨的主要風險之一。一般來講，政治風險是主要指由於東道國內部或外部的原因，政府所採取的政策或行動給大多數跨國公司的經營帶來負面影響。由於非洲國家多數是發展中國家，政治環境極為複雜，政府頻繁更迭、區域矛盾衝突頻發，存在很高的政治風險。中國企業對非投資面臨的政治風險主要表現形式包括：戰爭及暴亂風險、國有化風險、第三國干預風險等。

以戰爭及暴亂風險為例，目前中國企業對非投資面對的最大的政治風險就是戰爭及暴亂風險。戰爭及暴亂給中國企業的投資帶來難以估量的損失。例如，2007年在奈及利亞，一家來自某中資電信公司5名員工與一家中資石油公司員工先後遭遇被武裝綁架事件；2007年在衣索比亞，“歐加登”組織對某中資石化公司專案組所在營地發動了軍事進攻，儘管有官方軍隊的守衛，仍有多名中方員工遇難；2008年在蘇丹，又發生了中國石油工人被所謂“正義與平等運動”組織綁架事件；2015年，馬裡首都巴馬科麗笙藍標酒店發生恐怖襲擊事件，3名中鐵建高管不幸遇難；2011年利比亞爆發內戰，導致中國在利比亞大量在建工程被迫終止，損失超過數十億元。

案例：中資企業在利比亞戰爭中損失嚴重

利比亞位於北部非洲，是中國對外承包工程業務的重要市場之一。利比亞動亂髮生之前，其國內正掀起一輪建設高潮。為配合利比亞革命勝利40週年，利政府還上馬了一批形象工程和政績工程。自2005年開始，利比亞開始大量招募外國公司在其國內投標建設。中國公司大規模進入利比亞始於2007年。中國企業在利比亞的投資主要集中在房屋建設、配套市政、鐵路建設、石油和電信領域。截至動亂髮生前，在利比亞有75家中國企業承建了50個工程承包專案，涉及金額188億美元，其中央企13家。

利比亞動盪的政治局勢對中資企業在當地的經營產生了巨大的影響。短期來看，利比亞危機爆發後，除了華為等民營企業外，中央企業專案已全部暫停，其中包括中國鐵建、中國中治、中國交建、中國建材和中國建築等，涉及金額超過90億美元。中資企業中有十多人受傷，企業工地、營地遭到襲擊搶劫，直接經濟損失達15億元人民幣。長期來看，中資企業還面臨固定資產損失、應收賬款損失、回國人員安置、三角債等種種問題。

二、債務風險

近年來，全球流動性收緊力度明顯加大，全球債務風險整體居高不下，非洲地區新興市場的債務風險趨於上升，中國企業對非投資可能面臨更加嚴峻的債務風險。2018年以來，在美元升值衝擊下，南非等國貨幣出現了較大幅度的貶值，償付外債成本大幅攀升。受大宗商品價格波動影響，一些資源出口國外債償付能力大幅下降，例如某中資企業15億美元投資於西非獅子山的唐克里裡鐵礦，因鐵礦石價格走低陷入鉅虧。安哥拉、查德、迦納、馬拉威等債務問題嚴重的非洲國家，都是中國的重點投資和借貸物件國，這些國家債務水平的高低將決定中國在東道國投資專案的風險大小。

案例：中資企業無奈承擔合資方債務

唐克里裡鐵礦位於西非地區的獅子山中西部山區，該專案是目前世界上規模最大的未開發鐵礦石專案（赤鐵礦和磁鐵礦）之一，其資源儲量估計達128億噸，平均品位30%左右，可供採掘60年以上。

2017年7月，某中資鋼鐵集團投資15億美元，獲得唐克里裡專案25%的權益，該中資鋼鐵集團和非洲礦業有限公司合資成立唐克里裡鐵礦（獅子山）有限公司。按照2010年的匯率，這筆投資達到百億元人民幣。根據雙方此前達成的協議，該中資鋼鐵集團可以按照折扣價每年購買1000萬噸鐵礦石。由於2010年前後鐵礦石價格正在上升區間，因此該中資鋼鐵集團的投資較為划算。

但是，隨著2014年鐵礦石價格大幅下跌和西非埃博拉疫情肆虐，非洲礦業採礦成本提高；2014年12月，非洲礦業釋出公告，由於營運資本不足，公司已關停包括唐克里裡在內的獅子山地區的礦山。停工停產直接影響了第一大股東非洲礦業的資金鍊。因非洲礦業從渣打銀行和花旗銀行等處獲得的2.5億美元貸款自2014年11月以來一直處於違約狀態，公司未償還貸款總金額高達1.67億美元，面臨破產清算和從倫敦股票交易所AIM市場退市的風險。為保護前期投入，該中資鋼鐵集團決定購買專案公司債務債權並對抵押資產進行拍賣，從而獲得所有權和經營權。在這次全球範圍內競標中,該中資鋼鐵最終獲得了非洲礦業所持有的75%股權，獲得唐克里裡專案100%股權。有媒體評論，因合資方債務問題使得中資鋼鐵企業收購其全部股權並承擔相應債務實屬無奈之舉，在國內市場低迷、鋼鐵行業處於虧損或微利狀態下，該中資鋼鐵集團在後續對海外礦山還需要經受資金、管理、疫情風險等多方面考驗。

三、法律風險

法律風險是指企業在海外經營發生不合規情況而遭受法律懲罰的風險。這種風險當然有部分屬於企業違規操作的型別，但更多的時候是因為企業不了解國外的法律而誤犯，還有些則是東道國執法不當甚至故意借法律形式製造障礙而導致的。法律風險的表現形式沒有政治風險那麼直接和劇烈，它的人為干預性弱，不容易覺察，但造成的危害和損失常常並不亞於政治風險。

需要強調的是，法律風險是中國企業對非投資過程中經常遭遇的風險，隨時都可能發生，並且可能因為某個員工或者具體事務等就發生企業的整體法律風險。非洲很多國家沿用的是殖民時期的司法系統，普通民眾的法律意識很強。法律風險一旦發生，就會對企業造成財務和社會聲譽上的損失。因此，中國企業由於對國外法律文化的不適應而頻頻出現法律風險，因此必須對此引起高度重視。

案例：肯亞首個燃煤電廠專案被環境法庭叫停

某燃煤電廠專案位於東非肯亞蒙巴薩港以北200英里的拉穆島上，是肯亞政府提議建立的“肯亞2030願景”重點專案之一。該專案造價20億美元，其中12億美元來自某中資銀行出口信貸融資。專案工程由中國某中央企業承包，專案業主為肯亞的阿姆電力有限公司。

但由於專案引發了當地居民爭議和環保NGO的訴訟抗爭，美國通用電氣、南非標準銀行等均放棄股權收購和融資服務。2016年，燃煤廠專案業主阿姆電力和肯亞國家環境管理局被肯亞非盈利組織卡迪巴協會告上法庭，自此訴訟未斷。NGO組織提出，燃煤電廠專案沒有依法將工程計劃和專案關鍵事實向公眾披露，也沒有充分考慮應對氣候變化法案相關條例。法庭也認為，國家環境管理局沒有依法組織公眾參與，其頒發的環評許可只是一份通用許可，關聯性不強。最終，2019年6月26日肯亞國家環境法庭下令暫停專案，並撤銷其環境影響評估許可，專案被迫擱置。重新進行環境影響評估並遵守所有必要的法律是專案重啟的前提，專案延期或停滯將讓某中資銀行的12億出口信貸融資陷入風險。

四、勞工風險

近年來，隨著越來越多的中國企業投資非洲，勞工風險問題日益成為中國對非投資的新挑戰。這裡說的勞工風險主要指勞資糾紛、與工會關係的處理、對勞工權益保障不足等等。例如南非、莫三鼻克、辛巴維（威）等南部非洲國家都對不同行業的最低工資標準、工作時間和休息休假等作出了的相關規定。

勞工風險是中國企業對非投資容易忽視的風險之一，處理不好勞工問題容易使企業遭受經濟損失。不僅如此，部分矛盾和糾紛還會引起民眾對中資企業的反對、抗議、抵制甚至襲擊，對中國在非洲實行“新殖民主義”的指責也不絕於耳，既影響了中國企業對非投資的程序，也有損國家海外形象及中國和非洲的友好關係。因此，對在非洲投資的中國企業而言，勞工風險是投資前必須考慮的因素，也是投資後必須認真對待的問題。

案例：尚比亞謙比希銅礦應對勞資關係風險

尚比亞是位於非洲南部的內陸國家，擁有較為豐富的自然資源，其中銅儲量約佔世界銅儲量的6%。相對於剛果、那密比亞等資源豐富的地區，尚比亞政治穩定，半個世紀以來沒有戰亂，屬非洲投資環境最好的幾個國家之一。

1998年，某中央企業通過國際招標以2000萬美元的競購成本和1.6億美元的復產建設投入，收購已停產的謙比希銅礦，2003年7月28日該礦建成投產，成為迄今為止中國在境外建成的第一座，也是規模最大的有色金屬工礦企業。但是，在銅價扶搖直上的背景下，工人與管理層在工資及其他問題上的緊張關係加劇。謙比希銅礦的工會每年都會要求資方給工人漲工資。2011年10月，在尚比亞新總統薩塔上臺一個月後,該中央企業投資的謙比希銅礦因薪資待遇談判破裂而發生大規模罷工活動,涉及2000餘名當地礦工,罷工時間長達兩週,對公司正常生產、作業造成重大影響。依照尚比亞當地法律規定，當公司與工會就工資增幅問題未能達成一致且經調解未果後，勞工可以在工會組織下經法院批准後進行合法的罷工以捍衛自身權利。因此，當月發生在謙比希銅礦的罷工事件屬於非法罷工。

該中央企業對此事高度重視，10月19日，該中央企業專案公司決定，根據相關法律法規要求，如罷工員工48小時內不重返崗位，則予以開除。此後尚比亞官方介入此事並進行調解工作，該中央企業專案公司於10月20日在尚比亞礦業部部長的主持下與礦業工人工會就罷工事宜簽訂協議。據此協議，工會承諾罷工人員將於10月22日復工，該中央企業專案公司則須接納所有員工復職，而勞資事宜則待由薪酬集體談判解決。至此，罷工風波基本結束。

五、醫療衛生風險

醫療衛生風險是中國對非投資不得不面對的一類風險。受氣候潮熱、經濟落後和醫療資源匱乏等因素影響，撒哈拉以南的中非和西非地區迄今依然是流行性傳染病傳播最廣、最嚴重的地區。瘧疾、黃熱病、登革熱、霍亂、埃博拉、艾滋病、傷寒、昏睡病等，每年都會在部分國家爆發和流行，奪走數萬人的生命。上述傳染病具有發病急、傳播快、死亡率高的特點，也被稱為“致命性傳染病”。非洲一些國家近年來發生瘧疾、黃熱病、埃博拉等大規模疫情，都在全球引起高度關注和擔憂。

2016年，位於中非的安哥拉和剛果（金）等地爆發黃熱病疫情，造成400多人死亡，耗盡當年黃熱病疫苗的應急儲備。2019年，史上第二嚴重的埃博拉疫情開始在剛果（金）東部肆虐，成為國際關注的突發公共衛生事件，截至8月底約2000人因此被奪走生命。這是繼2014年8月西非的埃博拉疫情被世衛組織宣佈為國際關注的突發公共衛生事件以來，埃博拉第二次被世衛組織列為高安全風險等級突發公共衛生事件。

案例：中國援助應對非洲疫情

致命性傳染病的爆發和流行，不僅威脅在非中資企業員工人身安全，並有可能隨著人員往來而輸入中國。2014年初以來，部分西非國家相繼爆發埃博拉疫情，中國政府先後提供了4輪總價值7.5億元人民幣的緊急援助，並持續通過多雙邊渠道為非洲有關國家防控埃博拉疫情提供了多輪包括資金、物資、技術、培訓等多方面的支援；2016年3月，安哥拉黃熱病高發時，中國確診6例輸入型黃熱病病例，均來自安哥拉。為保護數萬中企員工和華僑的人身安全，2016年和2017年中國曾派出衛生檢疫工作組，前往疫情嚴重的安哥拉和尚比亞，協助當地政府加強黃熱病和霍亂疫情的防控。

對中國企業對非投資的幾點啟示和建議

一是中國企業應增強海外政治風險的防範意識。中國企業對非洲各國政治風險要有充分認識，對於政治風險的主要型別和表現形式，在企業開展對非投資活動之前就應有所了解。加強對投資目的國進行政治風險的識別和評估，也可與中國政府駐非洲使（領）館、經商機構、境外中資商會等聯絡溝通，了解東道國投資環境。對於重大投資專案，應考慮購買中國出口信用保險公司的海外投資保險產品，避免因東道國政治風險給中國企業帶來重大經濟損失。

二是關注非洲各國債務水平變化。未來一段時間，部分非洲國家債務風險水平都將維持在較高水平，而中國目前對外投資風險防控能力仍舊薄弱，還沒有官方機構專門釋出與之相關的監測報告。中國企業應隨時關注投資目的國債務水平變化情況並提前預警，如採取合資方式投資的，還應當在投資前請會計師事務所或律師事務所等第三方機構對合資方做好盡職調查，避免陷入債務困境。

三是增強海外合規經營和法律維權意識。合規經營是降低投資風險的重要前提，中國企業對非投資要遵循東道國的法律法規要求，充分掌握國際標準與準則，在自身經營活動中提高合規意識，減少風險暴露。在遭遇風險時，中國企業也要充分用好法律工具，使用法律工具保護自身權益。中國企業在投資前可聘用專業服務機構，對可能的投資標的和地區做足盡職調查，摸清具體情況和潛在風險，並提出法律意見，避免因不了解具體情況而產生的潛在風險。

四、構建和諧的勞資關係和應急方案。走進非洲的中國企業，必須高度重視構建和諧的勞資關係，在提高企業利益的同時應依法維護員工權益，並在實踐中逐步提高正確處理各種矛盾的實際能力，積極穩妥地處理與企業工會的關係。此外，中國企業在非洲進行投資時應當提前制定完備的罷工應急方案，以便企業及時應對罷工、減少經濟效益損失。

五、做好傳染病接種免疫和預防措施。赴非洲或在非洲的中資企業，應密切關注當地衛生部門釋出的疫情通報，及時充分了解當地傳染病的分佈區域、傳播方式及危害程度，評估並確定是否存在疫情風險，並採取有效的預防措施。重視接種黃熱病和霍亂等各類疫苗，並提醒員工儘可能避免或減少前往疫情高發區，對來自高發區的人員做好預防性體檢或隔離工作，儘量避免和減少致命性傳染病帶來的危害。