馬化騰再一次投資了王興的基金。

這已經不是騰訊第一次投資美團系的基金。早在2017年11月，彼時剛剛成立的美團龍珠資本完成首期交割，其主要投資人就包括騰訊。如今，騰訊再度入股龍珠資本關聯基金，也讓外界正式關注起騰訊的LP版圖。所謂LP(Limited Partners)，即有限合夥人，俗稱“金主爸爸”，是創投機構的出資人。

過去幾年間，除了在直投上的風生水起，很少有人關注到騰訊已經接連投資了幾十家VC/PE。除了龍珠資本之外，還包括紅杉中國、高瓴創投、高榕資本、啟明創投、鐘鼎資本、摯信資本、順為資本、真格基金、青松基金等眾多知名機構。

再次出資龍珠資本

4年前，騰訊就做了王興的LP

騰訊再次入股美團龍珠資本。

1月7日，深圳龍珠股權投資基金合夥企業（有限合夥）發生工商變更，新增投資人深圳市騰訊產業投資基金有限公司（即騰訊投資）、競技世界(北京)網路技術有限公司等。也就是說，騰訊產業投資成為了深圳龍珠股權投資基金的LP。

天眼查APP顯示，深圳龍珠股權投資基金合夥企業（有限合夥）成立於2020年1月，執行事務合夥人為深圳市美珠企業管理有限責任公司，公司經營範圍包括受託資產管理、投資管理、股權投資、受託管理股權投資基金等。

透過層層股權穿透，可以看到深圳龍珠股權投資基金的實際控制人為王興，其最終受益人為王興與穆榮均。

這是美團龍珠資本旗下的基金。股權資訊顯示，寧波梅山保稅港區美珠股權投資中心（有限合夥）持有深圳龍珠股權投資基金2.36%的股份。而美珠股權投資中心即美團龍珠資本的主體，最終受益人為持股超過50%的王興，實際控制人為美團龍珠資本創始合夥人朱擁華。

事實上，這並非騰訊系第一次投資龍珠資本。2017年11月，美團龍珠資本完成首期交割，並在2018年7月10日宣佈完成最終交割，規模20億人民幣，主要出資人除了美團以及多家母基金外，還包括騰訊和新希望等產業投資人。

在王興看來，美團與騰訊擔得起“朋友”二字。在一次採訪中，王興被問到網際網路圈的朋友有誰，他毫不猶豫地說出了“騰訊，同時它也是我們一個很重要的股東。”他坦言，騰訊不管是創始人的個性、整個團隊的氣質，還是業務戰略，它是能更好和別人結盟的。

如今，這對盟友在投資上走得越來越近。

王興坐擁

美團系隱秘投資帝國

龍珠資本，王興的投資觸角之一。

2017年2月，美團對外宣佈，要作為基石投資人發起設立美團點評產業基金，專注於大消費領域C輪以前的專案投資，包括餐飲、零售、及酒店旅遊、休閒娛樂等領域。這隻基金的總目標規模是30億，首期15億。發起後，包括騰訊在內的各路投資人都很熱情，美團點評基金首期募到了20億。

同年10月，在完成首期基金最終交割後，美團點評產業基金正式更名為美團龍珠資本。

龍珠資本獨立市場化運作，由美團現任CFO陳少暉擔任CEO，VC/PE圈出身的朱擁華擔任創始合夥人，王興和王慧文屬於龍珠資本的戰略顧問團隊。除了LP與GP的關係，龍珠資本與騰訊還存在的一個有趣的淵源是，陳少暉在加入美團負責美團戰投前，曾是騰訊產業共贏基金的執行董事。

2019年8月，美團龍珠資本投資了理想汽車的C輪，見證了理想汽車從首款產品定型到成規模交付的全過程。去年7月，理想汽車正式登陸納斯達克，成為龍珠資本首個IPO的被投企業。

龍珠投資理想汽車，顯然有美團和王興的因素在其中。王興對於理想汽車一出手就是重注，曾個人出資2.85億美元，美團以及龍珠資本也都出手。而這個案例，也恰恰體現出了美團系投資勢力的聯動。

總體而言，美團繫有三股投資勢力：王興、美團戰投和美團龍珠資本。王興的投資版圖不僅僅侷限於個人，他還是多家投資機構的LP；美團戰略投資部發起的投資很好理解，目的是服務於美團的業務和生態，時至今日，陳少暉帶領的美團投資部依舊攻城略地，對外投資專案超過60家。

眼下，美團系的投資生態效應漸漸形成，騰訊與美團也有了越來越多的聯動。2019年3月，社群生鮮零售領域出現了一筆高達20億元的投資——誼品生鮮，就是由騰訊、鐘鼎資本、龍珠資本聯合投資的。而這只是美團系活躍在創投圈的冰山一角。

出手至少78次，

騰訊龐大LP版圖浮出水面

騰訊戰投的高歌猛進已經不用多說，但很少有人知道，它也將LP做得風生水起。

2020年9月，一則訊息引發了眾多關注——深圳市紅杉煜辰股權投資合夥企業（有限合夥）發生工商變更，投資人新增深圳市騰訊產業投資基金有限公司、安徽建安投資基金有限公司等。

深圳市紅杉煜辰股權投資合夥企業（有限合夥）成立於 2019 年 9 月，註冊資本 1 億人民幣，執行事務合夥人為深圳紅杉安泰股權投資合夥企業（有限合夥），經營範圍包括：受託資產管理、投資管理；股權投資、受託管理股權投資基金等。

這意味著，騰訊投資入股了紅杉資本關聯公司，而資訊顯示持股比例約3.59%。當然這不是騰訊與紅杉中國的第一次牽手——天眼查資訊顯示，騰訊曾投資過紅杉資本另一家關聯公司北京紅杉盛德股權投資中心（有限合夥）。

時至今日，騰訊已經悄然佈局了一個龐大的LP版圖，據不完全統計對外投資基金78次。除了龍珠資本，還包括了紅杉中國、高瓴創投、高榕資本、啟明創投、鐘鼎資本、摯信資本、順為資本、真格基金、青松基金等眾多知名VC/PE。

青松基金創始合夥人劉曉松曾於1999年投資騰訊，斬獲數萬倍回報。多年後，騰訊也入股了深圳市青松三期股權投資基金合夥企業（有限合夥）、深圳市前海青松創業投資基金企業（有限合夥），成為了青松基金的LP。

高榕資本成立伊始，就定位於中國的創始人基金（China's Founders' Fund）。背後的出資人除了主權基金、養老基金、大學捐贈基金、家族辦公室等全球頂級機構投資人，還邀請了包括騰訊為首的數十家網際網路企業的創始人或核心高管成為出資人。這幾年來，騰訊與高榕資本也常常聯合投資，例如拼多多、水滴等公司。

外界常常驚歎於騰訊搖身一變成為一家超級VC，殊不知一個更加龐大的騰訊系LP帝國也正在漸次展開。更令人驚歎的是，當國內大多數VC/PE深陷“募資難”時，騰訊的投資節奏卻愈發急促。

VC/PE圈一種全新的聯盟正在出現——產業資本與投資機構聯手，打造強大的生態圈。這也許就是創投機構所要追求的護城河。