遲遲沒有獲得第三方支付牌照和跨境支付牌照的PingPong，已經開始衝刺A股上市，究竟是誰給的勇氣？

撰文 | 張浩東

浙江證監局在官網披露了《中信證券股份有限公司關於杭州乒乓智慧技術股份有限公司第一期輔導工作進展報告》，報告顯示，作為乒乓智慧首次公開發行 A 股股票的輔導機構，中信證券已經按照有關法規要求，完成了對乒乓智慧的輔導培訓。

乒乓智慧的上市之路從去年9月份開始，2020年9月30日，浙江證監局對乒乓智慧輔導備案檔案進行了公示。目前，乒乓智慧持股5%以上股東共有4名，分別是陳宇、杭州王道控股有限公司、杭州呯嘭投資管理合夥企業（有限合夥）、杭州中金鋒泰股權投資合夥企業（有限合夥）。同時，陳宇是乒乓智慧控制人，持股比例為19.24%。

PingPong上市此前已有跡象，2020年9月份乒乓智慧曾先後兩次調整註冊資本，最終增長到36000萬人民幣，註冊資本大幅度提升，也能看出PingPong在為上市做著準備。

此外，PingPong從去年8月份起進行了多項工商資訊變更，包括投資人備案、章程備案、高管人員備案，名稱也由杭州呯嘭智慧技術有限公司更改為杭州乒乓智慧技術股份有限公司。

已獲得6輪融資，曾陷入無牌風波

上市之前，PingPong總計完成了6輪融資。2017年3月，曾獲得斯道資本、廣發證券的1億美元B輪融資，最近一次融資發生在2019年2月，投資方包括鷗翎投資、賽伯樂投資、普羅資本、寬頻資本CBC等。

在上市輔導備案公示檔案中顯示，PingPong的主要業務為全球支付、多幣種轉換、SaaS、稅務諮詢等。值得關注的是，作為國內知名的跨境支付收款企業，PingPong一直沒有取得監管部門批覆開展跨境支付業務的許可檔案，缺乏資質成為了PingPong上市的掣肘。

2019年4月，國家外匯管理局釋出了《支付機構外匯業務管理辦法》，強調跨境支付業務合法資質和持牌經營的重要性。央行也曾明確表示：“跨境業務需合規經營，凡是沒有取得監管許可而為中國境內居民提供跨境支付結算服務的企業都屬於跨境無證經營。

2019年7月份，有傳言稱PingPong因業務不符合政策法規被叫停，PingPong對此進行了闢謠，並表示合規完備，只是響應監管框架開啟的業務模式的升級和改進。

隨著跨境支付行業開啟許可制，PingPong如果遲遲不能拿下跨境支付牌照，既無法達到監管的要求，也無法消除業務被叫停等不確定的因素，即便上市對股價也可能會產生不利影響。

牌照收購仍未完成

業內對PingPong收購第三方支付牌照非常關注，早在2018年9月，上海伊千網路持有的51%航天電子股權就被質押給PingPong，出質股權數額5100萬元，航天電子擁有全國範圍的網際網路支付牌照。

2020年中旬，浙江航天電子變更了法定代表人在內的多項工商資訊，範頻出任其新法人和董事長，範頻、曾妮、彭康等人均是PingPong的人員，除了法人變更外，浙江航天電子的股權仍未發生變動。也就是說，PingPong收購支付牌照一事還沒有最終完成。

現在的問題是，即便PingPong完成了上市輔導，又收購了航天電子獲得國內三方牌照，PingPong還是沒有解決跨境支付資質的難題。哪怕PingPong遞交檔案材料向外管局申請，也需要一定時間，這中間存在一個非常大的業務風險期。

再者，PingPong就算獲得了跨境支付牌照，其使用者資料、交易資訊等重要資料的遷移，也需要很長的時間才能完成。目前來看，在沒有拿到第三方支付牌照和跨境支付牌照之前，PingPong提前開啟上市計劃，似乎步子邁的有些過大了。2021年，預計支付機構還會扎堆上市，至少4家支付機構會結束輔導期，未來決定支付機構能否順利上市的重要因素就是合規。

此前受先鋒支付挪用銀行墊付的客戶備付金影響，其母公司中新控股遭到退市。