A股這塊香餑餑的肥豬肉，讓眾多企業為之蠢蠢欲動，在日前，證監會的IPO預先披露欄目再度迎來更新，其中香飄飄、統一的供應商佳禾食品工業股份有限公司(簡稱佳禾食品 )在列，其完成了首先IPO預先披露，正式拉開了衝刺A股上市之旅。

佳禾食品是一家成立於2001年的江蘇省蘇州市企業，主要從事於植脂末、咖啡及其他固體飲料等產品的研發、生產和銷售，產品被廣泛應用於奶茶、咖啡、烘焙及麥片等食品飲料的生產製作。經過多年的發展，公司客戶包含宗慶後的娃哈哈、A股上市公司香飄飄、統一、聯合利華、TORABIKA（印尼）等國內外知名食品飲料企業，還有近年興起的“CoCo 都可”、“85°C”等餐飲連鎖品牌門店。

其由東吳證券承保，擬在上交所主機板公開發行不低於4001萬股，募資5.65億元用於發展年產十二萬噸植脂末生產基地建設專案、年產凍幹咖啡2160 噸專案、新建研發中心專案和資訊化系統升級建設專案。

在報告期內的2016-2018年及2019年一季度，佳禾食品分別實現營業收入13.22億元、13.68億元、15.95億元和3.81億元，期間歸屬於母公司股東的淨利潤分別為2.53億元、1.10億元、1.30億元和0.59億元，淨利潤這一塊尚未形成穩健增長的發展模型。

從利潤波動的原因來看，公司利潤受原材料價格影響較大，在報告期內公司產品的原材料成本佔當期主營業務成本的比重分別為91.56%、91.83%、90.30%和 87.18%，其中葡萄糖漿、食用植物油、乳粉、咖啡豆是公司採購的4大原料，這些原料價格走勢和公司業績高度相關。

期間，在研發費用支出方面，佳禾食品僅為分別支出255.04萬元、304.36萬元、870.75萬元和213.96萬元，佔當期營業收入比例的0.19%、0.22%、0.55%和0.56%，持續增長中，但基數始終太小，這恐怕和公司宣稱的“重視產品研發”難相符。

招股書中更引人注意的是，在報告期內年初未分配利潤一欄，佳禾食品近年該項資料分別6.62億元、7.14億元、1.15億元和1.15億元，其中在2017年對股東分配了7億的現金，也意味佳禾食品在謀求IPO上市融資前，先行把公司賬上的大量未分配利潤先行犒賞分給了股東們。同時佳禾食品的控股股東、實際控制人、董事長兼總經理柳新榮已經擁有新加坡永久居留權。