作者丨彭妍

原標題丨11月份銀行理財收益率創三年新低 淨值型產品數量創新高

資料顯示，11月人民幣非結構性理財產品平均收益率為4%，環比下降2BP，同比去年11月下降40BP，自2018年3月以來連續21個月下跌，並創三年新低。相反的是，受資管新規的影響，今年以來，淨值型理財產品發行量穩步增長，下半年以來發行量大幅增加。11月份，新增淨值型產品數量創新高，連續五個月超過1000只。

分析師劉銀平認為，銀行理財收益率之所以會持續下降主要受市場流動性和理財轉型兩方面因素影響。首先，今年以來流動性持續寬鬆，央行不斷引導市場利率下行；其次，銀行理財消化存量是轉型的重點之一，之前存量產品配置了不少高收益的長期資產，尤其是非標資產，產品到期之後需要新產品銜接，非標資產不斷壓縮，會導致新資產組合的整體收益率下降。

非結構性理財平均收益率創近3年新低

保本理財佔比降至17%

資料顯示，2019年11月銀行理財產品發行量為9800只，較10月份增加了1433只，環比增長17.13%，其中結構性理財產品9358只，非結構性理財產品442只。從過去幾年發行情況來看，每年11月、12月都是銀行理財的發行高峰期，產品發行量會處於全年較高水平，12月發行量或將進一步增加。

從期限上看，11月人民幣非結構性存款平均期限為211天，達到近年來最高值，比10月份增長4天，連續五個月超過200天。根據資管新規，非標準化債權投資不得期限錯配，而非標資產期限較長，要想投資非標、獲取更高的理財收益率，拉長產品期限是銀行的普遍行為。

在收益率方面，11月份，人民幣結構性理財產品平均預期最高收益率為5.59%，環比10月份下降了15BP。人民幣非結構性理財產品平均收益率為4%，環比10月下降2BP，同比去年11月下降40BP。自2018年3月以來，非結構性理財產品平均收益率連續21個月下跌，並創2016年12月以來最低水平，即36個月新低。統計不同型別銀行的人民幣非結構性理財產品的平均收益率發現，國有銀行理財收益率墊底，平均收益率為3.69%；城商行理財產品平均收益率最高，為4.14%；股份制銀行平均收益率為4.1%，農商行平均收益率為4.06%，外資銀行平均收益率為3.89%。

在產品的型別上，資料顯示，11月發行的理財產品中有9112只產品披露了收益型別，其中保證收益類產品341只，保本浮動收益類產品1208只，非保本浮動收益類產品7563只，保本理財產品佔比為17%，環比10月下降了2.1個百分點，降幅較前幾個月有所擴大。其中，非結構性理財中保本產品的比例為16.65%，結構性理財中保本產品的比例為39.44%。

劉銀平表示，近期，交通銀行和光大銀行下架了2只保本的預期收益型產品引起業界關注。實際上，自2018年4月資管新規出臺以來，保本理財退出較為緩慢，當年保本理財規模不降反升。今年以來保本理財產品發行量佔比雖然在不斷走低，但降幅不是很大，主要是因為銀行攬儲壓力居高不下，假結構性存款受到強監管，而保本理財需求仍然較強，保本理財退出後，大量保守型投資者的資金該投向哪裡是銀行需要重點考慮並解決的問題。

淨值型理財產品連續五個月超過1000只

據不完全統計，11月份淨值型理財產品發行量為1383只，較10月份增加了298只，環比增長27.47%，其中有150只產品為理財子公司發行，新增淨值型產品數量創新高，且連續五個月超過1000只；其中，封閉式淨值型產品1179只，開放式淨值型產品204只。今年以來，淨值型理財產品發行量穩步增長，下半年以來發行量大幅增加。

從各大銀行的發行數量來看，11月，華夏銀行共發行了270只淨值型理財產品，繼續處於領先位置，工銀理財、青島銀行分別發行了126只、68只淨值型理財產品，分列二、三位。

具體來看，在收益率方面，11月份發行的封閉式淨值型理財產品，平均業績比較基準為4.27%，要高於預期收益型理財產品。從投資性質來看，11月發行的淨值型理財產品中有1340只產品披露了投資性質，其中固定收益類產品1231只，佔比91.87%；混合類產品95只，佔比7.09%；權益類產品14只，佔比1.04%。

另外，理財子公司的業務開展不斷推進理財產品的淨值化轉型。近日，郵儲銀行理財子公司——中郵理財有限責任公司開業，這也是第8家開業的理財子公司，標誌著國有六大行理財子公司全部開業。

目前國有五大行理財子公司均已面向公眾發行了理財產品，其中工銀理財和交銀理財已經在著手承接母行遷移過來的產品。

劉銀平表示，根據銀登中心公佈的資料，截至2019年6月末，淨值型產品存續餘額7.89萬億元，佔非保本理財產品存續餘額的比例為35.57%。雖然今年以來理財產品淨值化轉型取得了較大進展，但是淨值型產品規模仍然偏低，截止到今年末，預計淨值型理財產品規模佔比可達到50%左右。根據資管新規，銀行要在2020年底之前完成全部理財產品的轉型工作，明年銀行的轉型任務將非常艱鉅，淨值型理財產品發行量會繼續大幅增長。