​前言：現在公眾號實行“基金定投+股票實盤”雙輪驅動的發展戰略。其中我分享的基金定投計劃已經快滿兩年了，今天更新一下定投計劃的說明，也小結一下過去兩年基金定投的收益情況。

重要宣告

光子定投計劃系本公眾號持續分享的基金定投計劃，通過支付寶、微信支付、天天基金等方式就可以輕鬆實現。旨在幫助工薪階層打理每月結餘，實現超過M2(廣義貨幣)增速的資產增值目標。定投切忌兩種行為：

1、剛定投兩個月盈利不少就加大定投

2、定投了幾個月還在虧損就不定投了

一問一答了解光子定投

Q：光子定投計劃是什麼？

定投計劃每個月釋出一次，每個月最後一天分享，每次定投金額相同。和市面上目前其他按周定投、每次定投金額不一樣的定投方式相比，本計劃更貼合工薪階層按月獲取工資的實際情況。

Q：計劃開始以來的實際年化收益率是多少？

A：截止今天2019年12月14日，本計劃已經進行了24期，持續時間近兩年，扣除所有費用後累計收益率13.66%。假設2017年底開始每月定投2000元，已經投入48000元，今天賬戶金額54557元，盈利6557元（所有定投歷史推送在公眾號下方選單：精華目錄中檢視）。下圖對比了本計劃和同期定投上證50、滬深300、中證500的收益率。

到目前為止上證50、滬深300、中證500裡面收益率最高的是上證50，這也是近兩年市場主流偏好。光子定投計劃在側重均衡配置，不過刻意配置核心資產的情況下，累計收益率和年化收益率仍然跑贏了所有對比基金。

Q：光子定投計劃未來的預期年化收益率是多少？

A：本計劃的基礎目標是年化收益率超過同期廣義貨幣M2增速。M2是衡量社會總財富的一項指標，跑贏M2意味著自己的財富佔社會總財富的比例是不斷提升的。現在M2大概在8%左右，在這樣的背景下，我們定投的目標年化收益率為10%~15%。

Q：已經定投的基金包括哪些？

A：目前已經投入的基金和倉位如下：

Q：定投計劃可能造成的最大虧損是多少？可能持續虧多久？

A：從定投歷史資料看，本計劃出現的累計最大虧損為10.0%，出現在2018年12月（詳見：2018年12月定投計劃），同期滬深300下跌25.8%，隨後在2019年3月扭虧為盈（詳見：一年前開始的定投計劃盈利了【2019年3月定投計劃】）。

Q：目前定投基金配置的思路如何？

A：光子定投計劃以股票型基金為主，主要原因如下圖所示：

這是過去200年美國資本市場各類資產的收益，只有股票能夠遠遠跑贏通脹，債券的長期回報率幾乎和通脹一樣。規律背後的邏輯也是顯而易見的，股票上漲的速度基本反映了公司賺錢的速度，而債券則是國家、地方、公司借錢的成本，公司賺錢的速度必須是大大超過借錢的成本，才能推動社會不斷進步。否則公司賺的錢都不夠還債，人類還談何發展。所以對於債券類資產，除非出現極度空前低估的機會，否則長期投資中會弱化該方面的配置。

Q：和網上其他基金定投相比，光子計劃有哪些不同之處？

A：目前基金定投這方面有兩位大V影響力比較大，一位是ETF拯救世界，公眾號：長贏指數投資。另一位是銀行螺絲釘，公眾號：定投十年賺十倍。E大目前分享的實盤時域2015年7月，截止2019年12月2日累計盈利19.2%，已投入部分年化收益率4.5%。銀行螺絲釘的實盤在雪球有披露，但近期有球友曝光實際收益率和雪球計算方法顯示的差異巨大（詳見左下角：閱讀原文）。根據網友實盤跟蹤，定投開始於2015年12月，截止2019年11月28日累計盈利8.62%，不及同期定投滬深300。

我對於兩位大V的定投計劃進行了研究，發現他們較多的配置了中證500。配置邏輯是中證500彈性大，雖然熊市跌得多，但是牛市漲的更快，所以只要等到牛市就可以解套了。但我的光子定投計劃中沒有買入過中證500，主要原因是中證500指數本身盈利能力太差。這裡列舉了主要指數2016年到2018年ROE資料。

中證500近些年的ROE遠低於其他各項指數，長期投資的回報率也會比其他指數差。投資中證500的預期就是未來出現牛市短期內賺一大波。但我設計光子定投計劃主要目的是使得投資的基金依靠企業盈利實現較為平穩地增長，所以這種長期回報率偏低，短期彈性比較大的品種在買賣過程中不會過多考慮。