華源控股原名蘇州華源控股股份有限公司創建於二十世紀九十年代，是一家專業從事高效能金屬包裝容器製造商

食品包裝主要包括：雜罐、金屬蓋、食品蓋

雜罐主要用於固體食品、日用文具、桌上用品、保健品、玩具和禮品的包裝。目前雜罐產值約佔金屬包裝行業產值的 9%。雜罐佔公司收入比重較低，但產品附加值高，市場前景廣闊。公司正充分利用自身的自動化裝置改造技術、印塗鐵技術和模具開發技術優勢，積極介入高階雜罐領域，並取得良好進展

金屬蓋主要用於蔬菜、果醬和調味品等食品的包裝配套。目前金屬蓋產值約佔金屬包裝行業產值的 15%。金屬蓋在公司收入中佔比不高。公司設立後初期金屬蓋為主要業務之一，積累了豐富的經驗和良好的技術，未來公司將以此為依託，穩步拓展金屬蓋業務，力爭將該項業務發展成為公司的重要業務之一。

食品罐主要用於奶粉、營養粉和調味品以及果読、肉類、水產等各類加工食品的包裝。目前食品罐產值約佔金屬包裝行業產值的 11%。目前公司在食品罐生產裝置技術改造、工藝設計方面已基本成熟，未來隨著新客戶的不斷開拓，食品罐可能成為公司新的利潤增長點，從而實現公司的多元化發展，提高公司的抗風險能力。

公司現有的食品類客戶有海天、老乾媽等知名調味品公司，後續會繼續堅持走高階路線，進一步做好客戶服務，提高產品附加價值。

最近，公司釋出《非公開發行股票預案》:本次非公開發行股票的募集資金總額不超過5.31億元，扣除發行費用後，計劃投資於蘇州與天津兩個塑料包裝生產基地。

公司前三季度營收增速分別為46.73%/ 23.63%/ 6.41%，增速逐季放緩明顯，主要由於公司收購瑞傑科技於2018年6月並表，並表收入逐季減少。

公司前三季度毛利率為19.35%，同比小幅提升0.16pct; 單三季度毛利率為18.38%， 同比提升2.36pct。

預計公司19一21年EPS分別為0.24、 0.34、0.39元，對應PE分別為27X、19X、16X。