昨天我們分析了TOF產業鏈的水晶光電，今天繼續來看攝像頭的優質公司-歐菲光，18年攝像頭模組全球市場份額第四，出貨量全國第一，2019年出貨量也是穩住第一。

公司為國內光學龍頭，經營重回正常軌道，公司為緩解資金壓力；觸控出表，聚焦光學主業；在內外因素驅動下公司利潤率提升彈性大。公司19年逐季環比向好，迎來基本面拐點，攝像頭領域迎來業績增量。

近年來，攝像頭創新成為手機創新的主要發力點，攝像頭數量增加為主要賣點之一，雙攝和三攝滲透率快速提升，將進入高速增長期。我們認為，攝像頭創新的持續發力，將令公司顯著受益，看好公司明年迎來拐點，受益觸控出表，光學業務持續高增長。

據 counterpoint 和 IDC 資料顯示，19 年三攝滲透率為 15%，有望於 21 年突破 50%滲透率，蘋果 19 年新機高階系列搭載三攝，大廠示範效應下有望加速滲透，手機配置多攝有望進一步提升攝像頭企業的營收空間和盈利能力，公司深耕光學領域有望持續受益於多攝滲透。另外，屏下指紋需求因全面屏趨勢迅速拉昇，市場仍處匯入期，19 年滲透率有望達15%（18 年 3%），公司生物識別板塊有望享行業紅利。

公司作為蘋果前置、後置攝像頭模組供應商，公司未來蘋果相關業務增長動力充足，是未來一年蘋果產業鏈最受益的個股。

再來看華為的攝像頭供應鏈，歐菲光也是佔據一席之地，可以說歐菲光是多攝像頭充分受益者。

綜合一系列資料來看，公司未來一年的基本面會持續向好，明年作為電子科技大年，歐菲光可以重點跟蹤。