導語：

眼見他起高樓，眼見他宴賓客，眼見他樓塌了。

匯源創立伊始便少年得志，15週歲即在香港聯交所成功上市，16週歲便迎來巔峰時刻，彼時，可口可樂宣佈以總價179.2億港元（每股現金作價12.2港元）收購匯源，如果這筆收購案達成，將會是當時可口可樂在中國金額最大的一筆收購案。商場如戰場，可惜，沒有如果……現在，在27週歲之際匯源迎來一個個致命暴擊。債臺高築，遭遇寒冬，在新年來臨前夕瑟瑟發抖。

一、英雄遲暮：從一代富豪淪為老賴

按照港交所規定，如果匯源果汁未能於2020年1月31日前完成復牌條件，將被啟動退市程式。

50天后匯源果汁可能真的要退市了，目前，股票暴跌，創始人被法院列為老賴，這家昔日榮耀無比的中國果汁飲料第一品牌，飲料領域的“中國產英雄”，在而立之年或提早走進遲暮！一個又一個的奪命追殺令，正在接踵而至，向匯源果汁發起致命的攻擊。

企業股票市值狂跌：目前，匯源果汁目前市值僅為54億港元，較巔峰期市值的179億港元已經跌去121億港元，跌幅將近70%。

創始人被限制高消費：12月2日，天津市第三中級人民法院向朱新禮釋出限制消費令，限制其乘坐飛機和動車、購買不動產、子女就讀高收費私立學校等。

企業資產被凍結：12月11日，朱新禮作為有權代理人的德源資本被法院查封，41億元人民幣資產遭凍結。

可嘆的是，2018年，朱新禮還是身家35億的胡潤榜富豪，僅一年時間，他就成為被法院限制高消費的老賴。

二、前途未卜：高光時刻和至暗時刻

作為中國果汁行業的第一品牌，匯源果汁曾一度成為中產標配。大手筆拿下央視新聞聯播5秒廣告權，憑一句“有匯源，才叫過年”的廣告詞紅遍大江南北，遠銷國外。

企業成立於1992年，創立伊始便少年得志，15週歲即在香港聯交所成功上市，16週歲便迎來巔峰時刻，彼時，可口可樂宣佈以總價179.2億港元（每股現金作價12.2港元）收購匯源，如果這筆收購案達成，將會是當時可口可樂在中國金額最大的一筆收購案。資料顯示，一旦收購案通過，可口可樂將佔據60%以上的果汁市場份額，這在以渠道為生命線的快速消費品行業裡不亞於宣佈“行業屠殺”的開始。可見當時這場聯姻對中國果汁市場的震動。也正因此，收購案遭遇了空前的壓力和國內聲勢浩大的反對聲音。人們普遍認為，匯源果汁作為民族品牌不應當被國外品牌收購。最終，2009年，商務部宣佈禁止可口可樂收購匯源。這在當時民眾看來，是中國人打贏了一場保衛民族民牌的漂亮一戰。從此朱新禮淡出公眾視野，匯源果汁逐步走向滑坡。

那麼朱新禮到底做錯了什麼？

一方面，匯源是寄厚望於被可口可樂收購的。匯源果汁期望利用可口可樂公司資源解決公司本身的產品渠道單一和產品認識老舊的問題。匯源果汁的目標是利用果園基地做上游果業與大農業。所以，可口可樂的收購案使匯源當時幾乎撤掉了一切果汁生產和銷售渠道。可口可樂天價案收購失敗之後，它只能選擇重新佈局，開始新建工廠、買基地、買種子等一系列的重資產資行為，為此匯源公司的耗資由幾十億到高達數百億元。以至於，匯源果汁負荷過載，過錯了快速發展的機會，連年來經濟狀況十分堪憂。

另一方面，朱新禮的商業邏輯是“企業確確實實需要當兒子養，但是要當豬賣”，所以，天價收購案告吹後，朱新禮並沒有敏銳地意識到中國消費者對“民族品牌”強烈的情感共鳴，而是繼續選擇“擇良木而賣”，自然無暇顧及藉助“民族情感”這股東風，強化“民族品牌”，重振旗鼓。

公開資料顯示，自2011年以來，匯源果汁扣非後歸屬母公司股東的淨利潤已經連續6年為負。與此同時，該公司的負債總額卻在逐年增加，為挽救業績，匯源試圖從外賣市場切入消費群體，從2015年起，匯源藉助美團外賣推出贈飲活動，從此，在朱新禮連年的賣賣賣中，匯源果汁逐步從中產標配“國民飲料”淪為“外賣贈飲”。截至2017年6月底，匯源負債達115.18億元，徹底迎來企業生命週期中的至暗時刻。

三、逐步侵蝕 家族經營模式的弊端暴露

匯源是一個徹底的家族企業，極其封閉，防禦性極強。朱新禮的兒女、兄弟、女婿等親屬都在匯源中出任要職。當然，家族式管理在企業創立初期，具有眾志成城，團結力量辦大事的優勢。然而，隨著企業不斷壯大，家族式經營弊端便逐步暴露無疑，規模化的發展需要企業具備更專業的職業經理人。“最大的困難是人才的困難”創始人朱新禮曾這樣說。