內外部不確定因素集中落地，市場底線抬高。配置上繼續堅持對低估值且受益於經濟預期企穩的品種。

春季行情徐徐展開：利率下降、逆週期調節和資本市場改革是2020年的三大主線

①國內巨集觀政策定調偏暖，預計月度經濟資料趨穩，春季行情徐徐展開。

②上證綜指2440點已經開啟第六輪牛市，春季行情是牛市3浪向上突破的開始，後續動力：企業利潤同比回升和資產配置偏向股市。

2020年將呈現逐級走高的慢牛行情

與2019年在指數大幅震盪的情況下呈現出結構性牛市不同，2020年市場可能會呈現出窄幅震盪，逐級走高的慢牛行情，形成一種曲徑通幽，漸入佳境的狀態。

利率下降、逆週期調節和資本市場改革是2020年的三大主線

北上資金熱情不減，加倉金融和消費藍籌

中期內A股執行邏輯大概率進一步迴歸內部

中期內A股執行邏輯大概率進一步迴歸內部，繼續關注政策支援增大、外部邊際減壓、“供需共同受益”的裝置類企業如工控、鋰電裝置、半導體裝置等。

外部環境改善，我們正在經歷一輪“長牛”

穩字當頭、改革開放加速、流動性環境靈活適度、高階產業支撐新興產業和消費“雙升級”。

不確定性降低，市場短期將維持一定熱度

伴隨著近期經濟增速整體企穩，市場短期將維持一定熱度，機會有望擴散，市場將繼續關注成長性行業有沒有新的潛在機會。

另一方面，市場也會對和經濟下行相關度較高而此前被很多機構所迴避的行業關注。行業重點關注：非銀金融、傳媒、計算機、新能源汽車、鋼鐵、商貿零售等，主題建議關注自主可控、國企改革等。

滬指向3300點邁進，佈局外圍環境受益板塊

穩增長政策預期疊加外圍環境向好將助推指數進一步上行，滬指有望衝破3050點平臺阻力區域，向3300點前期高點區域邁進，深成指及創業板指在突破9月份以來平臺上軌之後，之後有望繼續上行，跨年行情有望展開。但同時一月份面臨限售股解禁高潮，這也值得投資者有所警惕，整體看當前行情大趨勢向上，但過程可能略有反覆。

(1)看好受益於市場風險偏好提升+景氣度上行的券商板塊。(2)科技依舊是長期看好主線。

讓我們一起努力，做好交易，實現財富自由和人生的夢想！