2019年的冬天，生鮮電商不好過。

12月11日，上海易果生鮮旗下我廚叫停；12月6日，主攻武漢市場的生鮮電商吉及鮮，宣佈融資失敗，大量關倉、裁員；11月底，社群生鮮電商平臺妙生活關閉其在上海的80家門店；11月22日起，生鮮電商呆蘿蔔陷入關店和資金鍊斷裂危機，雖然12月9日再次宣佈恢復運營，但是無疑遭遇了一場困境……

其中，吉及鮮CEO臺璐陽坦言，“下半年資本市場非常寒冷，資本市場對我們提出了更高的盈利的要求”，吉及鮮從10月份開始停掉了很多補貼，開始做盈利模型；但目前為止，他們仍然沒有實現整個公司規模化盈利，最終融資失敗。

資本寒冬之“罪”？

清科研究中心資料統計顯示，2019年前三季度，中國股權投資市場投資案例數為5461起，同比下降36.9%；投資總金額為4314.10億元，同比下降53.7%，直接腰斬。

覆巢之下，安有完卵。不可否認，融資環境的寒冷，是燒錢需求旺盛的生鮮行業不得不面臨現金難題的重要原因。

中國電子商務研究中心不完全統計資料顯示，2018年國內22家生鮮電商企業共融資近120億元。但根據《2019中國生鮮電商行業商業模式與使用者畫像分析報告》，今年1-3月生鮮電商企業僅融資13筆，融資約3.9億元。

《2019社群生鮮調研報告》亦指出，與去年相比，2019年生鮮領域投資總量和投資筆數雙雙下降。

資本的態度越來越謹慎，多名投資人表示，他們的投資邏輯也在發生改變。

首先是不再看好燒錢模式。

長久以來，生鮮電商玩家習慣了燒錢搶市場，投資人也要追求回報率，創業者必須拼命往前跑，一面不盈利一面還要不斷擴大規模。

由此引發的資金鍊斷裂事件不在少數，例如，果食幫就因陷入O2O補貼大戰、產品低價競爭，最後彈盡糧絕，被逼停業。

現在，越來越多的投資人意識到，即使有著雄厚的資本支撐，價格戰也非長久之計。

“單點模型沒有跑通的情況下，規模越大，虧損越大。一個店都掙不了錢，100個店憑什麼就掙錢了？零售是需要花時間的。一年兩三百倍的增長，這件事情本身就不合理。”

另一方面，風險投資需要是能夠複製的東西，但生鮮是個非標品，本地化、個性化特徵明顯，很難形成全國性網路效應，所以投資人更看重標準化。

有投資人坦言，“生鮮市場確實很大，很有吸引力，大家都在想，如果市場上只剩下我或者兩三家贏家，長期的現金流和利潤還是豐厚的，因此錢多的時期，會有大批投資人支援燒錢，不過現在錢荒，需要機構自己造血。”

可想而知，這樣的發展模式下，一旦資金鍊斷裂，便是覆水難收。“別低估生鮮的燒錢速度”是生鮮圈子中很多從業者的口頭禪，資金鍊斷裂往往是壓死駱駝們的最後一根稻草。吉及鮮、迷你生鮮以及妙生活皆是如此。

線上菜市場，有多難？

不過，生鮮電商的困局並不能全怪資本寒冬。早在2016年，生鮮電商行業就迎來了灰暗的時刻。

據不完全統計，2016-2017倒下的生鮮企業多達14家，2016年，中國電子商務研究中心曝出一組資料：生鮮電商4000多家入局者中，88%虧損，7%鉅額虧損，只有1%實現盈利。

成立於2012年的本來生活創始CEO喻華峰曾說道：“和我們同時成立的生鮮電商企業大多數都倒閉了”。

行業情況如此惡劣，“線上菜市場”，真的不是一個好生意嗎？

雖然市場規模可觀，但不得不承認的是，生鮮市場是個重投入且盈利期漫長的行業。

有分析認為，“目前生鮮賽道的玩家絕大多數都是網際網路思維，倒閉的也是這些，即先跑馬圈地然後再考慮盈利的事情。前期要先支付大量的補貼、房租等高額的管理費用，還有生鮮的高損耗率問題，想盈利就需要把區域的量做起來，把費用攤下去，嚴格控制損耗，然後再用那點微薄的毛利來實現盈利。”

生鮮電商的關鍵在於保住這個“鮮”字，這就要求企業擁有全產業鏈的整合能力。

而事實上，在運營環節中，成本、倉儲、運營、物流、品控、技術投入都是難以降低的必要成本。而每一個環節都不容易。

2016年，聯想“佳沃市集”CEO崔曉琦寫下了《我暫時不會再碰生鮮電商了》，揭開了生鮮電商背後的“心酸”。

他提到，“有家公司2012年做生鮮電商時，還自建配送公司。後來我意識到：它自己做也是迫不得已，因為當時沒人把生鮮配送這事兒做好。但冷鏈物流成本非常高，有些公司的投入早就超過一個億。”

此外，即便是辛辛苦苦自建物流、做好品控、降低物耗，“生鮮電商的產品毛利率 20%、30% 到頭了，但倉儲運營的成本能佔到 1/3，物流成本可能又佔 1/3。目前客單價能有 100 多塊錢已經算不錯了，但還是太低了。只有把客單價提起來，才能把成本佔比降下來。”

然而，提高客單價，對生鮮行業而言也並不容易。

生鮮天然的限制是保質期短，對“新鮮”的要求極高，所以要求使用者一次性購買大量商品，並不現實。那麼，提高商品價格可能是最好的方法，但是不得不承認，即便是大家對消費品質有更高追求的今天，願意花168買10斤橙子的人也不是很多。

如何整合全產業鏈的資源，如何找到品質與成本的平衡，在生鮮領域尤為重要。基於此，生鮮電商間的競爭實際上也演變成了一場資本間的較量。

需要足夠的資金作為彈藥，是生鮮電商的“原罪”。而資本寒冬下遭遇衝擊，也必定是生鮮電商難以逃過的“水逆”。

生鮮電商，仍存希望

生鮮行業的終局和出路到底怎麼樣，現在還看不清，但這個行業在屢戰屢敗間，推翻了某些對規模效應的不理智的“幻想”。

多位投資人表示，生鮮賽道最終不太可能出現一家通吃的情況，但它已逐漸發展為流量巨大的“線上菜場”，接棒外賣成為本地生活第二戰場。

但毫無疑問的是，如何在這個寒冬活下來，才是生鮮電商們的第一要務。