12月12日，安徽老字號餐飲企業“同慶樓”接受證監會發審委上市稽核，IPO首發成功過會。如果一切順利，這將成為2017年廣州酒家之後，又一家登陸A股的餐飲企業，也是近十年來A股上的第二家餐飲企業。

歷時三年半 同慶樓成功過會

2016年6月，同慶樓向證監會報送IPO材料開始排隊，2019年12月12日，歷時三年半之久，同慶樓終於成功過會。

作為即將登陸A股的餐飲企業，同慶樓這三年多的時間經歷了什麼，其經營情況又是如何呢？從12月12日證監會發審委對同慶樓提出的詢問可知，2019年上半年，同慶樓的主營業務收入同比增速下降。增速緩慢乃至下滑這也是同慶樓前幾年營收的主趨勢。招股書顯示，2014年-2016年，同慶樓分別實現營業收入10.68億元、11.61億元和12.72億元，分別同比增長23.47%、7.35%和7.78%；實現淨利潤7186.16萬元、3143.44萬元以及1.36億元。

與營收增速變緩相對應的是，同慶樓的門店數量一直徘徊不前。截至2017年7月，同慶樓共有直營店50家，主要分佈在合肥、無錫。而在2014年、2015年、2016年，其擁有的直營門店分別是53家、54家、55家。從12月12日的上市稽核會議上透露的資訊可知，除了門店數量徘徊不前外，同慶樓單店的收入增長也同樣緩慢。

除了營收增速變緩，門店數量徘徊不前，同慶樓在食品安全方面也是屢屢違規。

據合肥市政府資訊公開網資料，2018年8月6日公佈的《合肥市食品藥品監督管理局關於公佈2018年第24期（市抽）消費環節安全監督抽檢資訊的通告》中，同慶樓天鵝酒家的碗、勺子、筷子因大腸菌群，被安徽省產品品質監督檢驗研究院檢驗為不合格。

除此之外，《金證研》滬深資本組在安徽省藥品監督管理局還發現，安徽同慶樓港匯廣場店及合肥市同慶樓萬達店，在食品安全衛生上存在問題。

據安徽省藥品監督管理局資料，2016年3月8日釋出的《安徽食藥監曝光部分食品企業》中，安徽同慶樓港匯廣場店或後堂衛生差、餐具清洗不乾淨。

據安徽省食品藥品監督管理局資料，2017年2月9日釋出的《安徽省食品藥品監督管理局食品消費監管處日常監管資訊通告（2017年1月）》中，合肥市同慶樓萬達店因存在食品留樣不規範；餐具消毒保潔不規範；食品新增劑管理不規範的問題，被要求限期整改。

資料顯示，同慶樓於2005年1月在安徽合肥成立，主要從事徽菜、粵菜等餐飲服務，旗下品牌包括“同慶樓”、“九月山”、“花千骨”等，其中“同慶樓”為1925年創立的酒樓，後於1999年獲封“中華老字號”。同慶樓控股股東馬鞍山市普天投資發展有限公司於2004年3月以27.3萬元的價格拍賣獲得該商標並無償轉讓給現在的同慶樓。

A股上的中餐企業現狀如何

截至2019年10月10日大盤資料，國內近3700家上市公司，主機板上市公司1962家，餐企只佔四家：全聚德、西安飲食、廣州酒家和已轉型並更名的中科雲網（原湘鄂情），如果同慶樓此次能夠成功上市，這將是A股上的第五家中餐企業。

作為又一家老字號餐飲企業，今年以來關於全聚德業績持續下滑的訊息一直不斷。財報顯示，今年前三季度，全聚德實現營業收入11.91億元，同比減少12.62%；淨利潤5260萬元，同比減少59.09%。早在2012年後，全聚德就開始走下坡路，2012年全聚德的淨利潤是1.52億元，到了2018年，淨利潤直接腰斬，跌至7304.22萬元。

西安飲食的情況更加糟糕。西安飲食報告期內實現營收3.9億元，同比增長5.10%；歸屬於上市公司股東的淨利潤-2368萬元，同比下滑467%，典型的增收不增利。

唯一在業績上仍保持穩定增長的是廣州酒家，但其並非是一家單純的餐飲企業，食品板塊為其貢獻了更大比例的收入。今年前三季度，廣州酒家實現營業收入24.08億元，同比增長19.60%；淨利潤3.25億元，同比增長9.12%。其中，食品製造業務實現營業收入18.83億元，佔比高達78.20%；餐飲業務實現營業收入4.99億元，僅僅佔20.72%。

未來餐企上市尤可期？

成功上市，對於餐企來說無疑是一件好事，最明顯的就是能夠得到資本助力，資本的可操作空間更大，對於投資人來說，將企業推向資本市場也是獲得後期回報的必要步驟。

然而，A股市場稽核之嚴、門檻之高，令無數餐企望而卻步。資料顯示，2016年，九毛九便開始尋求A股上市，但一直未能登陸資本市場，在2018年撤回A股上市申請並開始籌備香港上市；2015年，望湘園和狗不理同時釋出公開轉讓宣告，申請掛牌新三板；早在2010年3月，俏江南進行A股上市承銷招投標工作，2011年3月，瑞銀證券正式向證監會提交上市申請，但A股始終未對俏江南敞開大門，只好無奈轉戰港股市場。

不可否認的是，餐飲市場越來越受到資本市場的關注，餐企上市也不必只盯著A股市場。如餐企上市意願較強，可考慮赴港或新三板上市，總體難度要比A股上市難度低一些，如2019年5月17日，瑞幸咖啡正式在納斯達克掛牌上市，距離向美國證券交易委員會提交了IPO申請僅僅不到一個月。