一、這是個什麼操作？
據中國中鐵12月17日公告，公司全資子公司中鐵交通投資集團有限公司於2019年12月16日與有關方面簽訂了產權交易合同。根據該產權交易合同，招商公路及工銀投資同意購買並且中鐵交通同意出售其持有的廣西中鐵交通高速公路管理有限公司51%股權及人民幣33.15億萬元相關債權。中國中鐵披露，本次交易的對價為99.45億元人民幣。其中，招商公路出資人民幣63.7億元受讓中鐵高速49%股權，並代表支付人民幣33.15億元受讓本次交易的相關債權；工銀投資出資人民幣 2.6億元受讓中鐵高速2%的股權。
作為交易標的的廣西中鐵交通高速公路管理有限公司，是中鐵交通投資集團有限公司的全資子公司，成立於2015年1月8日，主營業務為高速公路運營管理，其中全資或控股多家高速公路公司，包括中鐵菏澤德商高速公路建設發展有限公司、河南平正高速公路發展有限公司、陝西榆林榆神高速公路有限公司、陝西榆林神佳米高速公路有限公司等。
這次交易的主要內容就是，中鐵交通投資集團出讓廣西中鐵交通高速公路管理有限公司51%的股權，收購方是招商公路、工銀投資。
二、為什麼要出售資產？
關於出售資產的原因和目的，中國中鐵公告稱，旨在通過引入優秀高速公路投資人作為中鐵高速控股股東，來進一步提升高速公路資產的運營效率，降低企業經營成本，提升企業盈利空間。中國中鐵透露，目前在建的25條高速公路陸續將進入運營期，引入優秀高速公路投資人作為戰略合作伙伴，能為公司後續高速公路管理模式創新、高效運營儲備豐厚資源。 另外，出售資產也可以進行債務資源重組，降低企業財務成本，使虧損專案公司儘快盈利。
中國中鐵的傳統及優勢業務板塊在於工程的建設施工管理，引入有實力的高速公路產業投資者，可合作進入到其高速公路投資領域下游的施工建設，進一步拓展中國中鐵在高速公路領域工程施工的市場份額。
三、招商公路有多強大？這次一舉買入中鐵高速49%股權的招商公路，全名是招商局公路網路科技控股股份有限公司，是中央駐港四大中資機構之一的招商局集團有限公司的直屬二級公司，總部設於北京，也是一家在深圳證券交易所上市的企業。
四、這操作對中國中鐵有何影響？中國中鐵近年來資本運作不斷。去年至今年9月份，中國中鐵開展了涉及中鐵二局、中鐵三局、中鐵五局、中鐵八局等4大工程局，總運作資金超過115億元，定向發行約17.27億股A股的規模浩大的“市場化債轉股”專案，通過一系列神奇地運作，為4大工程局引入115億元的資本金，大幅降低了相關企業和中國中鐵的資產負債率。堪稱資本運作的經典案例。
本次中國中鐵所屬企業出售中鐵高速資產股權也屬於資本運作，而且也是規模巨大、影響深遠。此輪運作前，中鐵交通持有中鐵高速100%的股份。在本次出讓中鐵高速51%股權後，中鐵交通將持有中鐵高速49%的股份權益，從此中鐵高速就不再是中國中鐵系控股的企業了。不過，中國中鐵和中鐵交通的收益也是蠻大的，通過這一操作，中鐵交通預計可收回現金高達99.45 億元人民幣 。這可是真金白銀呀。
更深一步講，本次交易預計可使中國中鐵資產減少約285億元，負債減少約302億元，將使公司資產負債率由77.28%降低到76.46%，降低0.82個百分點。這樣，預計能為中國中鐵增加本年投資收益約45億元，扣除稅費後預計增加本年淨利潤約37億元。37億的淨利潤可不是一個小數字，中國中鐵2018年全年的淨利潤總計才172億元，37億已經佔比超五分之一了。看來，中國中鐵今年是個豐收年！
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大家說說，這是不是一筆不錯的交易？