永輝謀求控股中百七年，數度舉牌增持，乃至臨門一腳，現在卻宣稱“放棄”爭取中百實際控制權。其中曲折，不免遺憾。

12月16日，永輝超市公告稱，永輝超市支援武漢國資作為中百集團的實際控制人，不謀求中百集團實際控制權，並取消部分要約收購中百集團股權。同時，永輝也宣佈將會與中百集團增強戰略合作，包括採購、物流、人資、財務預算管理等方面的協同發展；共同制定中百集團“十四五”發展規劃及投資規模；推進中百集團經營班子市場化改革；支援中百集團進行股份回購以推行員工股權激勵等具體事項。

就公告內容來看，有三個關鍵點值得關注：一是永輝短期內將無法控股中百，通過併購方式佔領湖北市場，進而輻射周邊省市。二是中百集團擬以自有資金或自籌資金通過集中競價交易方式進行回購股份，回購的股份將全部用於股權激勵或者員工持股計劃。三是中百集團表示其董事長將由武漢國資提名，中百集團總經理由永輝超市提名，經由中百集團董事會聘任產生。經營團隊對董事會負責。

其中前兩點可以看作是永輝意圖控股中百不得，而產生的直接影響。包括中百集團當下提出股權回購計劃，雖然表明是用於員工持股等股權激勵計劃，也能看出其“保衛”控股地位的訴求再度顯露。

而永輝與當時控股中百的武漢國資第一次交手，還要回溯到2013年，可以說佐證了永輝在中百相關事件上的長期投入與謀劃。雙方彼時簽署的《戰略合作框架協議》，規定永輝與中百擬在建立採購競價體系、聯合採購團隊、開展物流基地和重慶地區經營合作等方面構建互為優先的戰略合作模式。永輝也由此開啟了藉由國有企業混合所有制改革機會，試圖通過增持股份的手段來獲得更多的中百股權，並嘗試進入中百的管理層的七年佈局。

然而，攻守之間，永輝關於中百的一系列重要圖謀，卻隨著此次公告，暫且宣告“終結”。

永輝希望藉助中百渠道打通華中市場，從而將其佈局的華西、華南等區域連成一片，由此發揮其供應鏈優勢的目的將再度延期滿足。中百深耕湖北市而獲得的門店點位、供應鏈以及國資背景資源等優勢，也無法名正言順為永輝提供助力。

但從第三點來看，永輝此次也獲得了“退而求其次”的解決方案。

司南創新研究院副院長柏文喜對此分析稱，“雖然無法獲得對中百的完全控制，但是作為持股近30%的股東且有權提名總經理，無疑對於中百的運營、戰略都能夠發揮較大的影響力。而在業務層面的合作、永輝對中百運營機制的改善和影響也是不言而喻的。也就是說，在無法要約收購獲得中百控制權的情況下，與武漢國資的妥協反而可能推動和深化雙方的進一步合作，可能也會有塞翁失馬的效果。”

而之所以說它是“求其次”，則是因為該項合作仍然存在不小的變數。

就拿此前永輝收購上海聯華股份，參與改組董事會等事項來說。其最終放棄聯華，官方說法是因公司與聯華超市經營戰略發生調整及雙方在重疊市場業務的發展，最終決定轉讓聯華股份。但有業內人士分析，整合不利是永輝撤出的主要原因。從聯華財報公佈的資料來看，雙方整合之後並未作出預期收效。

也就是說，改造一家國企，必須要掌握控制權，否則很難成功。因此，永輝數次這增持中百便是吸取了聯華教訓，從企業的主導權層面入手。而此次以“提名總經理”作為協議內容之一，更像是一種雙方磋商之下的“妥協”。

當然，業界也有觀點認為，永輝放棄中百實際控制權，實際上是一種求穩之舉。即在零售業激烈競爭、實體店遭遇營收增長困局的背景下，永輝此時貿然拿下中百，有可能會因為門店整合、團隊協作、人才供給等等一系列問題而遭受併購整合的負面影響。

為此，此次雙方戰略合作協議如果能切實落地，對於武漢國資與永輝雙方而言應該是雙贏的約定，一則中百可以依託永輝的運營能力、引入永輝靈活的管理機制以及實現與永輝在業務層面的更多的合作，二則永輝也可以藉此來提升知情權、以主導運營來維護自己作為較大的投資人的必要權益。【完】