小編按：

三大股指小幅低開，市場在近日大漲之後開始休整。午後，三大股指震盪走高後迅速回落。截止收盤，滬指報3016.99點，跌0.18%；深成指報10294.66點，跌0.11%；創指報1792.42點，跌0.51%。

大盤指數短期連續拉昇後，今天出現了震盪整固。這會是牛市的短暫歇腳，還是調整的開始？狼帥昨夜直播，特地逐一覆盤，從籌碼和資金的變化來尋找即將面對的問題和可能。對行情正迷惑的投資者們一定不要錯過財咖今天的上半場整理！

情形就是這樣，我說的兩個目標都要實現了。第1個，這兩天給我幹掉3000點，二隊、三隊五隊就已經衝上去把3000點幹掉；然後我說3300點休整，很可能又是準的。接下來把將要面對的問題在圖上給大家看清楚，我就完成任務了。

咱們先看上證50，它收到這個口了，下方都是獲利盤。

把上證50展開，藍色的線是250日成本線，那麼在250日成本線做線上橫盤，是主力控盤標誌。

什麼意思呢？假如一個個股的指數在這麼長時間內將近一年，投資者拿著10%的盈利就是不賣。這個投資者能是散戶嗎？所以你應該明白獲利就拋的一定是散戶的籌碼。所以我說上證50是主力絕對控盤。

好了，現在走到這了。我等的就是這天，極有可能上證50就將利用12月底的年報預喜，突破這個平臺。我可以告訴各位，上證50絕大多數的年報都是同比大幅度增長的，年報預喜噌的一下上去了。上方海闊天空，上證50就開始翻出箱體了，也不用漲很多，20%你受的了嗎？一年的投資回報的任務都完成了。

從大盤股滬深300，你看是不是也是成本均線的線上橫盤？是吧？滬深300跟上證50都會向上突破。

那麼接下來看什麼？看中證500。它不是線上橫盤，那既然不是線上橫盤，就不能認為中證500的樣本股是主力絕對控盤。所以接下來上方的籌碼沒有密集的殘餘峰就會發揮作用。

看這個峰，山腳下是位阻力位，記住上一波是2019年1月份，當反彈到一季度的B級區的時候，中證500會受阻，現在有10%的空間阻力位一定在這裡。

好吧？那麼從中證500看完了，咱們看小盤股創業板指。不得了，你會發現居然小盤股是主力絕對控盤的。好玩了。它上面沒有阻力，創業板上方一馬平川了，那30%的增長都是可能的。

這幾個主要指數都看過了，再看深證成指。你是不是很驚訝的發現深圳成份指數是主力絕對控盤，你看在上面橫盤，獲利不拋，深證成指要爆發。

深證成指要爆發的話，我們得看一個板塊了：眾所周知，上證指數是銀行股，深證成指是地產股。我們就必須把地產股找出來，看看深證成指到底在幹什麼？加一個指標看淨資產收益率，價值成長的及格線是15%以上，底下就不算了。看看圖裡的股票這麼多那夠主力吃的了，那就可以了！

隨便找它們的龍頭，看看業績穩定不穩定。比如萬科A，走得真好！當然，現在最佳介入點已經過去了。

看到這你就知道了，深證成指擋不住了。當然了房價是不會漲的。這又是什麼呢？這叫產業集中度上升，嚴冬幫助這些行業龍頭殺死了中小企業，就剩它一家獨大了，可不發財嗎？邏輯就是這個邏輯。

再回答一個問題，什麼時候你就得小心？這有一個指標叫牛熊比，現在只有22%。因為現在仍然是結構化行情。意思是牛股只佔20%左右。上證指數什麼時候達到90了，你得小心一點了。

我們還是看滬深300融資融資的，到這兒，融資融券整體上是走平的。然後接下來你看這根黑色的線的位置，這是不是融資盤跑步入場看了吧？指數還沒突破，已經衝進去了。

再看一個指標，北上資金！滬深港通指標看見了吧？從這開始看，你看之前一波達到3287點之後，上證指數被拉下來，但是注意到北向資金了嗎？在上證指數在進行橫盤，大家開始一致看空的時候，北上資金跑步入場。多少規模呢？這點是6300多億，到這7500多億，資金跑步入場。

然後這兩天是融資盤跑步入場，北上資金仍然緩步的增長，都看清楚了吧。

所以這一波是有預判、有計劃、有組織、有預謀發動的一場結構化慢牛過程，12月底向上突破的最大意義，是堅定基金持有人的信心。

那麼接下來會不會直接爆發成瘋牛市？一路衝高3500點、4500點……一次發個夠，會是這樣的行情嗎？不可能了。因為整個社會沒有那麼多盈餘資金。但是我們這批基金還是創造了耀眼的業績，更多的人就進來；進來的速度也沒多高，我這天天都公佈著不同基金的銷售額。

什麼時候你應該警惕呢？我們這樣估計：公募基金佔整個市場的最高佔比大概是1/3，這是個瓶頸，再高了就不好玩了；剩下是歸屬於其它不同型別的投資者。那市場的總市值就照50萬億估，到5萬億的時候是10%，現在就算公募2.5萬億，那麼5萬億到30萬億是6倍。我現在每個月能賣2億的基金，先得翻倍再乘6，就是12倍，也就是你看到每個月新增資金銷售額，在我這到20多個億的時候，估計你得撤出了。 當然撤出的方式不是把基金贖回，因為基金會給你安排三類，一類叫進攻型，一類叫平衡型，一類叫防禦型。你要做的是在同一個基金管理公司，把它的進攻型的基金先向平衡型轉，然後你越看越害怕，再一點一點把平衡型轉到防禦型裡去。

因為我是這樣估計的，未來沒有顯著的大熊市了，只是中線階段性的回撤，收回點空間又慢慢的往上漲。A股的特點不是叫做牛短熊長嗎？未來是牛長熊短。我已經提出一個概念了叫代際更迭，其他有很多人開始叫大拐點大轉折，其實所有的由來都是從2013年開始的巨集觀調控，整體改變了咱們全部的生態環境。

所以我們先一開始跟大家說，看這波長線持股先持到3月份；到3月份我一定叫你持股到6月份，到6月份我一定再讓你持股3個月……你就做好精神準備，整個2020年我這就一個主題——長線持股，並且大比例倉位必須買基金。原因是我都買基金了，就這麼簡單。

有人指數基金有什麼值得買的？我跟你說指數最大的好處是隻要預期未來是牛市，指數就一定掙錢，它是拿一個必要性，所以這個是當打底。最佳配比是46開，60%進取，40%穩健平衡，加在一塊把風險係數做到4.5左右。等到年末收賬，業績達到5以上（說的都是相對排名）滬深300的值是5，滬深300的風險也是5，如果你的風險比三滬深300低一檔，如果你的收益比滬深300高一檔，很不錯了。但是實際上我們這些基金經理都做到了風險比滬深300低得多，業績比滬深300高得多。

結論就是當一年多頭！不買基金也可以，你只要當一年多頭，2020年是好日子。那麼2020年是好日子，大家問到2021年。2021年誰敢不是好日子！兩年的機會，能發多少財我就不預期。

要牛就牛兩年。所以叫多動是慢牛。慢慢走，讓兩年都有飯吃。誰有飯吃呢？機構有飯吃。機構可不喜歡瘋牛，一頓給吃撐了，四五年都得熬著，這種日子沒人過了。我們機構不造這種瘋牛了，而且是結構化慢牛的機構最有利。