近日，各大手機廠紛紛推出了自己的新機，比如華為Mate 30系列、蘋果11，有5G的有非5G的，代表著消費電子的傳統旺季正式開啟，手機產業鏈為代表的消費電子個股再次引發市場熱炒。

為什麼說再次呢？因為今年以來，手機產業鏈個股一直是A股行情中最亮的那顆星。只是，下半場會能繼續漲嗎？

消費電子尤其是手機產業鏈企業，今年在大A股真是賺足了眼球。今年以來（2019/1/1-2019/9/24），A股當中（剔除今年剛上市的次新股），共計有169只個股漲幅超過100%，而其中有近20隻手機產業鏈個股。

上半年手機產業鏈個股為何漲勢如此凶猛？

第一層邏輯：中國產替代

受中美局勢影響，以華為為代表的中國產手機品牌將供應鏈逐步向國內轉移，從而引發了消費電子中國產替代潮。在這個中國產替代潮中，具有行業領先地位的企業將優先搶佔迴流的市場，做大自己的份額。

由於在中國科技領域，最卡脖子的細分領域就是晶片，因此，上半年消費電子個股當中，漲幅最高的企業成片的分佈在晶片領域。

晶片領域雖然卡脖子，但是在各個細分領域還好還有一些好的苗子，上半年漲得最好的就是這些苗子。上面表格中所列的晶片股，基本每個都有一項獨門絕技。

比如，卓勝微的射頻晶片、韋爾股份的攝像頭感測器晶片，匯頂科技的屏下指紋晶片等。這些晶片領域的佼佼者已經實現了大量供貨以及業績爬坡，故而享受到了估值溢價，上漲勢頭根本停不下來。

第二層邏輯：業績保障

上述個股當中，除了封測產業鏈相關個股營收有所下滑，2019年上半年有8只個股營收增速超過30%。就整個手機產業指數來說，上半年營收同比增長了10%，歸母淨利潤同比增長了54.9%。

第三層邏輯：5G加速

中國通訊領域已經進入大規模5G網路建設的前夜。5G運營商牌照提前發放，各大手機廠商也開始釋出5G版本的手機，5G換機潮或將在2020年爆發。

而5G手機將帶來相關手機零部件價值量的增加，包括儲存晶片、手機天線、濾波器、散熱器件。比如天線，4G手機只需要4-6根，而5G則需要6-10根。射頻開關，1部4G手機不到10個就行，1部5G手機則需要20多個。

因此，天線廠商碩貝德、散熱器件廠商領益智造、儲存晶片兆易創新等都受到熱炒。雖然領益智造、兆易創新業績略有下滑，但未來業績將迎來的增長的預期使得資金還是趨之若鶩。

除此之外，5G手機制造，包括ODM（原始設計製造）和EMS（電子製造服務）的價值量也有望提升。上述表格中的聞泰科技和深科技分別是手機ODM和EMS領域的細分龍頭。

另外，由於現有的手機基本以金屬殼為主，將影響5G毫米波的傳播，因此手機殼去金屬化迫在眉睫，未來的替代方向可能是玻璃殼、陶瓷殼或者複合板材，這些變化對相關領域的產業鏈個股形成利好。

這些都是5G時代初期，一波有故事可講的企業。

三季度以來正式進入品牌手機及其它應用產品釋出潮，華為Mate30、iPhone11、小米9 Pro 5G等新機紛紛亮相。在華為官方旗艦店，華為Mate30系列1分鐘銷售額破5億元，驗證了消費者對5G接受度之高。

9月26日，華為又釋出了VRGlass，分體式裝置，更薄更輕更人性化，而且戴上它，即便深度近視也無需再佩戴眼鏡。鏡腿還有3D效果的揚聲器。5G的各種應用產品未來估計將紛至沓來。

基本面角度，從臺積電的最新業績也可以看出這點。2019年8月臺積電合併營收為1061.18億元新臺幣，摺合人民幣約為242億元，環比增幅25.2%，同比增幅16.5%。至此，臺積電已經連續三個月實現營收增長。7月和6月的同比增幅分別為13.97%和21.91%。

臺積電表示業績增長原因主要是全球5G建設進度比預期更快更早，並且三季度開始進入消費電子出貨旺季，帶動該公司7奈米晶片產能利用率滿載。

中國產替代方面，華為從10月份開始將規模生產不含美產電子元器件的5G基站，中國產替代的邏輯也是重磅落地。

無論是中國產替代還是5G落地，都將給整個消費電子的生態帶來質的改變，產業鏈相關公司的業績也有望繼續保持高增長。

而且這個過程可能不會是短期的，而是一個可持續的長期的演繹，畢竟5G的建設才剛剛開始。因此，消費電子個股的股價也有望繼續隨著一輪輪的估值切換而不斷向上。

好行業也得選股，個股方面該如何選擇呢？

首先可以盯緊華為產業鏈個股。就像當年消費電子的第一輪上漲是蘋果iPhone熱銷帶動起來的，現在的華為則取代了蘋果，如日中天。

華為軟體硬體一把抓，而且還引領5G建設潮流，一旦進入華為產業鏈，既可以進入手機，也可以順帶進入5G基站等領域，對於產業鏈相關公司來說，肯定是擠破了頭就要進入華為供應鏈。

同時華為又是立志進行中國產替代的國內企業，更利於國內產業鏈企業的進入。因此，關注華為供應鏈肯定是沒錯的，目前的相關個股在下表中有詳細羅列。

上表中，有不少都是同上半年漲幅前20名相重合。這也難怪，畢竟能進入華為供應鏈也是實力不容小覷的。

第二個邏輯就是，看新機功能，就是看“變化”。比如說最新發布的華為mate30和iPhone11都是在攝像頭上下功夫，蘋果是三個攝像頭的“浴霸”款，而華為則是一個大鏡頭裡面含4個攝像頭的“滾筒洗衣機”款。

手機廠商在攝像頭方面所做的創新，利好攝像頭以及光學膜的供應商，因此近期歐菲科技（攝像頭模組）、水晶光電（光學膜）、聯創光電（運動相機鏡頭）等都是漲勢喜人。

第三個邏輯，還是上文所說的，關注5G手機的增量。比如說射頻這塊，從前端、開關、天線到電感等都有增量，利好射頻晶片設計商卓勝微、手機天線廠商碩貝德、還有微信射頻聯結器廠商電連技術。

另外，還有功率放大器PA晶片中國產化率低，未來中國產替代步伐亟待加快，利好PA晶片的原材料砷化鎵晶圓的代工企業海特高新、三安光電等。還有5G手機需要更大的電池容量，利好德賽電池。

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