增持至69.8%

12月18日，雲鋒金融（0376.HK）公告稱，以總代價15.6億港元增持萬通保險9.8%股份，累計持股比例達到69.8%。

受此影響，雲鋒金融股價大幅上揚，收報3.83港元，漲幅接近13%。

雲鋒金融入主之前，萬通保險的母公司美國萬通保險隸屬於美國萬通金融集團，是美國第五大保險公司。進入中國市場後，萬通保險主要在香港、澳門地區從事人壽 、健康等保險業務。

雲鋒金融在2017年就已經透露出對萬通保險的興趣，及至2018年11月，雲鋒金融領銜的中國財團斥資131億港元完成對萬通保險100%股權的收購。

收購財團多來自雲鋒金融或者說馬雲的朋友圈。除雲鋒金融收購60％股權外，其他股東還包括覓優國際（9.8%）、新加坡政府投資公司（7.5%）、螞蟻金服集團（5%）、健康元與麗珠集團的董事長朱保國旗下的私人投資公司信暉（5%）、新浪（5%）、中國動向董事局主席陳義紅旗下投資公司滿億國際（4.9%）和史玉柱旗下的巨人投資（香港）（2.8%）。

本次雲鋒金融收購的9.8%股份就受讓自覓優國際。收購完成後，雲鋒金融對萬通保險的持股比例達到69.8%。

雲鋒金融持股41.66%的控股股東Jade Passion Limited為雲鋒基金旗下一家投資公司。雲鋒基金是以馬雲和聚眾傳媒創始人虞鋒的名字命名，且聯合一批行業領袖、成功企業家等共同發起創立的私募基金。

除馬雲和虞峰外，參與收購萬通保險的新加坡政府投資公司、朱保國、新浪、陳義紅、史玉柱都是雲鋒基金的投資者。

這也意味著，此番雲鋒金融從覓優國際手中增持之後，萬通保險已經由雲鋒基金牢牢把控。

拿下萬通保險控股權後，雲鋒金融的業務已包括證券經紀、投資研究、企業融資、資產管理、保險業務、員工持股、金融科技七大業務板塊。

值得一提的是，雲鋒金融去年入主萬通保險時，採用的是現金+增發新股的交易方式，萬通保險母公司美國萬通也通過“換股”成為了雲鋒金融的二股東，持股24.82%。

交易完成後，美國萬通將萬通在香港、澳門以及內地的商標使用權轉移給雲鋒金融。

雙贏合作

由於內地保險牌照正處於強監管中，資本想獲取保險牌照的難度較大，近年來多家內地資本選擇“彎道超車”入局香港保險市場。

九鼎投資曾在2015年斥資百億收購富通保險——九鼎陷入危機後已將富通保險轉售給周大福旗下的新建立集團；2016年，泰禾集團在香港拿下大新人壽保險；2017年，騰訊和高瓴資本共同入股了香港英華人壽。

雲鋒基金斥巨資收購的萬通保險深得馬雲看重。今年四月的萬通保險新品牌釋出會上，馬雲、虞鋒同時亮相，分別從萬通保險下單了一份儲蓄型的大額保單，成為了萬通保險新品牌最早的兩位客戶。

萬通保險也迅速成為雲鋒金融最主要的收入來源。雲鋒金融借殼上市後，長期處於虧損之中，2016-2018年淨虧損分別為3.2億港元、3.8億港元、1.5億港元。2018年虧損大幅收窄的原因正是萬通保險將2018年11月16日至2018年12月31日期間業績並表。

憑藉萬通保險出色的業績表現，雲鋒金融今年首次扭虧為盈。截至今年六月底，雲鋒金融實現收入35.66億港元，同比增長近53倍，今年上半年實現淨利8200萬港元，而去年同期虧損約1.86億港元。其中，保險業務收入35.1億港元，在總收入中佔比超過98% 。

值得一提的是，美國萬通垂涎內地市場已久，但幾次試水均未能實現突破。2009年，美國萬通入股國家電網成立的英大人壽，持股19.9%，為第二大股東。

但英大人壽發展多年，規模仍然十分有限。資料顯示，英大人壽成立之初一直處於虧損狀態，2014年才首次扭虧魏穎。今年前三季度英大人壽保險業務收入8403億，淨利659萬，其中盈利的僅有第二季度，第一、三季度分別虧損4935萬和1036萬。

很顯然，通過與雲鋒金融的合作，美國萬通為自己開闢中國內地市場拉來一個優質的盟友。

值得注意的是，隨著中國內地市場逐漸放開對外資金融包括外資保險公司的限制，萬通保險將擁有更好的市場前景，這也是雲鋒金融再度加碼的理由。