今年，A股表現尚可。其中，半導體板塊更是亮眼，年初至今累漲85%，超越食品飲料、硬體裝置等板塊。

具體到個股，共計17家公司漲幅超過100%。其中，卓勝微飆漲817%,北京君正和韋爾股份暴漲超過400%，聖邦股份、博通整合和兆易創新均大漲超過200%，耐威科技、北方華創、匯頂科技大漲超過100%。

尤其注意的是，耐威科技年初至11月底，股價累計僅僅上漲19.68%。跑輸整個板塊表現。但12月開始，耐威科技開始爆發，短短13個交易日中，有11個交易日上漲，股價累計上漲92.5%，期間有4個漲停板。

我們不禁要問，耐威科技的小宇宙為何突然爆發？前期其他核心半導體龍頭漲幅過大，資金在12月極度再度熱捧半導體題材，耐威科技成為補漲的“獵物”。

早在2015年8月，耐威科技便啟動對全球前五MEMS代工企業——Silex Microsystems AB的併購，並於2016年9月完成100%控股。2015-2017年，Silex在業績承諾期表現出色，業績完成率分別為118.94%、171.55%及116.37%，總體完成率為133.42%。

耐威科技知多少？

耐威科技的總部位於北京，是由海龜博士楊雲春於2008年創立，7年之後，於2015年6月在深交所正式掛牌上市。目前，公司的盤子還不大，最新總市值為93億元。

耐威科技的主營業務包括MEMS、導航、航空電子三大部分。而MEMS全稱是微型電子機械系統，是由半導體制造技術發展而來，採用類似積體電路技術製造的微型器件或系統。

股權比例方面，楊雲春持有41.34%的股份，第二、三股東分別是國家積體電路基金、北京積體電路基金，總計持有19.4%。其中，國家積體電路基金是今年新進來的股東。

今年前三季度，耐威科技營收5.01億元，同比下滑11.86%，歸母淨利潤為0.51億元，同比下滑38.12%。而去年全年營收7.12億元，同比增長18.65%，歸母淨利潤為0.95億元，同比增長99.67%。

銷售毛利率方面，前三季度為43.23%，相比2018年提升2.5%，但淨利率為9.26%，卻比2018年降低4.74%。從毛利率上看，主營業務具備一定科技含量，但淨利率基本維持在較低水平，盈利能力不強。

2015-2018年及今年前三季度，ROE分別為10.76%、6.55%、3.51%、6.54%、1.97%，均保持在個位數，足以表明公司盈利水平低下。

截止三季度末，耐威科技應收賬款為4.03億元，佔同期營收的80%，應收賬款週轉率為1.22，這大大超過了一般企業的合力水平。另外，耐威預付賬款2.02億元，而應付賬款為1.25億元,預收賬款為1.42億元。從以上資料可知，耐威科技的產業鏈話語權很低。

不過，耐威財務狀況還算不差。截止三季度末，賬上的貨幣資金8.21億元，流動資產18.34億元，而流動負債為6.28億元（包括短期借款1.75億元）。

從去年開始，耐威科技對外大幅擴建產能。截止今年前三季度，在建工程高達6.69億元，同比提升108.4%。

未來，產能的大幅擴張將放在“8英寸MEMS國際代工線建設專案”上。這是此前耐威科技於國家積體電路基金合計投入超過10億元的一個產線專案，由全資子公司賽萊克斯北京負責。

該專案規劃分三期建設38萬片8寸矽晶圓的製造產能，約為瑞典產線產能的10倍左右。

此前，公司預計專案1期在2019年三季度實現試生產，2020年投產；2期在2021年投產；3期在2023年投產；2024年全部實現滿負荷生產。

北京產線建成後，將於瑞典Silex產線形成優勢互補。賽萊克斯北京為Silex提供亟需的新建產能，Silex為賽萊克斯北京匯入產線早期所必須初始啟動的客戶並提供技術支援。

這也是為何目前瑞典產線排期超過14個月的原因了，北京產線產能小，還正在擴建。

尾聲

目前，耐威科技動態市盈率高達271倍，比年初64.5倍提升很多。這個估值處於上市以來的高峰。

通過上文可知，耐威科技的盈利能力、市場地位等方面均表現弱勢，不是一家優秀的科技龍頭。並且，公司目前的業績還在持續下滑，並不能夠支撐起如此之高的估值。

短短13個交易日，股價便暴漲超過92%，市場可謂非常瘋狂，大概率是遊資把耐威當著題材股來爆炒了。一般散戶看看就好，不要追高，謹防被套。