如果只看物聯網市場的增速情況，僅從以上的資料來看這是一條非常好的賽道，行業景氣度非常高，實際上市場中確實也跑出了一些牛股，譬如廣和通（300638-CN）、移為通訊（300590-CN）、移遠通訊（603236-CN）。

但是並非物聯網產業鏈中所有的個股都獲得了如此之高的行業增速，需要分門別類的觀察。

威勝資訊是一家智慧公共事業領域的物聯網綜合應用解決方案提供商，致力於以物聯網技術重塑電、水、氣、熱等能源，以提供智慧能源管理完整解決方案為核心，逐步向智慧消防、智慧路燈等領域拓展。

通過覆蓋物聯網架構各層級的關鍵技術儲備，威勝主要從事電監測終端、水氣熱感測終端、通訊閘道器、通訊模組、智慧公共事業管理系統軟體等物聯網各層級軟硬體產品的研發生產銷售，並基於上述產品提供智慧公共領域整體解決方案。

就目前的情況觀察，與電相關的物聯網裝置是威勝產品的主要應用領域，所以暫且可以忽略其餘領域業務變動帶來的業績影響。

面向中低壓配電網和電力物聯網整體解決方案主要應用於智慧建設，全面覆蓋10kv中壓配電網和400v低壓配電網的整體執行監測，通過對整個中低壓配電網的狀態全面感知、資訊高效處理，強化配電網故障研判、自動拓撲分析、新能源接入、電動汽車充電管理等應用成效，實現配電網裝置之間的萬物互聯，有效支撐供電服務指揮平臺的增值服務，優化配電網路結構，保障電網的安全、可靠、經濟地執行。

在以配電網物聯網裝置為核心的產品中，通訊閘道器（網路層）是威勝資訊核心優勢產品，其代表產品集中器、採集器具有穩定可靠、節能環保和資訊採集準確高效的優勢。

威勝資訊基於集中器、採集器特性的優勢，其市場佔有率處於行業前列，根據國家電網和南方電網歷年中標情況統計結果，威勝資訊產品在所有中標企業中名列前茅，是行業內第一梯隊的企業，其餘同行有三星醫療（601567-CN）、科陸電子（002121-CN）、新聯電子（002546-CN）、光一科技（300356-CN）、友訊達（300514-CN）。

威勝資訊的產品由於主要用於工商業和居民基礎設施建設，會直接影響工商業企業和居民用水和用電的穩定性，所以國家電網、南方電網對於相關產品的品質、效能、穩定性、生產及售後服務有著較高的要求，而一旦通過了客戶的篩選或資格認證便會與他們保持長期的合作關係。

這解釋了為什麼在2016-2018年間，威勝資訊的的前5大客戶（國家電網和南方電網為前2大客戶）能夠保持如此穩定的原因。

但客戶的穩定只代表過去，而未來的成長性如何呢？

根據賽迪研究表明，2017年中國智慧電力市場規模達到2170.3億元，預計2020年將達到2782億元，其預期的複合增長率為8.62%；水務方面2017年中國智慧水務投資規模達201.7億元，賽迪預計未來3年將以8%左右的增速增長，2020年投資規模將達到256.9億元。

雖然這並非是一個較低的行業增速，但是與中國物聯網市場整體的增速相比，該細分物聯網裝置市場處於弱勢的地位。

對於這個問題的解答，可以參考新聯電子、光一科技、友訊達在近幾年業務的發展情況。

新聯電子的主要業務為用電資訊採集系統的軟硬體研發生產銷售及服務，其提供用電資訊採集系統與解決方案服務，產品包括電資訊採集、智慧能源雲服務、智慧配電裝置及系統、低壓成套、電力通訊檢測；光一科技主營業務為智慧用電資訊採集系統的軟硬體生產銷售，主要產品和服務為低壓集中採集系統、專變採集終端、配變計量終端、手持採集終端；友訊達為各行業提供無線感測網路綜合解決方案，主營業務為生產銷售無線感測網路模組、無線感測網路終端（採集器）和閘道器（集中器）等資訊採集裝置，包括水、氣、熱、電等智慧儀表資訊採集嵌入式應用。

以上資料表明，各家公司的增長前景並不樂觀，這使得在評價威勝資訊未來業務增速上不能報以太樂觀的預期。

市場估價層面，除了友訊達以外，市場對於新聯電子、光一科技這類物聯網硬體終端裝置商給的估值並不高，而威勝資訊的產品除了涉及物聯網硬體終端產品還包括物聯網網路模組，所以綜合來看，未來市場對於威勝的估值應會落在友訊達與新聯電子、光一科技之間。

總體觀察，威勝資訊雖然在電力物聯網裝置領域佔據優勢，但是行業的低景氣度無法使得威勝保持較高的業績增長，這將使得威勝的長遠估價受到壓制，投資者需要避免市場估價過高所帶來的價值迴歸風險。