報告摘要

一、為什麼全面擁抱“數字+”？

立足十四五規劃，全社會“數字+”轉型正當時、《十四五規劃》六大數字化轉型要求：

經濟體系數字化：加快發展現代產業體系，推動經濟體系最佳化升級，建設製造強國、質量強國、網路強國、數字中國。

產業數字化：發展數字經濟，推進數字產業化和產業數字化，推動數字經濟和實體經濟深度融合，打造具有國際競爭力的數字產業叢集。

數字化社會：數字社會加強數字社會、數字政府建設，提升公共服務、社會治理等數字化智慧化水平。

文化數字化：提升公共文化服務水平，推動公共文化數字化建設，健全現代文化產業體系，實施文化產業數字化戰略。

服務業數字化：加快發展現代服務業，推進服務業數字化。

財稅體制數字化：建立現代財稅金融體制，穩妥推進數字貨幣研發。

二、從產業發展週期看“數字+”的發展

2015-17年：光纖光纜率先啟動，投資上行期、業績屢新高

回顧3G、4G建設初期，光纖光纜分別迎來景氣氣度加速向上的小高峰。

2015-2017年是光纖的高速成長期，在政策的大力推動下，光纖到戶開始大力建設，中國固定寬頻光纖接入埠滲透率從 2014年的40.6%快速上升到2018年的88.0%，光纖到戶建設基本完成。

2018-19年：PCB、濾波器等基站上游環節深度受益5G建設

上游射頻器件與光器件均被歐美日等企業壟斷，技術壁壘最高，國內個別企業經多年積累，開始涉足部分領域。

全行業數字化轉型將是大趨勢

產業數字化轉型由下至上可劃分為資料採集、資料治理、資料中臺建設和應用場景實現四個步驟。

當前時點，教育、醫療、交通、零售、金融等行業正在全面實現數字化轉型，全行業數字化是未 來社會的發展方向。

賦能千行百業應用，雲與邊緣計算成為重要驅動力

雲計算：屬於中心化的處理方式，安全可靠、方便統一管理維護，有效提升能源效率。

邊緣計算：屬於部署架構，將具備計算能力的裝置部署到系統邊緣，雲端開發部署成本低、網路傳輸負荷輕、裝置系統 的響應延遲低等顯著優勢。

三、從景氣週期輪動看“數字+”的板塊投資機會（詳見原報告）

1、趨勢之一：5G流量需求有望實現指數級提升。

2、趨勢之二：企業全面上雲，線下流量逐步向線上轉移

3、梳理細分賽道景氣度，解析未來三年投資機會

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四、相關企業分析（詳見原報告）

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報告節選

（報告觀點屬於原作者，不代表我們的任何投資建議。如需使用相關資訊，請參閱報告原文。）