富凱摘要：價格下行壓力未得到緩解，經營業績不及預期，觸控產品仍未扭轉虧損局面。
作者|幕恩
對於今年三季度的虧損，公司解釋稱，公司液晶面板銷售雖較去年同期有所增長，但受市場環境影響，價格下行壓力未得到緩解，經營業績不及預期。同時觸控產品業務雖有所好轉，但仍未扭轉虧損局面。
主業低迷虧本賣據了解，華東科技的主營收入有近九成來自於液晶面板，而從2018年至今，公司的液晶面板一直處於虧本賺吆喝的境地。
據同花順統計資料顯示，2018年至2019年中報，公司的液晶主業毛利率皆為負數，分別為-33.58%和-37.51%。
對於主業的低迷，華東科技主要歸咎於市場環境不好。在中報裡，公司曾表示：“全球面板顯示產業正經歷寒冬，受終端銷售不及預期及品牌高庫存的影響，終端廠商採購需求低迷。內銷需求持續疲軟，而貿易摩擦升級帶來的市場悲觀預期加重，外銷需求持續走低，對公司的銷售造成間接影響。”
事實上，需求持續疲軟直接導致公司的液晶面板堆積成災。截至2019年三季度，公司的存貨高達18.43億元。而在2019年中報釋出時，公司的存貨更是高達21.54億元。
富凱君發現，公司存貨的下降並非因為銷售所致，而是因為公司在年內多次計提資產減值的原因。
查閱中報可知，公司在上半年計提了2.76億元的資產減值。此外，在2019年第三季度，公司繼續對存貨進行計提，金額約為5.77億元。
富凱君發現，從2010年至2018年，公司的扣非後淨利已經連虧9年，如果2019年繼續虧損的話，公司扣非後淨利將連虧10年。此外，在2018年已經報虧的華東科技如果在2019年繼續虧損的話，公司將陷入連續兩年虧損的窘境。
另外，值得注意的是，公司在業績虧損的同時，還面臨高負債，截至2019年三季度，公司負債總額高達156.12億元。
液晶面板價格觸底有望反彈2017年下半年，有業內人士還在分析，華東科技擁有全球第一條應用金屬氧化物IGZO技術的超高解析度8.5代液晶面板生產線。同時公司規劃投資了成都平板顯示第8.6代TFT-LCD面板生產線，受託管理中電熊貓液晶第6代TFT-LCD面板生產線，進行了產業佈局。隨著公司產品佈局的深入，公司盈利能力有望得到改善，未來彈性空間較大。
但是，隨著多家公司的液晶面板規模不斷擴大，華東科技投資的液晶面板逐漸式微。
對於液晶面板業務的低迷，有市場人士分析，2019年12月份，全球液晶電視面板價格已經觸底，目前品牌廠、面板廠的面板庫存均趨於健康，彩電品牌廠加快面板備貨。2020年1月液晶電視面板價格將會反轉，32、43、55、65英寸的面板供應趨於緊張，價格均有機會向上反彈。但是，彩電市場仍存在一些不利因素，一是消費者購買力下降，製造業不景氣、消費品價格走高將影響內需市場；二是消費習慣，80後、90後的電視開機時長在2小時以內，還有兩成90後消費者家裡沒有配電視機。
在業內人士看來，要延長液晶產業的生命週期，往8K、電競等中高階產品轉型升級，才是長遠之道。
據了解，繼三星、友達之後，BOE（京東方）和TCL華星也積極規劃8K面板產能，BOE已經量產75英寸8K液晶電視面板，TCL華星也將於2020年批量生產8K液晶電視面板。
繼三星、友達之後，BOE（京東方）和TCL華星也積極規劃8K面板產能，BOE已經量產75英寸8K液晶電視面板，TCL華星也將於2020年批量生產8K液晶電視面板。
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