本文旨在分析基金，不構成投資建議，請勿以此作為做出投資決策。

市場有風險，投資需謹慎。

其實，拖的原因就是不想寫得像推薦購買，而且買新基金又一直不是我們所倡導的。

但是，這隻基金與其他新基金不同，有一些新亮點，希望大家能看清楚。所以，還是要寫。

估計認真看完這篇文章之後，有不少投資者會放棄原來打算購買的想法。

有不少同行會開玩笑說，興全不是一家基金管理公司，而是一家基金營銷公司，的確如此，在產品的包裝推廣營銷上面太強大了。

我們就看這兩年，2018年初，興全合宜一天募集300億。今年，興全合泰一天募集600億。即將發行的新基金有兩天的認購時，不出意外的話，第2天根本不存在，因為第1天就會超募。

不管是300億還是600億，放在整個公募基金行業來看，都是天文數字。

除了營銷能力很強，這家基金的投資管理能力也真心不錯。近三年來混合型基金的平均收益43%，高於同類平均和滬深300。如果我們看近5年的數字或者近1年的數字，同樣高於滬深300和同類平均。

而新基金的擬任基金經理，更加是一位牛人。如果看他的履歷，我們會看到獲獎無數，過往所管理的基金業績排名也很不錯。

現在這隻基金累計回報率12.5%，業績並不太理想，但總算慢慢的做了起來，同樣，這是一隻封閉基金，所以他的業績表現很有參考價值。

倒是另一隻兩個月之前成立的興全合泰，目前累計上漲5%，超過同類基金平均水平，感覺還不錯。

也許規模真的很重要，前者300多億的規模，後者雖然有600億的認購額，但是限制了規模，目前只有52億份，對於基金經理的管理來說，更加方便一點。

這一次發行的新基金將使用浮動管理費的方式，這是一個亮點。

用這種方式，基金公司還真的不需要一味的追求規模。以前基金公司獲得的管理費，是以固定費率計算的，大部分是1.5%。所以一隻10億規模的基金，和一隻100億規模的基金，管理費的收入差距就是10倍，因此很多基金公司都一味求大。

但是規模太大，肯定對業績造成一定的影響。

現在這隻基金，採用固定管理費加浮動管理費的方式，首先提取0.8%的固定管理費，避免收益不好，顆粒無收（太可惜了，如果更有信心，應該連這筆也不要），然後在投資者三年期滿贖回基金的時候，再按照年化8%作為基準，超額收益部分收取20%的管理費。

假如年化收益率沒辦法達到8%，基金公司就不能收浮動管理費，實際上這是一種激勵措施，我非常認可這種方式。

但是，大家一定要注意，如果未來收益率非常好，這隻基金所收取的管理費，將會高於其他固定收費的基金。假如投資者不喜歡被基金公司“收多了管理費”的感覺，就應該放棄這隻基金。

舉個例子，如果在持有的三年裡面，平均每年的收益率達到20%，基金公司將會收取合計3.2%的管理費，遠高於行業普遍收取的1.5%。投資者的實際收益率將從20%減為16.8%。

想清楚，再決定是否接受這種方式。

還有一點，因為這隻基金將會實行三年的封閉期，所以可能也不適合很多的投資者。

很多人購買基金，希望短期之內就看到收益，賺了錢就可以把錢拿出來，再去考慮其他投資。或者如果基金虧損了，也可以及時把基金贖回，實現止損。

去年中基協曾經對個人投資者做過一份調查，投資基金持有6個月以內的投資者超過20%，不滿一年的投資者達到55%。前些年有一家大型的基金公司，對自己的客戶進行了統計，發現設定過基金定投的客戶中，其中84%的人定投的時間不足14個月。

這都充分說明了，這一個三年的封閉期對於很多人來說是反人性的。

此前我們曾經在文章當中介紹過，如果在香港購買基金，會發現有很高的申購費和贖回費，甚至合同會約定，定投時間至少3年到5年，如果提前贖回，將會徵收高額的贖回費用。但是如果持有的時間足夠長，不但沒有贖回費用，甚至會以獎金的方式返還部分管理費和申購費。

正是用這樣的合同方式，約定的投資紀律，讓短期操作的投資者，不得不變成長期投資，從而保證了大多數人可以獲得基金的回報。

所以，最後要提醒大家，接受不了三年封閉期的，千萬要避免投資這個基金。

新基金也有它的一些風險，沒辦法按照過去的情況來預測他的業績表現，哪怕是由明星基金管理，來也還是很大的不確定性。另外像這一隻基金，漫長的三年封閉期，不能買入，不能賣出，更加不能夠定投，只能一次買入，長期持有，這非常不符合我們的投資理念。

當然， 這隻基金又有一些特色和亮點，所以，可能適合某些投資者。

不過我們想那麼多也沒用，如果沒猜錯，就算明天你拿著10萬去買，最後也許只能買1萬，甚至更少。另外的9萬，還是好好的想一想，選擇哪些我們評測過的好基金吧。