隨著中美博弈對市場的衝擊日漸消弱，2021年港股市場有許多利好訊息，據安信證券研究報告，香港市場目前估值已處於歷史底部區域，加之擁有眾多優秀的內地企業與香港本地公司，港股的吸引力在不斷提升。在全球數字化浪潮下，港股網際網路科技相關產業的發展尤其強勁，據wind統計，截至1月14日，恆生網際網路科技業指數今年以來已經上漲6.70%。

恆生指數當前估值已處於歷史底部區域

無論是國內還是國際，資本增配港股的動力都有所加強，據港交所統計，2020年香港市場以512.79億美元的IPO總額位列全球第二。

安信證券研報還顯示：2021年由於疫情衝擊、地緣政治影響、市場風險波動等因素，港股市場連續兩年在全球主要權益中表現靠後，具備足夠的賠率空間。而宏觀和基本面因素的逐漸向好，有望成為港股市場的催化劑。從各方面來看，2021年港股具備相當的投資價值。

然而，當今世界正經歷百年未有之大變局，數字化科技的發展逐漸成為國際競爭的核心競爭力，但由於行業特性，決定了該行業內“馬太效應”顯著，網際網路科技業主要的增長力還是集中在少數的龍頭企業。這些龍頭股業績突出，盈利持續保持高增長。如恆生網際網路科技指數的前五大權重股：

1、小米集團——權重12.35%

小米是全球領先的手機、智慧硬體及網際網路服務提供商之一，擁有全球領先的消費級IoT（物聯網）平臺。根據Canalys統計，2Q20小米全球智慧手機出貨量位列全球第四，在歐洲市場市佔率排名第三。2020年上半年，IoT平臺連結裝置數量達到2.71億臺，AI助理“小愛同學”月活躍使用者數達7840萬。

另據wind統計，2020上半年小米營收1032.40億人民幣，2020上半年淨利潤達到66.62億人民幣。截至2020年12月28日，2020年上半年淨利潤同比增速31.19%，近3年淨利潤同比增長1715.48%。

2、美團——權重9.61%

美團是中國生活服務領域的龍頭電子商務平臺。涵蓋的服務包括餐飲、外賣、打車、電影票線上預訂服務、酒店預訂及旅遊門票預訂服務等200多個品類，業務覆蓋全國2800多個縣區市，旗下產品有美團、大眾點評、美團外賣、美團優選以及美團買菜等。

美團在外賣行業擁有市場領導地位，並具備規模經濟效應。美團擁有全球最大，效率最高，應對最及時的配送網路。截止2020年9月30日為止12個月，美團年度交易使用者數達4.8億，平臺活躍商家總數達650萬，使用者平均交易筆數為26.8筆。展望未來，外賣業務在低線城市的使用者滲透提高、外賣場景和品類的拓展和家庭小型化和人口城市化的驅動下有望進一步實現增長。

Wind統計2020上半年美團營收414.76億人民幣，2020上半年淨利潤達到6.31億人民幣。截至2020年12月28日，2020年上半年淨利潤同比增速213.90%，近3年淨利潤同比增長138.67%。

3、騰訊控股——權重9.58%

騰訊坐擁中國最大MAU（月活躍使用者人數）的App，是佔據最多移動使用者時長的網際網路公司。旗下微信是中國MAU最大的移動App，2020年二季度微信及WeChat合併MAU已達12.06億，根據QuestMobile（北京貴士資訊科技有限公司，成立於2014年，是國內移動網際網路大資料公司），截至2020年9月，騰訊系在移動網際網路APP使用者時長中佔比超四成，持續位居第一。

另外騰訊核心遊戲業務穩健，動力切換向海外。遊戲的運營和研發實力均位居國內第一陣營，頭部手遊生命週期長，流水提升潛力可持續。自研配合代理，爆款接力的可見度高。透過投資併購和海外發行拓展海外遊戲業務，貢獻超過兩成的遊戲收入，長期有望海內外遊戲收入各半。

Wind統計2020上半年騰訊營收2229.48億人民幣，2020上半年淨利潤達到620.03億人民幣。截至2020年12月28日，2020年上半年淨利潤同比增速20.76%，近3年淨利潤同比增長127.06%。

4、京東集團——權重9.10%

京東是中國最大的自營式電商企業。20年三季度京東年化買家數季度達4.42億，同比增加32%，增速創過去3年新高，來自低線城市和45歲+使用者群體成為增長亮點，新客中約八成來自低線城市。此外，核心使用者的參與度穩步提升，10月京東Plus會員數突破2000萬，而雙十一大促期間京東Plus會員成交額同比增長71%，整體效益非常好。

Wind統計2020上半年京東營收3472.59億人民幣，2020上半年淨利潤達到175.19億人民幣。截至2020年12月28日，2020年上半年淨利潤同比增速120.70%，近3年淨利潤同比增長420.06%。

5、阿里巴巴——權重8.83%

阿里巴巴位居國內電商平臺龍頭位置。截至2020年9月底阿里巴巴中國零售市場年化買家7.57億，移動MAU（月活躍使用者人數）達8.81億。公司的短期目標為2021財年GMV（成交總額）淨增1萬億元至約7.6萬億元，蘊含同比增速15%；2021財年收入目標6,500億元，同比增27.5%。阿里巴巴中期目標為未來五年服務10億中國消費者，長期目標為到2036年服務全球20億消費者。整體看，核心平臺業務的盈利能力強，生態協同效應和持續投資保證了長期可持續增長，長期基本面穩健。

Wind統計2020上半年阿里巴巴營收3088.10億人民幣，2020上半年淨利潤達到764.09億人民幣。截至2020年12月28日，近3年淨利潤同比增長242.15%。

恆生網際網路ETF今日發行

可以看到，恆生網際網路科技指數的成分都非常具備投資價值，而全市場首隻跟蹤該指數的ETF基金也於今日（1月18日）起發行，發到20日，其中20日為網上現金認購日。這隻恆生網際網路ETF（認購程式碼：513333）由具備16年ETF管理經驗的華夏基金擔任管理人，值得一提的是華夏基金還具有8年多豐富的港股ETF投資經驗。

ETF交易便捷，投資者不需要開通港股通許可權，這點尤其利好中小投資者，並且和普通基金不同的是，ETF採取“T+0”的交易方式，交易靈活效率高，賣出ETF資金當日可用，第二日可取。

在成本上來說，ETF的成本也非常低。管理費率通常為普通開放式基金的三分之一；相較於股票，交易費率可以少付0.1%的印花稅，節省約50%；相較於普通指數基金，ETF交易費用也更低。

中概股迴歸，加速港股“脫胎換骨”

2018年港交所修改主機板上市規則，鼓勵科技創新型公司來港上市。展望未來，伴隨著發行體制的改革創新，港股市場的市值結構當前已經發生質變，未來新經濟中概股迴歸潮將加速港股和恆指“脫胎換骨”，具備更好的投資價值，藉助恆生網際網路ETF（認購程式碼：513333）這樣的產品可以提前佈局。