前幾日，拼多多釋出公告，擬發行8.75億美元可轉換優先債券。悲催的是拼多多發債的公告發出後，股價又大跌8.4%，拼多多的市值一天蒸發33億美元，約合人民幣235億元。

拼多多誕生於2015年，自拼多多橫空出世以來，作為電商界的一匹黑馬一路增長，市值一度超越百度成為中國電商界的前三甲，傲視群雄。

那麼拼多多是否能夠超越淘寶京東坐上中國網際網路公司頭把交椅呢？

其實一直以來，拼多多發展勢頭凶猛，一邊被罵著，一邊發展著。很多人一度懷疑拼多多究竟能夠走多久。

備受詬病

先來看拼多多的股份構成，拼多多董事長兼執行長黃崢在拼多多所佔股比為50.7%，騰訊所佔股比為18.5%，高榕資本所佔股比為10.1%，紅杉資本所佔股比為7.4%。騰訊佔股將近百分之二十也能解決為什麼微信裡面整天瘋狂刷屏的“砍一刀”卻不會被騰訊封殺，要知道悲催的淘寶天貓是隻是使用複製貼上識別碼的方式將商品分享給微信好友的。

砍價狗皮廣告

其實拼多多火箭般速度的發展，與微信是有著密不可分的原因的。倘若不是微信容忍拼多多在微信裡面瘋狂傳播，肆意砍價，那麼拼多多基本沒有什麼機會成長這麼迅速的。

其實拼多多很多的使用者也都是來自於微信，有的是為了幫好友砍價隨手註冊一個賬號，有的使用者是看到別人砍價那麼便宜心生豔羨也認真的註冊了一個，無奈的是拼多多的砍價模式，越到最後越難，真正能夠砍價成功的少之又少，但是依然很多使用者堅信自己就是那很少的一部分。

2、廉價商品、假貨氾濫

有認真的逛過拼多多的使用者會發現，拼多多上售賣的商品多是一些廉價的商品，當然更多的是假貨仿貨。很多在京東天貓賣幾百塊的東西，到拼多多隻需要幾十塊，當然品質嘛，誰用誰知道。

其實真正嚐到拼多多紅利的是那些小賣家，特別是那些擅長做爆款的賣家，定製低端廉價的商品，依靠拼多多無與倫比的轟炸微信方式，薄利多銷，很多也是可以做到一夜暴富。

拼多多很多賣家有著出神入化的山寨能力。可以將“立白”做成“立日”，可以將“老乾媽”做成“老於媽”，可以將“杜蕾斯”做成“杜雪斯”。諸如此類，所以很多網友將拼多多戲稱為“拼夕夕”。

當然比山寨更可惡的是假貨，比如假茅臺，假衣服，假鞋子，假名錶，拼多多售假貨能力無人能及。

雖然一直有媒體曝光淘寶有假貨，但是如果說淘寶有假貨的話，那麼拼多多幾乎可以被稱為在假貨中找真貨。所以很多網友即使偶然體驗一下拼多多，但是也絕對不會購買價值太高的東西。

其實一個平臺的假貨數量，要怪的不是賣家，而是應該怪平臺。因為是拼多多對假貨的一度容忍造成了現在假貨氾濫的局面。

瘋狂砸廣告

拼多多電視廣告做的最好的應該還是在《極限挑戰》中植入的廣告，一句“拼多多，拼多多，拼的多，省的多。拼就要就要拼多多，每天隨時隨地拼多多，拼多多”成了很多人洗腦版的神曲存在，能量效果堪比以前的腦白金廣告。但是自然也有改編，有網友就將其改編為“拼多多，拼多多，拼得多，假貨多。一起一起拼假貨”不得不說倒是真的道出了很多人的心聲。

拼多多也憑著神曲從最開始的“一億人都在拼的拼多多”變成了“3億人都在拼的拼多多”。其實拼多多的使用者主要使用者是圍繞三四線甚至農村使用者為主。

拼多多的廣告投入覆蓋了各大熱門綜藝節目，名字就不一一點出了。支付了鉅額的廣告冠名費用。

當然拼多多的廣告花費不是隻有傳統意義上的廣告這麼簡單，拼多多這著實實實在在的給了很多使用者補貼，不然那些砍價的商品是哪裡來的？

據有關統計，拼多多一年營收131億，但是廣告費用確實198億，一算竟然還虧了幾十個億。這正是，一頓操作猛如虎，一看收入兩千五。

當然拼多多有著不斷的資本注入，所以融資的錢暫時依然會源源不斷的湧進來。只是猛如虎的拼多多現在每年還在賠錢賺吆喝。與京東的賠錢不一樣，京東主要是將錢用在了建造倉庫物流體系上，所以營收低於支出，但是存在的是實實在在的資產，但是廣告這種東西，過去了真的是毛都沒有。

使用者粘性低

不可否認的是，拼多多的使用者增長確實很快，也正是因為這麼高的使用者增長速度，被華爾街資本一直看好，投資者看重的是企業發展的增長趨勢，基本不太在乎現在是賠錢還是賺錢的。所以拼多多市值現在已經將近400億。

但是也實際存在的狀況是，拼多多使用者雖然眾多，但是使用者粘性太低，這點與淘寶京東有著天壤之別。一般購買商品的時候，會在淘寶上選來選去，所以有個動作叫做“逛淘寶”，但是很少有聽到“逛拼多多”的，這個詞不存在主要是因為沒有應用場景。

還有原因是因為拼多多主要集中在三四線城市以及農村市場，這類使用者對於購物的需求著實是比不上都市白領的。

使用者體驗差

還有很多人不願意在拼多多上買東西有原因就是因為拼多多的售後體驗差，客戶幾乎除了推卸責任並不會真正為使用者解決太多的問題。同樣對比淘寶，淘寶在平臺規則根本原則上就是站在使用者這邊的，所以在淘寶購物的時候，使用者就是上帝，因為幾個差評可能就讓一個淘寶店就此關門大吉，這是淘寶成功的很大的原因，讓消費者買的放心。反觀拼多多，拼多多上的消費者說白了買的就是個運氣。

刷單嚴重

圈外人很多人不知道，拼多多平臺上刷單是最嚴重的，因為拼多多對於刷單行為幾乎是放任自流，所以賣家為了銷量就瘋狂的操作。整個流程基本一個直通車究可以，不需要貨比三家收藏啊檢視到底啊什麼的。所以在使用拼多多的時候，銷量幾乎是什麼都說明不了的問題，因為這裡面水分太大了。

那麼如此的拼多多究竟能夠走多久呢？

其實，對於電商平臺來說，商品品質才是決定要素。拼多多似乎並沒有找到清晰的盈利模式，卻把幾乎所有目標放在瘋狂的砸廣告導流上，成為了一個不注重使用者體驗不考慮商品品質不注重平臺原則的“三無”公司。

很多人認為拼多多的市值明顯被高估，但是資本市場看好它快速增長的使用者數量啊。

其實拼多多這種快銷模式是適合去找各種工廠直接合作的，這樣的話就能省去很多環節，能夠真正的讓利於消費者，讓消費者真正買到物美價廉的商品。

所以一家沒有核心價值的公司，註定不會走的太長久。一旦資本停止注入，那麼拼多多也就距離Over不遠了！