9月下旬，前期表現強勢的科技成長股出現了深度回撥，計算機、通訊和電子板塊均位列同期跌幅榜前列。其中，自9月24日高點至今，中證電子指數已經回撥7.34%。這主要是因為科技成長股在8月中旬以來的反彈行情中已經積累了較為可觀的漲幅，在國慶長假前，部分資金存在獲利兌現的意願。

那麼，此次回撥是否意味著科技成長股從此一蹶不振？抑或是在休整之後能夠“捲土重來”？

個人認為，在今年10月，科技股存在繼續走強的動力，但預計板塊整體上漲的幅度較為有限，真正有業績支撐的品種才能夠脫穎而出。

在今年10月，有關科技成長股的主題事件並不少，這可能會讓科技成長的各個細分領域出現輪動的情況。

除了上述短期主題事件之外，中長期看好科技成長股的另一個關鍵因素在於5G已經漸入佳境，有望迎來一波新的換機潮，從而拉動需求和整體基本面的景氣度大幅提升。

5G成為2019年秋冬換機季核心賣點，各廠家爭相推出5G新品。9月初以來，中興、VIVO、華為、小米等先後釋出了自己的5G手機，嘗試通過5G新特性帶動使用者換機的需求再度增長。國內市場現已出現10多款5G手機，價格區間從高至19999元的頂級概念機型到3699元的中端性價機型全面覆蓋。預計中國5G手機出貨量將在2020年達到2億部以上。

從政策角度看，科技產業是中國經濟轉型的重要抓手，科技是強國的重要途徑，短期的擾動並不會改變新興產業作為中國戰略發展方向這一事實。科技成長股在5G的建設助力下逐漸步入業績釋放期，業績向好疊加政策支援。因此，計算機、通訊和電子等板塊在9月下旬出現深度回撥，一定程度上快速釋放了前期上漲過快帶來的風險，新的佈局機會也將隨之而來。

值得注意的是，國慶長假之後，A股市場就將迎來三季報業績預告的集中披露期，業績因素將成為市場短期關注的重點。

對於科技成長股來說，也是如此。投資者一方面要摒棄業績沒有實質性改善的品種，另一方面也要警惕業績大幅上漲的個股股價被過度炒作風險。因為之前有部分上市公司早在今年七、八月份已披露了三季報業績預告，業績高增長的部分公司股價存在透支的可能。

從行業景氣度來看，通訊裝置行業在5G建設的帶動下逐漸進入業績釋放期，主裝置商、射頻領域等盈利相對較好，在這些細分領域中挖掘“估值與業績”相匹配的品種或能取得超額收益。