12月23日晚，港股上市公司都市麗人釋出虧損預告及公司業務轉型計劃，預計2019年全年將錄得除稅後虧損不少於人民幣9.80億元，同時，為改善業務表現，公司將對管理團隊進行調整並推出轉型計劃。

這家當年紅極一時的企業，當年門店和林志玲的笑容一起曾遍佈大街小巷。現在，代言人從林志玲換為新生代女星關曉彤，卻仍沒能擺脫沒落的宿命。

女性內衣，偶然的機遇

都市麗人開創的女性內衣時代，要追溯到21年前。

1998年，鄭耀南偶然看到每件僅售10 元的內衣，1小時內竟賣出近百件，一天能賣幾萬塊錢。商業嗅覺敏銳的他，深感女性市場將是一個新的機會。於是，他果斷決定女性足內衣行業，都市麗人第一家門店同年開業。

彼時國內內衣品質良莠不齊，人們在市面上看到的內衣產品，除了黛安芬、華歌爾等昂貴的香港及海外品牌，就是連正規品牌都沒有的地攤貨。鄭耀南瞄準中間的中低端市場，推出了有品牌保障的福斯化內衣產品，並改變傳統的內衣銷售模式，把與貼身衣物有關的各種品類放在同一個門店銷售。憑藉出眾的產品價效比和加盟店模式，都市麗人很快圈粉一批有真實需求的使用者。

與高階內衣品牌進駐KA賣場不同，都市麗人以連鎖、加盟專賣店的形式拓展渠道。自2002年起，都市麗人著重在二三線城市開店，2014年更是提出“萬店計劃”。2014年，都市麗人在香港主機板上市，被稱為“內地內衣第一股”，市值高達140億港元。

但是過快的“跑馬圈地”也給都市麗人買下了隱患，因為庫存積壓及創新不足等原因，這個雷也在2016年最終爆發。2016年都市麗人銷售收入下降約8.9%至45.12億元，淨利潤大降約55.2%至2.42億元，經營所得現金淨額由2015年的淨流入4.03億元轉為流出693萬元。

大刀闊斧改革，收效甚微

為了改善業務表現，都市麗人於2019年8月聘任了蕭家樂為新行政Quattroporte，原行政Quattroporte鄭耀南辭任後擔任公司董事會主席及執行董事，公司同時聘任了一批新的高階管理人員。公司今年8月並聘任波士頓諮詢公司以優化公司業務策略、品牌運營模式及存貨管理。

同時，公司採取將原有的代言人林志玲更換為關曉彤、開設新的主題購物門店、加強電商及低線城市投入、嚴控成本並削減開支等措施以期逐步恢復集團及加盟商的穩健盈利能力。

但是，這一切，並沒能拯救都市麗人。2019年8月27日收盤，都市麗人報收1.31港元/股，市值不足30億，近4個月市值縮水了80億。

沒落的品牌，該如何崛起

都市麗人的衰落，只是眾多國有品牌的一個縮影。

美特斯邦威：上市9年，在經歷連續虧損後，2016年只能靠賣公司扭虧；

百麗：2017年宣告退市，兩名創始人清空股份離場；

富貴鳥：2019年8月宣告破產，三次拍賣時才迎來接盤方；

達芙妮：2015到2018年間，關店總數超過了3700家，2018年，達芙妮的市值甚至不及高峰期時市值的3%；目前仍在苦苦掙扎；

拉夏貝爾：半年虧損5億，關店2400家，縮水27%。

與這些令人唏噓不已的品牌相比，李寧的逆襲是業內的一個傳奇。從2012年～2014年公司連續虧損三年總虧損達30億元，到而今將“潮流”“國際化”“李寧”“國貨”等標籤貼在身上，李寧確實是一個值得國有品牌學習的案例。

在競爭日益激烈的今天，“都市麗人”是否還能重新贏得都市麗人們的歡心，確實是個值得思考的問題。