展望國內科技領域的發展重點與建設方向，我國下一階段的科技發展將繼續聚焦核心基礎領域突破，保持產業優勢的同時提升配套硬體基礎，以此實現根本上的中國科技補短板與經濟供應鏈安全。
宏觀層面：內外因素共振，科技核心基礎領域自主突破決心堅定
著眼當下國際環境，全球變局之下，中國科技產業補短板需求日益迫切。由於疫情衝擊和中美關係變化等因素影響，包括科技產業在內的全球產業分工格局受到顯著影響，全球供應鏈變數陡增。
一方面，由於新冠疫情在全球蔓延的衝擊，歐美等海外主要科技產業產地的生產供應鏈的恢復情況依舊較為緩慢，產業鏈整體表現也仍較為脆弱。因此，就科技領域而言，以國內電子半導體產業為代表的科技產業供應鏈進行應對調整的需求明確且迫切。
放眼國內產業規劃，科技將是未來國家發展戰略的重要支點，是提升我國發展質量的有力保障。綜合近期由新華社受權釋出的《中共中央關於制定國民經濟和社會發展第十四個五年規劃和二〇三五年遠景目標的建設》以及近期中央經濟工作會議決議，科技自立自強已經成為國家發揮在那的戰略支撐，發展科技的首要地位毋庸置疑；相關的頂層規劃，不僅強調在國家引導的戰略性需求方面發揮舉國體制優勢針對科技創新方向和重點集中強化科技力量，也要同步增強產業鏈供應鏈的自主可控能力，在攻克關鍵核心技術解決“卡脖子”問題的同時，推進“產業基礎再造工程”打牢科技領域發展基礎。換言之，國內已經充分認識到了發展與提升科技以及相關產業的重要性，科技產業的發展大機率將持續受到來自頂層戰略規劃的傾斜聚焦。
中觀層面：軟硬兼修兩手抓，科技產業重點方向基本明確
展望“十四五”規劃與遠景目標，國內科技發展的重點方向可以明確。根據頂層規劃，我國應著力在“十四五”期間，瞄準人工智慧、量子資訊、積體電路、生命健康、腦科學、生物育種、空天科技、深地深海等前沿領域，實施一批具有前瞻性、戰略性的國家重大科技專案。結合相關領域的產業發展與技術應用表現，未來的科技產業發展可能主要將集中在三個主線方向上。
其一，圍繞前沿科技應用，技法行業產業創新發展新動能。簡而言之，這一方向上的前沿科技主要聚焦在能夠提升國內產業能力等方面的“戰略科技”領域。對此，落地當前相關技術動態與產業應用表現，可以考慮持續關注的前沿科技產業或將包括：
以人工智慧的行業垂直應用與5G通訊網路建設為基礎的萬物網際網路絡體系
有望成就下一代人機互動方式基礎的腦科學領域
在安全與時延等方面具備劃時代意義的量子通訊
瞄準未來商業航天大發展時代的空天科技產業
其二，著眼資訊半導體產業，產業鏈揚長補短將助力經濟轉型升級。從國內相關科技產業的發展現狀來看，我國在5G領域的領先優勢很可能將成為鍛造自主科技產業鏈長板的核心陣地，5G的產業垂直應用與生態建設探索或有望成為與網路基礎設施建設比肩看齊的新興亮點。
與此相對，在當前變局之下，全球半導體價值鏈可能在未來15年迎來新一輪鉅變，中國半導體產業鏈自主水平提升或有望迎來良機。根據機構預測推算，綜合多種預期情況，美國在全球半導體產業領域的地位大機率都將出現明顯下滑，包括中國在內的東亞國家或將集體填補相關的產業價值鏈空缺。
微觀層面：賽道估值高低之爭或暗示趨勢性與結構性基於並存
面對近年來A股科技領域的強勢表現，圍繞核心賽道估值的討論正越來越受到市場關注。靜態來看，市場資料顯示，各主要科技細分板塊/賽道當前估值的歷史分位表現直接差異較大；其中，半導體設計與電動車產業鏈眼下正處於歷史估值高位，而5G基建、資料中心、車聯網等板塊的估值水平則全線低於2010年以來的中位值。換言之，新基建方向上的科技類上市公司被市場低估的機率相對突出。
動態來說，機構統計測算顯示，主要科技細分賽道的2020年盈利增速預期或為29.7%，2021年增速則有望提速至31.5%；科技股的成長性毋庸置疑。其中，車聯網、半導體制造、消費電子和電動車等科技基礎硬體裡領域核心有望在後市相繼位於科技行業業績增速預期的佼佼者。
回顧此前，由於中國進入經濟大型化2B崛起的時代，國內科技產業領域2019年以來的發展重點主要集中在軟體與半導體領域，相關細分領域景氣度明顯向好，軟體與半導體龍頭是為我們關注的重點方向。
未來隨著行業景氣度變動與政策關注重點的向科技製造業傾斜，加之基礎硬體領域前期擴產投入逐步開始在業績端逐步兌現為業績收益等因素轉變，包含基礎硬體產品、核心生產裝置等關鍵硬體科技製造業板塊在後市也同樣值得關注。
根據經濟規律、產業政策、行業景氣度傳導並結合上市公司制定，我們將以下標的納入指數作為軟硬體與中下游均衡：
參考資料：
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20201110-中金公司-從十四五規劃看未來十五年科技行業投資的三大主線
20201108-浙商證券-科技引領跨年：成長性強不強，估值貴不貴？
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20201101-方正證券-克來機電（603960.SH）：公司2020年三季報點評報告，本部訂單有望回暖，子公司眾源業績持續釋放
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