具體而言，地方政府向監管部門上報方案，批准後即可納入試點，納入試點後可發行地方政府債券（省代發）置換部分隱性債務。

所置換的隱性債務也可以是2014年後形成的隱性債務。隱性債務通過貸款、非標等方式融資形成，成本較高、期限較短，發行地方政府債券置換後能夠有效降低成本、拉長償債週期。

“試點地區一般都是債務壓力較大的市縣，納入後也需要壓減財政支出、調整支出結構，避免出現道德風險。”一位地方投融資人士稱。

據了解，納入試點的主要是貴州、雲南、湖南、甘肅、內蒙古、遼寧六省（自治區）的部分縣市。

部分金融機構因此提前收到了貸款本息。某大型信託公司業務部門人士表示，2016年10月向南方某省一市縣發了一筆3.6億的信託貸款，按照合同本應該是2019年10月到期還本付息。

“此前當地出現欠薪風波，也有非標違約，我們也擔心這筆信託貸款能否按時償還。”前述大型信託公司業務部門人士稱，“但居然提前還了，我們很意外，後來才知道是通過發行政府債券進行置換。”

據了解，置換完成後，城投公司的該筆隱性債務在債務系統中作還本處理。與此同時，需將相對應的地方政府債券做置換債券新增處理，債權人為城投公司所屬的同級財政部門。

市場諸多機構預計，隱性債務規模在30萬億-40萬億之間。2017年以來，多個市場機構提出建議，希望推出新一輪隱性債務置換。目前來看，中央部門並未推出新一輪置換，建制縣隱性債務化解試點也僅是小規模試點。

“道德風險太高了。如果再搞置換，本身想化債，但結果可能是違法違規舉債得到獎勵。此外，把本不應該由財政承擔的金融風險承擔了。因此不能搞新一輪置換。”一位中央監管部門人士表示。

去年八月，《中共中央國務院關於防範化解地方政府隱性債務風險的意見》【中發〔2018〕27號】印發，要求地方政府在5-10年內化解隱性債務。

從地方公佈的化解方案看，主要通過“統籌資金，償還一批；債務置換，展期一批；專案運營，消化一批；引入資本，轉換一批”等方式化解。

比如，內蒙古多倫縣採取資金支付和實物抵頂相結合的方式進行化債。該縣每季度根據資金籌集和實物處置情況制定一次化債方案。吉林四平今年2月推出的舉措包括將銀行表外貸款轉為表內、延長付息週期、對專案短期貸款進行展期等方式。

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