最近關於零利率的討論

最近關於負利率的討論比較多，源於中國企業改革與發展研究會、中中國產經新聞報社、網易財經聯合主辦的2020網易經濟學家年會，會上國務院參事、財政部原副部長朱光耀就全球經濟金融形勢發表演講。他指出，目前全球面臨著二戰以來從未遇到過的挑戰：主要經濟體負利率。一下把負利率放到了聚光燈下。

九邊寫的一篇《零利率是不是你翻身的機會》比較容易理解，邏輯很清晰：

1、零利率不是個新東西，全球生產力的發展是最近300年發生的事情，之前古代的社會生產力很低，大家處在零和博弈環境裡，其實經常就是在於負利率的環境裡。（非要槓精的話，人口的爆發不能直接說明生產力）

2、用美國50年以來國債的收益率和GDP的發展情況說明，利率其實是經濟增長的反饋，經濟發展速度快，賺錢的機會多，邊際的國債收益就提升。（以後你身邊的人只能抱怨今年比去年更難賺錢了，但是你可以拿出基準利率下降的趨勢說，你看，最近15年利率一直在下降，最近15年大趨勢是每年賺錢越來越難了，而且以後會更難，有理有據，令人信服~）

3、為什麼現在很多國家都在負利率的狀態？作者提出了一個英雄人物伯南克，這個同學一輩子都是研究蕭條，簡單的邏輯就是如果現在社會平均賺錢效應是5%，我一下子就把利率拉到2%，這樣不就能刺激大家都來借錢從事生產了嗎？在這套邏輯的影響下，美國社會視負利率為解藥。

4、但是前文提到了，負利率其實是社會生產力的反應，實際上負利率的意思就是全社會都沒錢賺了，出現在老齡化嚴重的日本、技術枯竭的歐洲和經濟危機下的美國。

5、但是通過日本的經濟發展，自從泡沫破裂後，日本就一直那樣。下圖是最新的資料，基本在0附近溜達，當前是0.5%，離他們2%的目標很遠，跟2016搞負利率之前變化不大，作者得出其實負利率實質上無法解決一個地區的經濟發展的困境，

6、所以回答了作者自己提的問題，負利率能讓你翻身嗎？答案就是不會，不僅不會，零利率意味著社會機會喪失，就是那個詞：階層固化。並且在固化的社會，富人因為掌握的資源和更深的理解能力變得越來越富，最終社會變得不可持續，這在2000年的封建社會見的太多了。

7、當然作者是正能量的，經濟發展可以解決這個問題，而目前需要靠新技術新生產力，從現狀看，只有2個國家可以給人類帶來這種進步，一個是美國，還有一個呢？當然是中國啦，哈哈哈。

杭州今年租金下跌幅度居首

由於進入年末租賃淡季，在很多大中城市，租金水平連續下降。

根據諸葛找房的資料，2019年11月，全國20個大中城市租金掛牌均價為43.64元/平方米·月，環比下降0.23%，同比下降0.68%，租金連續5個月下跌。

諸葛找房副Quattroporte苑承建表示，在長租公寓份額較高的城市，如泉州、杭州等，一旦運營企業出現問題，租戶對長租公寓的接受度就會出現下降，進而影響到整個市場。按照該機構的統計，今年11月，杭州的租金以2.75%的環比跌幅領降，其次是泉州，租金跌幅為2.59%。

鄧浩志老師對2020年的房市預測：

1、中央在年底首次提出“保穩定”，這反應了管理層注意力，重點都有所變化，房地產問題已經徹底不是目前最主要矛盾了，相信像2017、2018年那種直接重拳的可能性已經不大；

2、經濟下行暫時沒有見底，當然也有資料派認為已經觸底，反彈只是時間問題。目前市場最擔心是的中國經濟是否會進入日本那種持續的衰退，因為這可是影響房地產市場的方向性問題。這個我給不了答案，大家都需要密切關注，尤其是中美多個領域的綜合博弈。

3、全球利息水平與貨幣政策。

在房價快速攀升的那幾年，除了國內原因，很重要的是全球普遍的貨幣量化寬鬆政策。之後全球推出量化寬鬆，全球的不動產也基本停止了上漲。

2019年中的時候曾經有10幾國的央行先後降息，使得低利率週期的猜想出現。但最終並沒有進一步加速或擴大。