回顧歷史，鬱金香狂熱、南海泡沫、1837年經濟大恐慌、1907年銀行危機、1929-1933年股市大崩潰、1987年黑色星期一、1994年墨西哥金融危機、1997年亞洲金融危機，經濟危機似乎總是週期性地出現在我們的生活當中。

為什麼我們總是逃脫不了經濟危機呢。這裡面有一個重要的原因，就是經濟週期。那麼，什麼是經濟週期呢？經濟週期指的是經濟活動，沿著經濟發展的總體趨勢，所經歷的有規律的擴張和收縮交替更迭，迴圈往復的一種現象，是國民收入或總體經濟活動擴張與緊縮的交替或週期波動變化。

這種波動可以分為繁榮，衰退，蕭條和復甦四個階段。繁榮階段，經濟快速發展，當經濟發展到達頂峰後，經濟就開始進入下降階段即衰退。衰退嚴重，則經濟進入蕭條，衰退的最低點，稱為谷底。當然，谷底也是經濟由衰轉盛的一個轉折點，此後經濟又進入下一個上升階段。所以，現代巨集觀經濟學認為，經濟週期發生在實際GDP相對於潛在GDP上升或下降的時候。我們可以看到，繁榮的背後必是衰退，而衰退必然伴隨著金融危機。

時至今日，經濟危機已經週期性的發生了多次。現在，我們就來看看離我們最近的一次：2007年到2008年美國次貸危機。美國次貸危機的全稱是次級房貸危機。是指發生在美國，因為次級抵押貸款機構破產而導致的投資基金被迫關閉，股市震盪反常的危機。

次貸危機造成了全球金融市場流動性不足，美國，歐盟，日本等主要金融市場都深受其影響。次貸危機的發展，經歷了以下幾個過程：2007年2月次貸危機開始初見端倪，美國多個次級貸款機構因為借款方違約增多，出現了嚴重的虧損；6月到7月，先是對衝基金，然後私人股本相繼出現問題，很快，股市和債市劇烈波動；8月份，次貸危機造成了全球信貸緊縮，各國央行被迫入市干預。據統計，僅8月份各國央行就共注資約5446億美元。9月，歐洲央行再次向市場投放約1000億美元的兩個月短期資金。13日，英國北巖銀行因抵押貸款問題影響資金週轉不靈，向英格蘭銀行求助，14日北巖銀行發生擠兌事件。至此，次貸危機蔓延向全球。

次貸危機的原因有以下幾個方面，由於2000年美國經濟不景氣，為拉動經濟增長，政府採取了擴張性的財政政策，其中就包括降低利率和減稅兩大措施。由於國家降低利率，這實際上就是鼓勵購房，從而為房地產市場持續上漲提供動力，與之相應的房地產質押貸款業務也隨之蓬勃發展。

“次貸”的就是次級按揭貸款，就是品質比較差的那種貸款。在美國，貸款是非常普遍的現象，很少有人能全款買房，尤其是收入並不穩定甚至根本沒有收入的人，他們買房時因為信用等級達不到標準，就被定義為次級信用貸款者，簡稱次級貸款者。由於之前房價很高，銀行認為，既然貸款給了次級貸款者，如果貸款人無法償還貸款，就可以把他們的房子拍賣，以收回貸款。由於房地產市場發展火爆，為了追求利潤，次級房貸機構將房貸發放給次級貸款者，並將次級貸款權轉化為證券，從而把風險轉移到了市場。為了不讓銀行看出其中的高風險，他們通過不正當手段賄賂了信用評定機構，從而拿到了高等級的信用評級，使銀行失去了對風險的敏感性。隨著次貸產品的不斷衍生，市場的風險在被不斷的放大。最終使得次貸危機不斷蔓延，膨脹。

這次危機對全球金融市場造成了劇烈的震盪。大量房貸機構，特別是與美國次貸市場相關的基金陷入困境或破產。據不完全統計，從06年11月到07年8月中旬，全美就有80多家次貸機構停業，其中11家破產，損失高達1000億美元。國際金融市場的各個領域都出現了劇烈的動盪，股市、債市、匯市及商品市場無一倖免，造成了西方信貸市場一定程度的緊縮。2007年10月以來，全球股市出現暴跌，全球股票市值大約損失7.7萬億美元

美國的房地產市場衰退雪上加霜，在危機發生之前，美國房地產市場實際已經陷入衰退。到07年四季度，住宅建築投資已經8個季度出現負增長，次貸危機使美國的經濟發展進一步放緩。07年，美國GDP增長率從06年的2.9%降低2.2%，其中住宅投資萎縮使GDP下降近一個百分點。

次貸危機對中國的影響也不容忽視，首先，次貸危機對中國出口造成的影響，使中國經濟增長在一定程度上放緩，使整個社會的就業壓力增加。其次，次貸危機加大了中國匯率風險和資本市場風險。總之，次貸危機是美國20世紀30年代“大蕭條”之後，最為嚴重的一次金融危機。