導讀：光刻膠板塊連續大漲，背後有何玄機，領域發展如何，機會點在哪裡？

最近科技股領域可謂是風起雲湧，大事不斷。在本週一，因為積體電路大基金明牌，說要減持部分個股，引發了大科技一些個股的跳水潮，其中兆易創新、國科微等當日均大號的陰線收盤。引發了市場對高位科技股的一度恐慌。但畫面轉得太快，很快國家二期基金又被市場傳開，說是二期募資正在進行，預計規模超過 1500 億元，同時帶動地方產業基金數千億元。

就這樣，科技領域又重新燃起了昨日的激情！

兆易創新上演的“V”型反轉，已經說明了市場對大科技產業機會預期反轉之快！

大基金二期的側重點

回顧一下一期大基金 ，其中67%投資於積體電路製造，6%投資於裝備材料類，在裝備材料領域，晶瑞股份和飛凱材料分別獲得大基金旗下子基金5%和7%的持股(佔公司總股本比例)，裝備和材料屬於中國半導體產業鏈薄弱環節，高階光刻膠等關鍵材料尚處於空白，光刻膠作為技術門檻極高的電子化學品一直被國際企業壟斷。二期資金可能更多向產業鏈薄弱環節傾斜。

這也是本週以來，市場大舉炒作光刻膠概念的根本原因。

鑑於積體電路大基金一期催生出了大量的牛股，那麼二期基金受益股的長線上漲幅度也會對標一期基金催生的強勢股。從這個角度看，這些有望受益二期基金的標的，需要長久的跟蹤。接下來，我們只要梳理一下光刻膠領域的相關受益公司。

光刻膠領域發展情況

需要說明的是，光刻膠是電子化學品中技術壁壘最高的材料，具有純度要求高、生產工藝複雜、生產及檢測等裝置投資大、技術積累期長等特徵，屬於資本技術雙密集型產業。對市場的主導權基本被西方國家所壟斷，這一領域也是西方經常用來“卡”我們脖子的地方。

光刻膠的主要應用領域：PCB、面板和半導體三大產業，前兩個領域對光刻膠的技術要求相對低，但即使是這樣，中國也沒用達到完全自給自足，依然需要依賴進口。

光刻膠中國產化梳理

對於中國本土光刻膠產品，主要還集中在低端PCB光刻膠，PCB光刻膠市場份額高達 94.4%；中端LCD 光刻膠市場份額僅為2.7%；高階半導體光刻膠市場份額僅為 1.6%。

從國內光刻膠中國產化的情況來看，國家二期基金大概率要對LCD 光刻膠、半導體光刻膠進行扶持傾斜，光刻膠的中高階市場才是我們的軟肋所在。

優質個股梳理

晶瑞股份

中國中端光刻膠的主要生產企業有蘇州瑞紅和北京科華微電子。從上文圖中，我們在中高階光刻膠的中高階領域中都能看到這兩家公司的身影。

值得一說是，蘇州瑞紅是晶瑞股份100%控股的。晶瑞股份光刻膠產品由公司的子公司蘇州瑞紅生產，主要為半導體用光刻膠和平板顯示用光刻膠。蘇州瑞紅 1993 年開始光刻膠的生產，是國內最早規模化生產光刻膠的企業之一，承擔了國家重大科技專案 02 專項“i 線光刻膠產品開發及產業化”專案。

預期二期基金大概率將支援光刻膠企業克服技術痛點，解決這個技術壁壘最高的電子化學品材料。在資金的強大支援以及各種資源的配合之下，晶瑞股份有望迎來突破。

南大光電

南大光電持有北京科華微電子31.39%的股權，並直接投資6.55億元（其中國撥資金1.93億元、地方配套資金1.97億元），擬用3年時間建成年產 25 噸 193nm（ArF 乾式和浸沒式）光刻膠專案。另外，其研發團隊陣容目前也是國內屈指可數的一線團隊。

走勢上看，目前南大光電處在利好刺激下的走強階段，並且實現了對9月份以來的震盪箱體進行了有效突破，今日盤中漲停板反覆開啟，而且換手創出了歷史水平，料最近會有對突破支撐的回踩，在長線利好的存在下，這種回踩往往會成為低吸的機會。

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