據CME“美聯儲觀察”:美聯儲10月降息25個基點至1.50%-1.75%的概率升至92.5%,較美國9月ISM非製造業PMI資料公佈前提升約15個百分點。
——美聯儲繼續降息,如果美國能夠實現和保持經濟良好增長,並且美國金融業流動性和投資維持在合理水平,那麼美聯儲降息是值得的。否則美國貨幣政策空間將會因為連續降息而受到擠壓,貨幣政策傳導渠道極有可能收窄,並且出現市場不敏感和操作鈍化的情況。
美聯儲的貨幣政策工具比較單一,除了降息可以探索一下別的辦法。在當今世界,經濟增長受貨幣政策的約束和刺激的效果越來越不明顯,貨幣更多的是結算和儲值工具,生產和往來更多的是依靠實體經濟的財富創造能力,貨幣只是一個價值符號。對於經濟執行的要素而言,經濟資源也主要是指實體資源,至於資本的可得性及運營效率,其專業能力已經被大多數市場參與者所掌握,經濟金融知識不再是象牙塔內的佛珠舍利。
但是就貨幣政策的廣義而言,“金融是經濟的中樞和橋樑”這句話是正確的,無論是交易中介、儲值還是價值尺度,貨幣是不可或缺的,有貨幣就有貨幣政策,貨幣的職能是由“貨幣是一般等價物”衍生而來的,“一般等價物”的實質就是“應用型工具”,由市場應運而生。
最新評論