"科學技術是第一生產力"，當國內大力發展科技的同時，很多科技股也展現了驚人的財富創造能力。2019年的科技股的表現是股市一道靚麗的風景線。很多科技股在今年都出現了翻倍甚至翻幾倍的行情走勢。

那麼漲了這麼多的之後，科技股還能玩嗎？今天這篇文章主要闡述科技股在2020年的三大核心邏輯，讓大家對科技的上漲驅動力有一個直觀的了解，知道科技股該怎麼把握，方向在哪兒!

一、 產業政策上的利好

科技行業在大方向上有中國產替代這條政策作為支撐。這是未來兩三年不會改變的，並且這個政策的推進力度只會加大不會減弱。

其次在於積體電路大基金二期的資本扶持。大基金成立的初衷就是以資本手段扶持優質半導體企業發展。

2019年是大基金一期的投資回收期，也出現了對三家公司的減持，但是這並不影響整體的投資邏輯。減持的三家企業不管是兆易創新還是匯頂科技、國科微，都已經成長為細分行業的龍頭，匯頂科技更是邁入世界頂級的指紋晶片行列。對已經成長起來的公司進行減持，將資金用到更多需要扶持的企業上，對行業只有好處。

2020年是大基金二期投資的開端之年，在一期的投資中，製造/設計/封測/裝置材料投資金額佔比分別為67%/17%10%/6%。二期預期在製造方面的比例會有所下降，但依然會超過六成。對半導體中國產裝置、材料的龍頭公司會加大投資，北方華創、中微公司、江豐電子、安集科技、上海新陽等將迎來較大增長。對佈局5G、AI相關的，及中國產率仍低的設計公司預期扶持力度會更大。

二、 產業週期的推動

這其實是2020年科技股上漲的最大驅動力。科技行業的發展有其自身的週期。2017年四季度，手機行業見頂，4G的紅利基本結束。與之對應的是2017年4季度開始，科技股的持續走低。不過今年，隨著5G的建設投產，行業開始復甦，進入修復階段。而2020年則是科技行業加速進入繁榮的一年。

另外，行業的推動力更大了。在3G、4G時代，科技行業最大的驅動力在於手機的創新，但5G時代的時代標籤是萬物聯網、萬物智慧、也就是說需求從手機電腦轉變未來整個物聯網，只要是和智慧沾邊的，都有需求都是推動力。

通過行業週期可以發現，在2019年科技股的上漲是屬於行業的修復階段或者說是復甦階段。而2020年行業將進入繁榮期。

三、 需求旺盛，行業空間巨大

關於行業需求，這裡提兩點：

1、 應用場景的變化，需求點的增多。物聯網時代，應用場景範圍廣泛，汽車、家居、家電、娛樂、辦公、政務等都成為需求點，於之前的手機、電腦相比，需求端體量將增加數倍。

2、 中國產替代的龐大市場。目前國內軍用、航天級晶片上基本自給自足，中低檔晶片甚至除了自產外還能大量出口，但在高階晶片上進口依賴度很高，80%靠進口。另外作業系統基本靠進口。這些都是未來會被中國產替代的，而且未來兩三年會加速推進的。這個過程會給先關公司帶來多少訂單創造多大業績？

以手機的核心部件為例：手機核心部件主要還是以來進口，中國產替代的的相應企業目前已經具備一定競爭力，有望加速中國產替代的程序。

總結：

產業政策扶持+行業週期繁榮+需求空間巨大是2020年科技股大漲的主要驅動力。

另外，2020年5G的發展將從建設期進入應用期，這也就意味著行業的機會由PCB、覆銅板、元器件、通訊裝置等轉入到了晶片、手機、VR/AR、可穿戴裝置等，要注意跟隨行業週期的變化而調整投資的方向。