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在全球經濟下行壓力的環境下,今年以來全球已經有接近30個經濟體相繼宣佈降息。

自印度央行在2月7日打響降息第一槍,降息25個基點至-0.25%以後,埃及、馬來西亞、紐西蘭隨後跟進;

美聯儲、歐洲央行也相繼行動;

日本央行保持-0.1%的利率水平不變。

中國央行原行長周小川近日在出席2019年創新經濟論壇時表示:中國可以儘量避免快速地進入到負利率時代。

“10年前引發衰退的是次貸危機,目前的關鍵在於要預防危機。

什麼是負利率?負利率是指在某些經濟情況下,通貨膨脹率高過銀行存款率,物價指數(CPI)快速攀升,導致銀行存款利率實際為負。

是利率低於正常水平時的一種特殊金融現象。

一、出現負利率的原因

根據目前的國際實踐,出現負利率的原因主要有三個

1、經濟持續低迷造成負利率

2008年金融危機後,有的國家經濟增速放緩甚至負增長,通脹萎靡不振。

央行為提振經濟而採取逆週期調節,當常規的逆週期調節措施無法刺激經濟復甦的時候,央行就會採取量化寬鬆。

當量化寬鬆也無法使經濟恢復時,有的國家央行就會採取負利率政策。

2、本幣升值壓力加劇造成負利率

2008年金融危機後,國際資金尋找優質投資目標,個別信用良好的發達國家成為最佳選擇。

對於資金流入國,大量國際資金湧入導致本幣升值壓力加劇。

為了快速穩定匯率,央行大幅降息甚至不惜實施負利率。

3、市場悲觀預期造成負收益率

當利率下行時,投資者判斷經濟處在下行通道、預期央行會進一步放鬆貨幣政策,因此做多債券,促進利率進一步下行,債券價格上漲。

致使債券的購買價格超過未來利息收入和到期返還本金總和,收益率就會為負,負收益率債券出現。

投資者對於央行放鬆貨幣政策的預期會更加強烈,從而進一步做多債券,促使利率進一步下行,負收益率債券規模擴大。

二、全球各國央行為何要拉開負利率序幕?

這個問題其實不難理解,因為金融是經濟的“晴雨表”,金融對經濟環境相當敏感。

之所以貨幣政策選擇負利率,是因為目前全球經濟整體局勢低迷疲軟,不少國家均想通過負利率刺激本國經濟以達到遏制經濟衰退的目的。

三、負利率時代下,普通居民該如何進行資產保值?

對於基本生活開支的資金可以放到流動性較強的貨幣基金中。

對於尋求增值的資金,即便好的資產越來越少,投資者依舊可以遵守最基礎的準則——多元化資產配置。

總之不論是保險、股票、基金、還是另類資產等,都可以進行投資。

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