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瞧不上的有色

這段時間,股市風起雲湧,券商、網紅、半導體此起彼伏,而從整體看,有色表現,的確“差強人意”。

有色金屬的價格和美元一般都是負相關,連續三年有色金屬的價格整體來看就是一個弱勢的狀態。

然而拋開“整體平均”的外衣,部分有色的表現,眼前正亮。

卻是市場的寵兒

拋開年中多數翻倍的黃金不談,我們看看一些有色中鈷和鋰的情況。

1,鈷供給:大型礦山關停,供給緊縮。

說到鈷大家就會想到兩家公司:華友鈷業、寒銳鈷業。大家如果去看看這兩家公司的股價走勢,再看看這張歷史的鈷的走勢圖,你會發現驚人的相似。如果你去看看這兩家企業的資產負債表和它所擁有的資產,你會發現他們這兩家公司最重要的就是一個東西,叫存貨。

這兩家公司的總資產裡面接近20%以上都是存貨,剩下的20%-30%都是固定資產。存貨裡面的原材料佔很大,所以鈷的價格的走勢會使得他們的存貨的價格出現比較大的波動。

鈷需求:電池主要增長點

鈷整個的需求的核心是電池。當然電池其實就是新能源汽車,我們都知道這塊市場的蛋糕有多大,中國2億部的燃油車,現在只有百萬部的新能源車,未來的增速將是驚人的,而且5G換機潮對鈷的需求,3C領域的鈷的需求都會可能比較驚人。

雖然隨著C811電池推進,鈷的需求有下降風險,但供需兩端的利好給底部提振,最近我們發現華友鈷業和寒銳鈷業出現了反彈,不知不覺都出現翻倍走勢,較為穩健。

而沒有替代的鋰,近期基本成了市場的寵兒。

2,鋰供給:行業減產,歷史底部估值修復。

右圖是碳酸鋰的價格,下面是成本的中樞,現在已經接近殺到盈虧平衡點。

全球最大的鋰資源供給地西澳鋰礦減產停產。

西澳鋰礦是全球最大的鋰資源供給,預計2020年西澳鋰精礦佔全球鋰供給將達到60%。今年3季度以來,西澳地區鋰礦產業出現停產減產。Bald Hill破產和Mt Cattlin減產,加之Altura的破產風險和Pilbara削減2020年產量,預計影響產能50萬噸,佔當前西澳地區鋰精礦總產能約1/6,佔全球總產能10%左右,有效的支撐了鋰價。

鋰需求端:限購開啟需求空間。

11月15日,在國家發改委巨集觀經濟執行新聞釋出會上,國家發改委政策研究室副主任、新聞發言人孟瑋表示,破除汽車消費限制,探索推行逐步放寬或取消限購的具體措施,推動汽車限購政策向引導使用政策轉變。

做賺的少數人

目前的政策需求來看,明年應該是穩字當頭,所以我想明年應該不會比今年的基建投資上更弱,所以對他們來說最壞的時間接近了,銅的庫存已經接近底部,雲銅江銅也是出現了底部反彈。

從行情演變節奏看,有色或將從點到面,逐漸鋪開。介於篇幅,還有兩個底部的行業,給大家的小禮物,後續看我的圈子。

當然科技類機會一直都存在,美股【AMD】今年以來上漲200%、近兩個月上漲70%,上漲邏輯:未來資料中心高速增長賽道中,AMD將持續領先Intel兩年。

資料中心比拼的核心指標在於算力,算力的關鍵是GPU。近期已經出現跡象,相關產業鏈資訊,資料也會提及。

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