回顧著10年來的經濟發展，我們先是在2009年推動企業加槓桿，一直幹到2015年，企業加槓桿加到了風險區，然後看到情況不妙，開始去槓桿，但殊不知，槓桿這東西不可能自己消失，只能是轉移，於是我們看到了，國企把槓桿降下來了，但私企的槓桿上去了，企業端總體槓桿下來一點點，而居民端槓桿率快速提升，居民槓桿率這個東西，大家不要小看，隨著居民槓桿率的提升，我們的儲蓄率一直在下降，從2008年的51.8%下降到了2018年的45%，所以指望著高負債的發展模式，這完全不可持續了。

綜合來看，從巨集觀金融上高槓杆之路已經基本走到了盡頭，現在也許只有政府端可以加槓桿，但是有的機構也已經得出結論，說政府端槓桿率雖然表面上不高，但是如果加上隱形債務槓桿，其實也已經不低了。很多城市居民負債已達極限，至於錢都用在什麼地方，我想都是不言而喻的，應該很多人睜眼閉眼滿腦子都是它。