備受期待的Bakkt實物交割比特幣的期貨平臺，第一週BTC的交易量僅為580萬美元。社群中的許多人將Bakkt視為吸引機構投資者進入市場的催化劑，但是到目前為止的表現是令人失望的，機構持幣到底對比特幣會有什麼樣的影響呢？

CoinShares首席策略官Meltem Demirors在近期釋出的一則推文中表示，“比特幣是一種文化運動。比特幣是為人創造的。比特幣是關於原則的東西。”比特幣社群的理想與大多數行業所面對的事實之間存在巨大的差異。

“比特幣是一種文化運動。比特幣是為人創造的。比特幣是關於原則的東西。

… … 或者至少可以說，這是CoinShares首席策略官Meltem Demirors在近期釋出的一則推文中表達的態度。在這則推文中，她提出了一個問題，“我們如何在不丟失資訊的情況下實現更多通過中間機構的參與（比特幣）？”

不是你的金鑰，不是你的比特幣

Demirors指出了比特幣社群的理想與大多數行業所面對的現實之間的二分法。

作為一個社群，我們重視選擇和許可權，自我主權，隱私和許可之類的品質，並且我們嘗試消除所謂的尋租行為（rent-seeking）。但是，實際上，我們建立的行業中的大多數價值都被中間機構所捕獲。

– 選擇和許可權

– 自我主權

– 隱私和許可

– 消除尋租行為

但是當我們仔細觀察我們所創造的世界時… … 我們會發現各行各業絕大多數的價值都是被中間機構所捕獲的 pic.twitter.com/PHmRn0hm9I

— Meltem Demirors (@Melt_Dem) 2019年9月27日

新的商業模式不斷湧現，既迎合了勇於冒險，精通技術的“密碼朋克（cypherpunk）”，又迎合了規避風險，厭惡技術的“父母一輩”。但是，最終，權力依舊屬於那些控制該貨幣的人。

考慮到迄今為止產生的所有比特幣，估計有17％由第三方保管。這是一個保守的估計，但即使這個百分比也相當可觀。

中間機構的中心化風險

然後，Demirors繼續解釋稱，當少數公司擁有大量資產時，就會有中心化的風險。

使用傳統融資，這是危險的，但並非徹底無法防範的。銀行紓困很普遍，為了應對2008年的金融危機，美國政府設立了SIFI（系統重要性銀行）的分類。

然而，Demirors認為，使用比特幣既危險，而且完全沒有防範的手段。

當幣安含0.03％的BTC流通量的熱錢包在5月被黑客入侵時，曾有人提出了回滾的提議，但很快被拒絕。但是，如果持有5％（甚至更多）比特幣總量的中間機構被黑客入侵，情況將如何？

在以太坊DAO遭到黑客攻擊後，有97％的ETH持有人投票贊成對該區塊鏈執行回滾，少數反對者則認為這違背了區塊鏈的不可篡改性。

最後，Demirors詢問了如果機構將BTC進行冷儲存，然後交易紙質比特幣存託憑證（BDR），這種產品還算是BTC嗎？Demirors不太確定。

這使我們回到了最初的主張。

比特幣是一種文化運動。比特幣是為人創造的。比特幣是關於原則的東西。