由加密貨幣交易所領導的一項將數字資產分類的計劃引起了領先法律專家和行業參與者的不同反應。

Coinbase，Kraken，Bittrex和許多其他交易所週一宣佈，他們正在組建加密評級委員會（CRC），以澄清加密貨幣是否為證券。CRC使用1-5的等級量表，其中至少1個是明顯的非證券（比特幣，萊特幣，dai），而5個是明顯的證券（均未公開披露）–至少在財團眼中。

許多資產下降到1到5之間，包括XRP，製造商，EOS，augur和以太坊。

Steptoe and Johnson律師事務所的合夥人Gary Goldsholle說：“我認為這是一個好主意。” Gold Goldsholle曾擔任美國證券交易委員會（SEC）交易和市場部副主任。他告訴CoinDesk，理事會的框架可能會使規模較小的發行人和平臺受益，這些發行人和平臺沒有足夠的資源來進行SEC要求的分析規模。

Goldsholle表示：“我直接知道SEC對數字資產進行嚴格審查以確認其是否為證券。”

“這可能會導致某些平臺比其他平臺擁有更多有關某些資產的資訊，這會導致不公平的競爭環境。”

領導CRC的交易所Coinbase沒有迴應多條評論請求。但Coinbase首席法律官布萊恩·布魯克斯（Brian Brooks）在推特上表示，這些成員沒有提供法律諮詢。

他寫道：“您可以將我們的努力視為自動化合規工具的基礎，在金融服務領域有很多自動化合規工具。” 他補充說，儘管該集團的成員“確實有興趣”能夠列出更多資產，但由於可能會受到罰款和其他處罰，他們不會增加公然的證券。

自我調節？

安德森·基爾（Anderson Kill）的合夥人斯蒂芬·帕利（Stephen Palley）告訴CoinDesk，CRC的自我監管舉措並不新鮮。

他援引FINRA和NYSE的話說：“自律組織（SRO）的概念既不新穎也不是壞主意。” “但這不是SRO，它引發了很多問題，包括反競爭卡特爾的擔憂。”

Future Perfect VC的創始人賈拉克·喬潘普特拉（Jalak Jobanputra）表示，在早期，自律將是加密行業的一種較可取的方法，“而不是通過容忍不良行為者而邀請更嚴格的監管。”

尚不清楚的是SEC本身如何看待自我監管（該機構未迴應CoinDesk的置評請求）。但是前SEC職員Goldsholle支援該想法。

他說：“為令牌發行者提供一個集中的聯絡點，以提供所有必要的資訊，這似乎是一種有用的結構。”

Jobanputra表示，克服當前圍繞數字資產的法律不確定性是推動該行業向前發展的關鍵。她接著說：

“我相信通證化是我們未來的重要組成部分-如果要實現這一未來，該行業將必須與監管機構合作。這樣的倡議如果得到客觀執行，將有助於進一步的對話並提供清晰的資訊。”

Yankun Guo Law的合夥人Guo Yankun Guo警告說，儘管CRC似乎是對自我監管的真正嘗試，但該行業“不應僅依賴於這些評級”。

這些公司仍將需要對其產品進行分析，以確保法律合規。而且，確實，CRC的網站指出，這些評級應被理解為諮詢性的，而不是權威性的。

透明度問題

Jobanputra說，雖然從概念上講，CRC的目標可能值得稱讚，但其執行“還留下了很多要回答的問題。”

CRC尚未釋出具體的權重和計算，從而無法得出迄今為止在其網站上釋出的評分。她在評分中留下了一個主觀性的問題，”她通過電子郵件告訴CoinDesk。

郭迴應了這些擔憂，稱尚不清楚數字資產的2級，3級或4級到底意味著什麼。她補充說：

“ 2、3或絕對是4意味著數字資產具有某種安全特性，因此，是否應將它們全部歸為一類？”

帕利說，這些中間排名可能沒有太大的意義。例如，目前尚不清楚3.5是什麼意思，而加密貨幣是安全還是非安全，使得滑標分類變得毫無意義。

Goldsholle指出，目前尚不清楚財團的成員交易所在考慮是否列出資產或非財團成員是否能夠以任何方式使用這些評級時，將使用這些評級的精確程度。

他說：“不過，它可能會開始就某些數字資產的狀況達成共識。”

Goldsholle說：“我最終希望在導致評級的分析中看到更高的透明度，因為我認為這可能有助於令牌發行人了解如何設計其令牌或網路，以避免被歸類為證券。 。”

Coinbase的布魯克斯（Brooks）週二寫道， “得分低於5分但高於1分的資產顯示了證券的某些特徵，但不足以讓大多數成員將其視為現行法律下的證券。”

但是他沒有進一步說明如何應用該框架建立評分。

法律影響

帕利表示，更嚴重的是，評級可能導致CRC及其成員在訴訟中被任命。

他說：“我可以看到訴訟人要求發現外部律師用來計算等級的審議材料，”他補充說：

“很難看到那些材料將如何受到特權的保護。想象一下，一位聯邦法官對被告說：“……CRC說FooToken是3.5？這意味著可能是安全性嗎？您決定列出它嗎？'”

郭說，該框架可能有助於交易所控制有關資產監管方式的敘述。它顯示了交易所現在願意為共同的利益而攜手合作。

Goldsholle喜歡CRC鼓勵發行人提供更多資訊，如果他們希望該組織重新評估其代幣。

但是Palley對該專案的慈善程度不高，至少按照目前的水平而言是這樣：

“雖然我認為我理解其背後的動機，但實施起來還算是半生半熟，我懷疑如果不進行一些重大修改，它將經受住時間的考驗。”