12月30日，在中國社會科學院社會保障論壇暨《中國養老金髮展報告2019》釋出式上，全國社保基金理事會養老金部主任陳向京透露，截至目前，全國已有22省與社保基金會簽署基本養老保險基金委託投資合同，簽約規模超過1萬億。

在談及養老金投資管理工作的具體做法時，陳向京在會議上表示：

第一，應正確把握養老金的資金性質，揚長避短，科學配置。權益類資產雖然波動大，但長期來看收益率遠高於其他各類資產。要提高權益類資產配置比例，關鍵要對養老金進行長期考核，發揮長期資金的屬性。過度約束會使得本是長期資金的養老金變得短期化。

眾所周知，目前中國權益類資產投資品種主要集中在普通股票和基金上。這也就意味著，養老金將會有很大一部分比例側重於國內的A股市場及相關指數、股票型基金領域。

而以當下的國情來看，這筆養老金很有可能會投放到績優藍籌股上，建議關注像銀行、兩桶油、交通運輸、電力、大基建等板塊。

第二，積極推動資產多元化配置，降低波動，控制風險。多元化配置可以顯著提高整體資產的風險收益比。陳向京進一步稱，多元化投資包括地域多元化、資產多元化，投資於不同發展階段的國家和地區的不同交易市場，選擇不同風險收益特徵的相關性較低的各類資產等。近年來，資本市場發展迅速，投資品種不斷創新，投資方式日益多元化，以審慎監管的模式，不對養老金投資範圍做相對保守的比例性的、固化的約束，有利於展開多元化配置，拓展投資邊界，分散風險，把握投資機會。

這也就是我們常說的“不要把雞蛋放在一個籃子裡”。這也同時意味著：此次22省養老金將會分批投放，且不僅限於中國內地市場，是否會打破曾經“養老金不出境”的承諾、將這筆錢拆分投放至亞非拉第三世界，目前還尚未可知。

第三，要把握資本市場的投資規律，敬畏市場，防範風險。資本市場是金融體系的重要組成部分，是實體經濟的晴雨表，儘管有些時候市場有效性不強，但是必然有其自身執行規律。要基於價值判斷進行投資，尊重經濟發展規律和資產價格波動的客觀規律，把握價格圍繞價值波動、均值迴歸的原則，在此基礎上發現價值，理性展開投資。

這句話就比較官方化了，無非是“小心謹慎、理性投資”，但是承接本次委託的團隊是否擁有這種在證券市場中“穩賺不虧”的控盤能力，還有待觀察。

第四，要理順投資管理機制，組建一支優秀的管理團隊。近年來資產管理機構已經從依賴牌照資本驅動，轉向於依賴技術創新，競爭日益加劇，特別是金融改革開放的格局下，包括養老金、資產管理機構在內的各類機構將面臨和海內外各類機構同臺競技的挑戰。要儘快建立與養老金相適應的市場化機制，把人才擺在關鍵位置，建立激勵約束機制，有效提高效率。不斷地完善投資決策機制，同時也要注意培養部分領域的直接投資能力，強化多元投研能力建設，提升投資運營效率。

簡單來說，這個對於資管圈名流來說，也許是個不錯的招聘資訊。

截至目前，基本養老保險基金共簽約22個省份，委託投資規模超過1萬億元；國有資本劃撥充實社保基金中共有19個省份委託了城鄉居民保，委託規模超過2100億元。

其實同類的社保基金早就開這個口了，運營這麼多年成績也還過得去，年均投資收益率8.36%。總而言之，養老金入市，初衷是好的，但具體實施過程苦難重重，未來命運究竟走向何方還有待實踐的檢驗。