有關央行新一輪降準已“在路上”的預測近來不絕於耳。2020年的第一天，降準的“靴子”果然落地了。1月1日下午，中國人民銀行宣佈，決定於2020年1月6日下調金融機構存款準備金率0.5個百分點（不含財務公司、金融租賃公司和汽車金融公司），以支援實體經濟發展，降低社會融資實際成本。
釋放長期資金約8000多億元
央行有關負責人表示，此次降準是全面降準，體現了逆週期調節，釋放長期資金約8000多億元，有效增加金融機構支援實體經濟的穩定資金來源，降低金融機構支援實體經濟的資金成本，直接支援實體經濟。此次降準保持流動性合理充裕，有利於實現貨幣信貸、社會融資規模增長同經濟發展相適應，為高品質發展和供給側結構性改革營造適宜的貨幣金融環境，並且用市場化改革辦法疏通貨幣政策傳導，有利於激發市場主體活力，進一步發揮市場在資源配置中的決定性作用，支援實體經濟發展。
降低銀行資金成本每年約150億元
“此次降準增加了金融機構的資金來源，大銀行要下沉服務重心，中小銀行要更加聚焦主責主業，都要積極運用降準資金加大對小微、民營企業的支援力度。”該負責人指出，在此次全面降準中，僅在省級行政區域內經營的城市商業銀行、服務縣域的農村商業銀行、農村合作銀行、農村信用合作社和村鎮銀行等中小銀行獲得長期資金1200多億元，有利於增強立足當地、迴歸本源的中小銀行服務小微、民營企業的資金實力。同時，此次降準降低銀行資金成本每年約150億元，通過銀行傳導可降低社會融資實際成本，特別是降低小微、民營企業融資成本。
穩健貨幣政策取向沒有改變
降準是否意味著穩健貨幣政策取向發生改變？
對此問題，央行有關負責人表示，此次降準與春節前的現金投放形成對衝，銀行體系流動性總量仍將保持基本穩定，保持靈活適度，並非大水漫灌，體現了科學穩健把握貨幣政策逆週期調節力度，穩健貨幣政策取向沒有改變。中國人民銀行將繼續實施穩健的貨幣政策，保持靈活適度，不搞大水漫灌，兼顧內外平衡，保持流動性合理充裕，貨幣信貸、社會融資規模增長同經濟發展相適應，激發市場主體活力，為高品質發展和供給側結構性改革營造適宜的貨幣金融環境。
臨近春節市場資金需求變大 此次降準早有前兆
12月23日，國務院總理李克強在成都考察時表示，國家會加大對中小銀行支援，推動貸款所需涉企資訊共享，促進大中小銀行形成服務小微企業合理分工機制，希望中小銀行也提高小微貸款比重。國家將進一步研究採取降準和定向降準、再貸款和再貼現等多種措施，降低實際利率和綜合融資成本，推動小微企業融資難融資貴問題明顯緩解。
訊息傳出，業內人士普遍認為，降準應該“已在路上”了。
此外，臨近元旦和春節，市場資金需求明顯增大，此次降準勢在必行。
光大證券首席銀行業分析師王一峰預計，“雙節”期間資金缺口在3萬億元至3.5萬億元之間。具體來首，春節取現造成的流動性缺口大約在1萬億元至1.5萬億元之間；繳稅將帶來6000億元至8000億元左右流動性回籠；信貸投放“開門紅”將帶動一般存款增加，預計法定存款準備金上繳2000億元左右；提前下達的1萬億元專項債額度將有較大比例在2020年1月落地。
中信證券當時的研報指出，看好元旦前後重啟逆回購和降準操作，以及明年繼續降息的空間。展望後市，元旦之後就是春節，金融機構的流動性安排要馬不停蹄，12月底將重啟逆回購擺渡元旦期間流動性安排，並可能通過降準來保障雙節期間流動性環境的合理充裕。
天風證券此前認為，2020年初是貨幣政策寬鬆的視窗期。首先，新增專項債限額已提前下發，年初貨幣政策將予以配合；其次，季度初是繳稅高峰期，央行可能提前釋放資金以對衝流動性壓力；最後，通脹壓力或在年初衝高之後邊際回落，為政策發力留出空間。
中國民生銀行首席研究員溫彬指出，臨近春節資金的需求壓力較大，企業繳稅，銀行繳準，重啟地方政府債的發行，都會對流動性帶來壓力，通過降準可以保證市場流動性合理充裕。
保持流動性合理充裕 不搞“大水漫灌”
就在宣佈降準前5個小時，央行官網釋出了中國人民銀行貨幣政策委員會2019年第四季度（總第87次）例會的訊息。
會議指出，要創新和完善巨集觀調控，穩健的貨幣政策要靈活適度，運用多種貨幣政策工具，保持流動性合理充裕，保持廣義貨幣M2和社會融資規模增速與國內生產總值名義增速相匹配，不搞“大水漫灌”，保持物價水平總體穩定。深化金融供給側結構性改革，引導大銀行服務重心下沉，推動中小銀行聚焦主責主業，優化融資結構和信貸結構，加大對推動高品質發展的支援力度，健全具有高度適應性、競爭力、普惠性的現代金融體系。下大力氣疏通貨幣政策傳導，降低社會融資成本，堅持用市場化改革辦法促進實際利率水平明顯降低，引導金融機構加大對實體經濟特別是小微、民營企業的支援力度，努力做到金融對民營企業的支援與民營企業對經濟社會發展的貢獻相適應，推動供給體系、需求體系和金融體系形成相互支援的三角框架，促進國民經濟整體良性迴圈。
會議強調，要科學穩健把握巨集觀政策逆週期調節力度，著力激發微觀主體活力，全面做好“六穩”工作。健全財政、貨幣、就業等政策協同和傳導落實機制，確保經濟執行在合理區間。深化利率市場化改革，推動存量浮動利率貸款定價基準轉換，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。打好防範化解金融風險攻堅戰，平衡好穩增長和防風險的關係，注重在改革發展中化解風險，穩定市場預期，守住不發生系統性金融風險的底線。