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被前中信建投首席經濟學家周金濤喻為康波週期萬劫不復之年的2019年就這樣過去了。

全球三大泡泡依舊堅挺。

中國房價沒見跌，美國股市也沒崩，日本債券依舊深陷負利率還順帶著把歐洲也搞到負利率區間裡了。

從上個世紀80年代至今，歷史上遇到過數次經濟危機、金融風暴，然而中國房價、美國股市和日本債券也頂多回回頭，歇好之後繼續往前走。

美國諾貝爾經濟學獎得主斯蒂格利茨說過：影響全球最大的兩件事，一是中國的城鎮化，二就是美國的高科技。

這兩件事，把中房美股的價格頂的堅硬無比。

但未來十年，中國的城鎮化會不會像過去二十年一樣出現人口往城市湧入的大遷移？美國的科技儲備還能不能繼續搞出像谷歌、蘋果、亞馬遜這樣的公司？

目前看，可能有點難。

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原因很簡單，美國高科技和中國城鎮化，兩者背後其實是全球一體化的最終產物。

只有人口聚集、資本聚集才能產生人才聚集、產業分工，最後各路“先知”資本才能誕生。

然而，全球經濟增速衰退，導致逆全球一體化的思潮出現，這兩者大巨集觀前提條件沒了。

川大爺在國內的減稅政策紅利已經幾乎邊際遞減了，美國經濟2020年堪憂。

而我們國內，目前不管是看經濟總量增速、固定資產投資增速、工業增加值增、還是社會的消費品總額增速都在一路南下。

各行業協會發布的資料：汽車不好賣、家電不好銷、各大手機廠商出貨量也創下了新低。除了老百姓愛喝點小酒拉動釀酒行業業績外，其他銷售業績也只能讓人呵呵一笑而過。

去年年初的時候，網路上流行了這麼一句話：2018年可能是過去最難一年，也可能是未來十年最好一年。

很多人當時看完後呵呵一笑，沒當回事，現在回過頭來看，也是呵呵一笑，每個人內心都百感交集。

但是，越是這個階段，躲在暗處的獵手們反而賺到錢。

去年初我在做開年投資策略的時候寫了這麼幾句話：

做投資一定要跟著國家的意志走，國家的核心戰略在哪兒，最終肯定會體現在這個機會的漲幅上！未來由中國的經濟結構和國家戰略發展方向所決定的。

所以，未來三個方向：科技（主要是5G和晶片）、消費（主要是大健康和大消費）以及投行領域必定是不會被證偽的。

當時，很多人一看而過。但這句話一年後我一個字不改的再拿出來，很多人必定心潮澎湃。

因為2019年漲幅最大的三個板塊就是5G晶片、消費和證券！

2019年的結構性行情之飽滿，讓筆者也始料不及，雖然判斷對了結構，但實不相瞞，最後收益比我預想的要多的多，呵呵。

現在，每一個結構性機會裡都有大量魚龍混雜、濫竽充數的公司在裡面。所以，精挑細選找高品質的企業依舊是2020年的主要工作。

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2020年將是前暖後冷的一年。全球化紅利的消散對向下波及的深層次羈絆將在未來逐漸蔓延擴散。

雖然2018年和2019年很多企業和個人感受到了巨大的衝擊，但相信我，這一切還未結束。

原因嘛，也就這幾個字：

企業家們依舊算不出利潤！

年尾和不少好友聚會，都是各個行業裡的頂樑柱，然而酒宴觥籌交錯之間，聊的最多的話題就是生意不好做。

一個跟我年仿的兄弟給我說他們公司成立十幾年了，在華中做高檔禮盒外包，口碑業內皆知，但今年公司第一次虧損。

還有一個兄弟，幫某地方基金做專案投資，今年賬面浮虧60%。

一個做材料行業的兄弟，老闆前兩年在上海併購了一家搞工業互聯的企業，結果雷了，主業沒起色，投資的錢也沒任何回報。

這樣的故事相信在看文章的你身邊也是比比皆是。

每個人的焦慮在於過去賺的錢，在這兩年中迅速虧損。

從08年底的4萬億之後的這11年裡，人和人之間的財富水平迅速拉大，既得利益階層對佔有和支配的慾望不斷迸發。

但是，存量經濟主導下，坑多肉少。資產荒下，優質資產極其稀缺，估值被頂的極高。

但是，核心房產、優質企業股權未來在結構行情下，依舊是不二的選擇。

而我們要相信歷史潮流，在歷史的長河裡，99%的時間我們都是被時代裹挾運動的，個人英雄主義創造的時代只有1%的時間。在99%的歷史潮流下，我們只能跟隨歷史的潮流踏浪而行！

時代浪潮下，分岔路永遠存在，千萬不要走錯岔口！