2019年氫能源可謂雷聲大雨點小，上半年的躁動，到水氫車的鬧劇，到下半年銷聲匿跡，淡出福斯視線。當初的諮詢機構預測，到2020年氫燃料電池汽車全球產量將出現爆發性增長，保守估計到2025年規模將突破3萬輛，到2030年預計達到數十萬輛。現在看起來，似乎過於樂觀了。

但隨著新能源補貼的退坡，新能源汽車行業出現大滑坡，2019年全年新能源汽車銷量目標一再調低，從上半年預期的160萬輛，到下半年下調到150萬輛，最終銷售的資料極有可能只有110萬輛。

12月3日,工信部對《新能源汽車產業發展規劃(2021-2035年)》(徵求意見稿)公開徵求意見。《規劃》明確指出，未來15年內，計劃使純電動汽車成為主流，燃料電池汽車實現商業化應用，公共領域用車全面電動化，高度自動駕駛智慧網聯汽車趨於普及。

新的規劃，將是多條新能源汽車發展線路並舉。只有不戴著有色眼鏡，讓市場去選擇，才能避免過去盲目上規模騙補，導致後患無窮的鬧劇。

作為國內氫燃料電池系統的中國產化龍頭，億華通從新三板摘牌，轉戰科創板，從其公開資料，可以窺得2019年氫能源發展的一角。

2019年12月31日，億華通回覆了上海證券交易所關於公司首次公開發行股票並在科創板上市申請檔案的稽核問詢函，對公司前三季度的經營業績及核心客戶情況做了詳細說明。億華通透露，公司2019年1-9月主營業務收入為11,957.23

萬元，其中實現燃料電池發動機系統收入 9,388.60 萬元，零部件1,222.24萬元，技術開發及服務536.77萬元，其他809.63萬元（下圖表格單位為：萬元）。

億華通2019年1-9月、2018年、2017年、2016年各季度淨利潤資料列示如下（下圖表格單位為：萬元）：

目前億華通在全國燃料電池公交市場進入城市數量大幅領先部分地域性廠商（已經陸續在北京、張家口、鄭州、上海、蘇州、成都等城市公交系統投放），累計投放數量達到 260 輛，佔納入統計的全國燃料電池公車推廣數量的 40%以上。

投資建議：氫能源板塊在3月份經歷過一輪爆炒，板塊漲幅一度達到45%，隨後進入漫長的調整期，在8月份迴歸原點；我們曾經在圖中位置建議過抄底機會。時隔2個月，再看，整個氫能源板塊也是大箱體執行，底部探明之後，將迎來中長期的介入機會。

而從基本面的角度看，氫能源正從2019年3月份的概念，逐步向應用轉向。建議關注氫能源動力模組上市公司濰柴動力（控股巴拉德動力）、大洋電機（參股巴拉德動力）、宇通客車（參股億華通）等。

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